ดัชนีราคาหลักของเกาหลี KOSPI ร่วงแรงจนเกิดกลไก熔斷ในวันที่ 5 มีนาคม หลังจากนั้นก็เกิดการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงกลางวัน โดยพุ่งขึ้นถึง 12% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวที่มากที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2008 ธนาคารกลางและกระทรวงการคลังของเกาหลีได้เรียกประชุมฉุกเฉินเพื่อประสานงานกัน และคณะกรรมการบริการทางการเงิน (FSC) ได้ประกาศว่า หากความผันผวนของตลาดเกิดขึ้นอีก ก็จะใช้แผนเสถียรภาพตลาดมูลค่า 100 ล้านล้านวอนอย่างเต็มที่
การฟื้นตัวแบบ V หลังจากการตกต่ำครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์: หุ้นชิปนำการฟื้นตัว
(แหล่งที่มา: Bloomberg)
การฟื้นตัวของ KOSPI ในวันพฤหัสบดีเกือบจะชดเชยการลดลงในวันก่อนหน้า โดยต่างชาติและนักลงทุนรายย่อยต่างแย่งกันซื้อในราคาต่ำ ซึ่งเป็นแรงผลักดันหลักให้ตลาดฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ผู้ผลิตชิปอย่าง Samsung Electronics และ SK Hynix ต่างก็ปรับตัวขึ้นมากกว่า 13% นำโดยหุ้นกลุ่มนี้เป็นหลัก ซึ่งตั้งแต่ต้นปีเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการขึ้นของตลาดหุ้นเกาหลีทั่วโลก
น่าสังเกตว่าผู้ลงทุนสถาบันในประเทศยังคงขายออกอย่างต่อเนื่องในช่วงเช้าของวันพฤหัสบดี ซึ่งแตกต่างจากการซื้อของต่างชาติและนักลงทุนรายย่อยอย่างชัดเจน แสดงให้เห็นว่าการประเมินแนวโน้มในอนาคตของสถาบันยังคงแตกต่างกันอยู่ นอกจากนี้ หลังจากตลาดฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว หน่วยงานกำกับดูแลก็ได้ระงับการซื้อขายแบบโปรแกรมในตลาด KOSPI และ KOSDAQ ชั่วคราวเพื่อควบคุมความผันผวน
การร่วงแรงในสัปดาห์นี้เกิดจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่าน ซึ่งทำให้เกิดความวิตกกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้เกิดการขายอย่างตื่นตระหนก ตลาดเกาหลีได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงที่สุดในบรรดาตลาดเอเชีย เนื่องจากความเสี่ยงของ “การเทรดแออัด” (Crowded Trades) ที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งการปิดสถานะด้วยเงินกู้ยืมเป็นจำนวนมากได้ขยายความรุนแรงของการลดลงอย่างมาก
กลไกป้องกันตลาดของรัฐบาลเกาหลี: การวิเคราะห์โครงสร้างแผน 100 ล้านล้านวอน
Lee Eog-weon ประธานคณะกรรมการบริการทางการเงินของเกาหลี กล่าวว่า หลังจากการประชุมฉุกเฉิน รัฐบาลจะติดตามความผันผวนของตลาดอย่างใกล้ชิด และพร้อมที่จะเปิดใช้งานแผนเสถียรภาพตลาดอย่างเต็มที่เมื่อจำเป็น
มาตรการที่ได้รับการยืนยันแล้วมีดังนี้:
กองทุนเสถียรภาพตลาดมูลค่า 100 ล้านล้านวอน: อยู่ในสถานะพร้อมใช้งาน สามารถนำมาใช้ได้ทันทีเมื่อเกิดความผันผวนเกินควรในตลาด โดยการซื้อหุ้น, ETF และเครื่องมือทางการตลาดอื่น ๆ เพื่อเพิ่มสภาพคล่อง
ลงโทษอย่างเข้มงวดต่อการกระทำที่ก่อให้เกิดความวุ่นวายในตลาด: หน่วยงานกำกับดูแลจะติดตามการซื้อขายผิดกฎหมายในช่วงเวลาที่ความผันผวนสูง และลงโทษอย่างรุนแรง
ความร่วมมือระหว่างธนาคารกลางและกระทรวงการคลัง: ธนาคารกลางเกาหลี (Bank of Korea) และกระทรวงการคลังได้ประชุมฉุกเฉินเมื่อวันพุธที่ผ่านมา เพื่อประเมินสถานการณ์ตลาดและกำหนดแนวทางนโยบายร่วมกัน
เจ้าหน้าที่ที่เข้าร่วมประชุมส่วนใหญ่มองว่า เนื่องจากแนวโน้มการปรับปรุงผลประกอบการของบริษัท การสนับสนุนด้วยนโยบายที่กระตุ้นตลาดทุน และการไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่อง ยังทำให้ความเป็นไปได้ที่ตลาดหุ้นเกาหลีจะเข้าสู่ “แนวโน้มขาลง” อย่างมีนัยสำคัญต่ำกว่า
มุมมองจากสถาบัน: การฟื้นตัวทางเทคนิคหรือจุดเปลี่ยนที่แท้จริง?
