BlackRock Fintech: การปรับโครงสร้างตรรกะ "การป้องกันความกลัว" ระหว่างทองคำและการเข้ารหัส การจัดสรร 47,000 ล้านเผยให้เห็นการเปลี่ยนกลยุทธ์ของยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์

หนึ่ง、จาก "แผนการลดค่าของเงิน" สู่ "สินทรัพย์ที่เต็มไปด้วยความกลัว": ฟินค์สร้างตรรกะการป้องกันความเสี่ยงใหม่

ในการประชุมสุดยอดการลงทุนในอนาคตครั้งที่ 8 (FII) ที่ริยาดประเทศซาอุดีอาระเบีย ลาร์รี ฟิงค์ CEO ของแบล็ค ร็อก ได้กำหนดความหมายใหม่ของคุณค่าการลงทุนในทองคำและการเข้ารหัส โดยยึดถือ "สินทรัพย์ที่เกิดจากความกลัว" เป็นแนวคิดหลัก "เมื่อประเทศต่างๆ ยังคงลดคุณค่าของเงินด้วยการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ในขณะที่ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองและวิกฤตหนี้ทวีความรุนแรงขึ้น ทองคำและสินทรัพย์การเข้ารหัสจึงกลายเป็นเครื่องมือสุดท้ายในการป้องกันความเสื่อมโทรมของความมั่งคั่ง" ข้อสรุปนี้ชี้ให้เห็นถึงความขัดแย้งที่ลึกซึ้งในเศรษฐกิจโลกในปัจจุบัน — กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่า ภายในปี 2030 หนี้สาธารณะของรัฐบาลสหรัฐจะสูงถึง 143.4% ของ GDP ซึ่งเป็นสถิติที่สูงที่สุดในประวัติศาสตร์ของประเทศที่มั่งคั่ง ขณะที่การสำรวจ FII ที่มีผู้เข้าร่วมมากกว่า 22,000 คนแสดงให้เห็นว่า "ความปลอดภัยทางเศรษฐกิจ" และ "ต้นทุนการดำรงชีวิต" ได้กลายเป็นประเด็นที่ประเทศต่างๆ ให้ความสำคัญเป็นอันดับแรก.

การแสดงออกของฟินค์ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ โดยในฐานะที่เป็นยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์ระดับโลกที่มีสินทรัพย์ถึง 11.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทแบล็คร็อคได้ลงทุนในสินทรัพย์การเข้ารหัสลับถึง 47,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยที่บิทคอยน์มีสัดส่วนถึง 96% (45,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และอีเธอเรียม 4% (1,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ตัวเลขนี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงทางยุทธศาสตร์ของแบล็คร็อคจาก "ผู้สงสัยในสกุลเงินดิจิทัล" สู่ "ผู้นำด้านสินทรัพย์ดิจิทัล" ในช่วงต้นปี 2024 ที่ผ่านมามีการอนุมัติ ETF บิทคอยน์แบบสปอต (IBIT) ซึ่งในปีแรกนั้นสามารถทำเงินได้เกิน 50,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 90% ของการไหลเข้าของเงินในตลาด ETF สินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก โดย ETF บิทคอยน์ทั้ง 9 ตัวของพวกเขายังแซงหน้า ETF ทอง GLD ขึ้นเป็นประเภท ETF ที่ใหญ่เป็นอันดับสามในโลกอีกด้วย.

สอง การป้องกันความเสี่ยงแบบ "สองเส้นทาง" ของทองคำและการเข้ารหัส: การสอดประสานระหว่างความน่าเชื่อถือทางประวัติศาสตร์และการปฏิวัติทางดิจิทัล

ในกรอบการลงทุนของฟินค์ ทองคำและการเข้ารหัสแม้จะเป็น "สินทรัพย์แห่งความกลัว" เหมือนกัน แต่ตรรกะพื้นฐานมีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ:

- ความน่าเชื่อถือของทองคำในรอบพันปี: ในฐานะที่เป็นสัญลักษณ์ของความขาดแคลนทางกายภาพ ทองคำมีคุณสมบัติ "ที่หลบภัยนิรันดร์" ที่สะสมมาจากประวัติศาสตร์ 7000 ปี ในบริบทของสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ไม่แน่นอนในปี 2025 และภาวะเงินเฟ้อที่สูง ทำให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้นเกือบ 29% ในปีนี้ คุณสมบัติการย้อนกลับของทองคำจะแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนเมื่อมีความผันผวนในตลาดหุ้น — เมื่อดัชนี S&P 500 ลดลง 10% ทองคำมักจะเพิ่มขึ้น 5-8%.

- การปฏิวัติดิจิทัลของบิตคอยน์: สร้างแนวป้องกันการขยายตัวด้วยจำนวนที่มีการจำกัดที่ 21 ล้านเหรียญ อัตราการเติบโตที่รวมต่อปี (CAGR) ถึง 41% ระหว่างปี 2020-2025 ในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูงขึ้นในปี 2024 บิตคอยน์แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่ไม่เหมือนใคร: เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเกิน 5% ดัชนี S&P 500 ลดลง 15% ขณะที่บิตคอยน์ลดลงเพียง 3% เท่านั้น.

