Hyperdrive เปิดตัวโปรโตคอลตลาดเลเวอเรจใหม่เพื่อยุติ “วงจรความตาย” ของการเงินแบบกระจายอำนาจ ด้วยการใช้ราคาซื้อคืนเป็นพื้นฐานแทนข้อมูลตลาดที่ผันผวน Hyperdrive นำเสนอสินเชื่อโครงสร้างระดับสถาบันสู่ตลาดสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงและโทเคน staking ที่มีสภาพคล่อง
การแก้ไขช่องโหว่ของการให้กู้ยืมโดยอิงกับ Oracle
ในความพยายามเปลี่ยนแปลงการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) จากการเทรดแบบคาสิโนด้วยมาร์จิน ไปสู่สินเชื่อโครงสร้างระดับสถาบัน Hyperdrive ได้เปิดตัวโปรโตคอลตลาดเลเวอเรจ โปรโตคอลนี้มุ่งหวังที่จะแก้ไขความเปราะบางของเลเวอเรจบนเชนโดยการแทนที่การปิดสถานะด้วยการขายทอดตลาดที่ผันผวนด้วยการชำระเงินตามสัญญาที่แน่นอน
ในแถลงการณ์ต่อสื่อ Hyperdrive กล่าวว่าโปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi แบบดั้งเดิม เช่น Aave และ Compound พึ่งพาราคาจาก oracle แบบเรียลไทม์และสภาพคล่องในดีเซ็นทรัลเทรดดิ้งเอ็กซ์เชน (DEX) เมื่อความผันผวนของตลาดเกิดขึ้น ระบบเหล่านี้มักจะกระตุ้น “วงจรความตาย” — การขายทอดตลาดบังคับที่เท collateral ลงในตลาดที่บางลง ซึ่งส่งผลให้ราคาตกต่ำลงไปอีกและทำให้ผู้กู้สูญเสียทรัพย์สิน
โครงสร้างใหม่ของ Hyperdrive ไม่สนใจความผันผวนในตลาดรองโดยสิ้นเชิง โดยประเมินมูลค่าสินทรัพย์ตามราคาซื้อคืนที่ทราบแน่นอน ความนวัตกรรมหลักอยู่ที่วิธีที่โปรโตคอลจัดการกับ collateral แทนที่จะประเมินมูลค่าตามราคาซื้อขายปัจจุบันบน DEX Hyperdrive ถามว่าสามารถซื้อคืนได้โดยสัญญาอะไรจากผู้ออก
“ปัญหาไม่ได้อยู่ที่เลเวอเรจเอง แต่เป็นวิธีที่เราได้สร้างมันขึ้นมา” Cain O’Sullivan ผู้ร่วมก่อตั้ง Hyperdrive กล่าว “เมื่อ collateral ของคุณมีเส้นทางการซื้อคืนตามสัญญา คุณไม่จำเป็นต้องพึ่ง oracle หรือภาวนาให้ DEX มีสภาพคล่อง สถานะจะปิดอย่างแน่นอน ไม่ใช่ด้วยความรุนแรง”
นวัตกรรมทางเทคนิค
เพื่อให้บรรลุ “ความสามารถในการชำระหนี้อย่างแน่นอน” Hyperdrive ได้แนะนำเสาหลักทางสถาปัตยกรรมสามประการ ประการแรก collateral จะถูกประเมินมูลค่าตามมูลค่าสุทธิของทรัพย์สินตามสัญญา (NAV) เช่น โทเคนคลังสินค้าซึ่งสามารถซื้อคืนได้ในราคา 1.05 ดอลลาร์ จะถูกประเมินที่ 1.05 ดอลลาร์ แม้ราคาตลาดจะร่วงลงเหลือ 80 เซนต์ในช่วง flash crash
ประการที่สอง หากสถานะต้องปิด โปรโตคอลจะเริ่มกระบวนการซื้อคืนตามสัญญาเดิม เช่น การชำระ T+30 หรือ T+90 แทนที่จะขายในตลาดเปิด สุดท้าย ผู้กู้สามารถลดเลเวอเรจแบบอะตอมมิกด้วยค่าธรรมเนียมคงที่ โดยไม่ต้องพึ่งพาผู้ขายทอดตลาดภายนอกที่มีราคาแพง
โดยการผสมผสานสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) โทเคน staking ที่มีสภาพคล่อง (LSTs) และ DeFi ระดับสถาบัน Hyperdrive กล่าวว่ากำลังสร้างระบบนิเวศที่มีประสิทธิภาพด้านทุน ซึ่ง collateral ปลอดภัยขึ้น ผลตอบแทนสูงขึ้น และเลเวอเรจถูกสร้างขึ้นเพื่อสถาบันโดยเฉพาะ
โปรโตคอลนี้อยู่ในช่วงทดสอบในเครือข่ายทดสอบ (testnet) โดยมีกำหนดเปิดตัวเต็มใน mainnet ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 การเปิดตัวบน Ethereum จะรองรับ LSTs เช่น stETH, rETH, และ cbETH พร้อมกับผลิตภัณฑ์คลังสินค้าทองคำที่เป็นโทเคน Hyperdrive ได้ประกาศแผนการขยายตัวอย่างรวดเร็วไปยังระบบนิเวศ Avalanche และ Hyperliquid หลังจากการเปิดตัวครั้งแรก
คำถามที่พบบ่อย ❓
- Hyperdrive แตกต่างจาก Aave และ Compound อย่างไร? มันแทนที่การปิดสถานะด้วยการขายทอดตลาดแบบผันผวนด้วยการชำระเงินตามสัญญาที่แน่นอน
- สินทรัพย์ใดบ้างที่สามารถใช้เป็น collateral ได้? Hyperdrive ประเมินมูลค่าคลังสินค้าทองคำและ LSTs ตามราคาซื้อคืนตามสัญญา ไม่ใช่ตามความผันผวนของตลาด
- ทำไมถึงปลอดภัยกว่าสำหรับผู้กู้? สถานะจะปิดผ่านกระบวนการซื้อคืนตามสัญญาเดิม แทนที่จะถูกเทขายในตลาดบาง
- Hyperdrive จะเปิดตัวเมื่อไหร่และที่ไหน? ในปัจจุบันอยู่ในช่วงทดสอบใน testnet โดยจะเปิดตัวบน Ethereum mainnet ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 และขยายไปยัง Avalanche และ Hyperliquid