แม้ KOSPI จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในวันพฤหัสบดี แต่ความเห็นของสถาบันในตลาดยังคงแตกต่างกันอย่างชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคต
Gerald Gan หัวหน้าฝ่ายลงทุนของ Reed Capital Partners ในสิงคโปร์ กล่าวว่า การฟื้นตัวในครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงพฤติกรรมการเทรดแบบเทคนิค หลังจากตลาดร่วงลงเกือบ 20% จากจุดสูงสุด และยังไม่ชัดเจนว่านี่เป็นจุดเปลี่ยนที่แท้จริงของตลาดที่จะขึ้นต่อไป หรือเป็นเพียงการฟื้นตัวในช่วงขาลง “โดยเฉพาะในสถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยังคงดำเนินอยู่”
Rob Li ผู้ร่วมก่อตั้ง Amont Partners ในนิวยอร์ก มองในแง่บวกมากกว่า โดยกล่าวว่าการขายในสองวันที่ผ่านมาเป็นผลจากการปรับพอร์ตเท่านั้น ไม่ใช่จากปัจจัยพื้นฐานที่แย่ลง เขาเชื่อว่าหลังจากการปรับฐานอย่างมากในตลาด ก็มีโอกาสในการเข้าซื้อหุ้นเกาหลีแบบเลือกได้ และแนะนำ SK Hynix เป็นหุ้นที่น่าซื้อ เนื่องจากมีเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งและมูลค่าที่เหมาะสม
แม้จะเกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในสัปดาห์นี้ ดัชนี KOSPI ในปีนี้ยังคงปรับตัวขึ้นมากกว่า 30% ซึ่งแสดงให้เห็นว่า โครงสร้างระยะยาวของตลาดยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงจากเหตุการณ์นี้
คำถามที่พบบ่อย
สาเหตุหลักของการร่วงครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดหุ้นเกาหลีเมื่อวันพุธคืออะไร?
การร่วงครั้งนี้เกิดจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐและอิหร่าน ซึ่งกระตุ้นความวิตกกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้เกิดการขายอย่างตื่นตระหนก ตลาดเกาหลีซึ่งก่อนหน้านี้มีการปรับตัวขึ้นอย่างมาก ก็สะสมตำแหน่งการเทรดแออัดที่มีการใช้เงินกู้จำนวนมาก ซึ่งการปิดสถานะเหล่านี้เป็นการขยายความรุนแรงของการลดลง จนกลายเป็นการร่วงในวันเดียวที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ของ KOSPI
แผนเสถียรภาพตลาดมูลค่า 100 ล้านวอนของรัฐบาลเกาหลีทำงานอย่างไร?
แผนนี้เป็นกลไกการแทรกแซงตลาดเชิงป้องกัน โดยคณะกรรมการบริการทางการเงินของเกาหลีเป็นผู้ดูแล มีมูลค่าประมาณ 100 ล้านล้านวอน (ประมาณ 5,300 พันล้านหยวน) เมื่อเกิดความผันผวนเกินควรในตลาด ก็สามารถนำเงินไปซื้อหุ้น, ETF และเครื่องมือทางการตลาดอื่น ๆ เพื่อเพิ่มสภาพคล่องและสร้างความมั่นใจในตลาด รวมทั้งหยุดยั้งการขายที่ไม่สมเหตุสมผล
ผลกระทบของการร่วงในครั้งนี้ต่อภาพรวมของดัชนี KOSPI ตั้งแต่ต้นปีเป็นอย่างไร?
แม้จะเผชิญกับการร่วงในวันเดียวที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์และการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในภายหลัง ดัชนี KOSPI ในปีนี้ยังคงปรับตัวขึ้นมากกว่า 30% ซึ่งแสดงให้เห็นว่า กลไกพื้นฐานอย่างการเติบโตของกำไรบริษัท การสนับสนุนจากนโยบาย และการไหลเข้าของเงินทุน ยังคงเป็นแรงหนุนสำคัญของตลาดหุ้นเกาหลี อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางก็ยังเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่อาจส่งผลต่อแนวโน้มในอนาคต