ลักษณะการเสริมกันนี้ถูกฟินค์เรียกว่า "คู่เกลียวในการป้องกันความเสี่ยง" — ทองคำให้การยึดเหนี่ยวในโลกทางกายภาพ ขณะที่บิตคอยน์ทำให้การป้องกันสภาพคล่องระดับโลกเป็นไปได้ผ่านโปรโตคอลดิจิตอล ในการสัมภาษณ์พิเศษกับ CNBC เขากล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า: "บิตคอยน์ไม่ใช่เงิน แต่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ทางการเมืองที่ดีที่สุด"

สาม, การปฏิวัติการโทเค็น: จากการเข้ารหัสไปสู่การปรับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน

ความทะเยอทะยานของเบลลาจิโอไม่ได้หยุดอยู่แค่การจัดสรรสินทรัพย์ หลังจากเปิดตัว ETF บิตคอยน์ขนาด 93,900 ล้านดอลลาร์ กลยุทธ์ที่มีการสร้างโทเค็นของพวกเขาก็เข้าสู่ขั้นตอนการพัฒนาที่ลึกซึ้งมากขึ้น:

- กองทุนสกุลเงิน BUIDL: ขนาดการจัดการเกิน 2.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กลายเป็นภาพสะท้อนของกองทุนสกุลเงินดั้งเดิมในบล็อกเชน.

- แผนการโทเคนสินทรัพย์แบบดั้งเดิมมูลค่า 1500 พันล้าน: ครอบคลุมประเภทสินทรัพย์เช่น กองทรัสต์อสังหาริมทรัพย์ (REITs) และตั๋วเงินเชิงพาณิชย์ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดต้นทุนการทำธุรกรรมและเพิ่มประสิทธิภาพการชำระเงินผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชน.

ฟินค์มองว่านี่คือ "การประดิษฐ์ใหม่ของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน": "การเข้ารหัสไม่ใช่การแทนที่สินทรัพย์ดั้งเดิม แต่เป็นการทำให้พวกเขาเกิดชีวิตใหม่ในรูปแบบดิจิทัล" กลยุทธ์นี้หากประสบความสำเร็จ จะปรับโครงสร้างพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังตลาดทุนทั่วโลกใหม่—ตามการคำนวณของมอร์แกน สแตนลีย์ การเข้ารหัสสามารถเพิ่มสภาพคล่องของสินทรัพย์ได้ 300% และลดต้นทุนการทำธุรกรรมลง 50%.

สี่、การสร้างสมดุลอย่างระมัดระวัง：การเข้ารหัสสินทรัพย์เป็น "เบาะนิรภัย" แทนที่จะเป็น "น้ำหนัก"

แม้ว่าจะมีการวางแผนอย่างมุ่งมั่น แต่ฟินค์ยังคงรักษาความมีสติของนักลงทุนสถาบันไว้เสมอ: "การเข้ารหัสสินทรัพย์ไม่ควรเป็นหัวใจหลักของพอร์ตการลงทุน" ความระมัดระวังนี้เกิดจากการพิจารณาสองด้าน:

1. ความเสี่ยงจากความผันผวน: ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า การเข้ารหัสสินทรัพย์สามารถลดลงสูงสุดถึง 30%-40% ซึ่งสูงกว่าทองคำที่ 15%;

2. ความไม่แน่นอนของกฎระเบียบ: แม้ว่า SEC ของสหรัฐอเมริกาจะอนุมัติ IBIT แต่กรอบการกำกับดูแลทั่วโลกยังคงอยู่ในระหว่างการสร้าง และต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบกับความเสี่ยงทางนโยบายไม่ควรถูกมองข้าม.

โซลูชันของเบลลาจิโอคือการสร้าง "ระบบป้องกันหลายระดับ": โดยใช้ทองคำเป็นสินทรัพย์หลบภัยพื้นฐาน และใช้บิตคอยน์เป็นเครื่องมือป้องกันดิจิทัล จากนั้นจึงเพิ่มสภาพคล่องด้วยสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ กลยุทธ์นี้ไม่เพียงแต่รักษาความมั่นคงของการเงินแบบดั้งเดิม แต่ยังรวมเอานวัตกรรมของสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าไปด้วย สร้าง "การประกันภัยคู่" ในการรับมือกับความเสี่ยงที่ซับซ้อน.

บทสรุป: ทฤษฎีวิวัฒนาการของสินทรัพย์ที่น่ากลัว

จากการอภิปรายของฟินค์ เราไม่เพียงเห็นการเปลี่ยนแปลงในการจัดสรรสินทรัพย์ แต่ยังเห็นการย้ายพาราดิ้มของระบบการเงินทั่วโลก เมื่อการป้องกันความเสี่ยงทางกายภาพของทองคำและการป้องกันความเสี่ยงดิจิทัลของบิตคอยน์เกิดการสั่นสะเทือน เทคโนโลยีการให้โทเคนกำลังปรับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ขอบเขตระหว่างแบบดั้งเดิมและนวัตกรรมกำลังละลาย ตามที่ FII "คู่มือความสำคัญระดับโลก" เผยให้เห็น ความต้องการด้านความปลอดภัยทางเศรษฐกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็ว กำลังผลักดัน "สินทรัพย์ความกลัว" จากขอบไปสู่กระแสหลัก และการจัดสรร 470 พันล้านของแบล็ก ร็อค ไม่เพียงแต่เป็นการอัปเกรดการรับรู้ความเสี่ยงของนักลงทุนสถาบัน แต่ยังเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับโครงสร้างระเบียบทางการเงินในยุคดิจิทัล #参与创作者认证计划月领$10,000 #Gate跨所交易平台CrossEx上线 #美联储如期降息25基点