NEAR 为什么突然被机构买入？AI Layer One 叙事与链上数据验证

NEAR Protocol в мае 2026 года вышел на отдельный тренд, явно оторванный от основной криптоактивной корреляции, что вызвало переоценку его базовых логик. Согласно данным рынка Gate, по состоянию на 27 мая 2026 года цена NEAR выросла с минимальных значений в начале мая 1,24 доллара до более чем 2,50 доллара, а рыночная капитализация вернулась выше 3 миллиардов долларов. В то же время биткойн и эфир пережили масштабные оттоки капитала — данные CoinShares показывают, что в последнюю неделю мая глобальный чистый отток из криптофондов достиг 1,47 миллиарда долларов, что стало вторым подряд недельным оттоком, а за две недели суммарный отток составил 2,54 миллиарда долларов. На этом фоне NEAR, вопреки тренду, стал одним из основных бенефициаров институциональных перераспределений.

Как происходит смена потоков институциональных средств?

Для определения характера рыночного тренда важно наблюдать за структурой капитала. В конце мая в движении институциональных средств проявились три заметных признака:

Первое — оборонительное сокращение общего объема. За две недели подряд криптофонды зафиксировали чистый отток, суммарно 2,54 миллиарда долларов, при этом основным источником оттока стал рынок США, что свидетельствует о дальнейшем распространении настроений избегания риска по всему миру.

Второе — выборочное увеличение позиций. В условиях общего снижения капитала активами с притоком стали XRP, NEAR и Solana, что говорит о не полном уходе институционалов с рынка, а о смене темы и перераспределении портфелей.

Третье — фокусировка на определенных нарративах. Институциональные средства ускоренно концентрируются на приватных монетах и AI-токенах, NEAR выделяется как один из ключевых бенефициаров.

Параллельно с потоками идет глубокая трансформация структуры позиций. Согласно on-chain данным, венчурные фонды a16z и Tiger Global Management совместно владеют 14,38% от общего предложения NEAR — это результат постепенного накопления с 2019 года. В портфеле Grayscale, ориентированном на AI, также присутствуют NEAR, TAO, RENDER и другие активы, что обеспечивает институциональную диверсификацию в этом сегменте.

Кроме того, on-chain данные показывают, что крупный кит за последние 10 часов открыл длинную позицию на 2,34 миллиона NEAR (около 6,45 млн долларов) с 10-кратным плечом и планирует продолжать наращивать позицию, что свидетельствует о сильной бычьей настроенности. Еще один крупный кошелек зафиксировал позицию на сумму свыше 480 тысяч долларов в NEAR, в совокупности с активами AI и инфраструктурных проектов, таких как STRK и TON.

Из этих данных можно сделать базовый вывод — институциональные позиции в NEAR формируются не для краткосрочной спекуляции, а как часть средне- и долгосрочной стратегии, основанной на AI-нарративе. Ведущие инвесторы первичного рынка, такие как a16z и Tiger Global, своим постоянным присутствием подтверждают поддержку технологического курса NEAR. Однако концентрация позиций также создает потенциальные риски резкого распродажи, что требует постоянного мониторинга.

Откуда берется AI-нарратив NEAR?

Основной драйвер роста NEAR в текущем цикле — переоценка его стратегической роли как "AI Layer One". Для понимания этого необходимо рассмотреть три уровня: генезис, техническую архитектуру и продуктовые решения.

Соучредитель NEAR Illia Polosukhin — фигура, имеющая важное значение в AI-среде. Он один из 8 авторов статьи 2017 года «Attention Is All You Need», которая предложила архитектуру трансформеров — базу всех современных крупных языковых моделей, таких как ChatGPT, Claude, Gemini. Такой академический бэкграунд придает NEAR особую легитимность в AI-нарративе — он не просто "маркируется" как AI-проект, а встроил AI-генезис в свою команду и технологическую основу.

На апрельской конференции Buidl Asia Polosukhin заявил, что изначально NEAR задумывался как AI-проект, а уже потом развил инфраструктуру блокчейна для стимулирования участников в сборе данных и обучении моделей. Он отметил, что существует критический дисбаланс между требованиями AI-агентов к приватности и прозрачности блокчейна: традиционный блокчейн предполагает полную прозрачность транзакций, что создает угрозы безопасности и приватности при использовании AI-агентов для управления активами, DeFi и позициями.

Технически NEAR использует Nightshade — технологию динамической шардинга, которая делит состояние сети на параллельные цепочки. В мае 2026 года достигнут значимый рубеж — 1 миллион TPS на шарде, что реализовано на базе Nightshade. Активность сети: около 838 тысяч активных адресов в день, объем транзакций — около 1,7 миллиона в сутки, что сопоставимо с BNB Chain и уступает только Tron. В планах на июнь — запуск динамической перереборки шардинга, позволяющей автоматически масштабировать число шаров по мере необходимости.

На продуктовой стороне, 23 февраля 2026 года запущен Near.com — суперприложение с функциями межцепочечного обмена, приватных инструментов, управления смарт-контрактами и AI. Оно позволяет управлять несколькими цепями через один аккаунт, поддерживая более 35 цепочек с приватными транзакциями. Интеграции NEAR AI Cloud и Private Chat реализованы в браузере Brave Nightly и других приложениях, охватывая широкую аудиторию. В конце мая добавлена функция Confidential Intents — приватных маршрутов межцепочечных переводов, защищающих маршруты, контрагентов и экономические связи. Согласно данным NEAR, почти половина свопов уже используют приватные маршруты.

По доходам, за первые четыре месяца 2026 года NEAR заработал около 15,6 миллиона долларов, аналитики прогнозируют годовой доход в диапазоне 40–60 миллионов. Объем межцепочечных транзакций NEAR Intents превысил 10 миллиардов долларов, за последние 30 дней — 2,15 миллиарда долларов, выполненных более чем 54 тысячами уникальных адресов.

AI-нарратив NEAR обладает высокой "технической плотностью" — он подкреплен конкретными продуктами (AI Cloud, Confidential Intents, Near.com) и подтвержденными технологическими достижениями (шардинг, приватность, рост доходов). Однако между "AI-удобной инфраструктурой" и "массовым внедрением AI-агентов" существует значительный разрыв, который зависит от развития всей экосистемы AI-экономики.

Сравнение с Solana и Sui: конкуренция и дифференциация

Роль NEAR как Layer One с AI-ориентацией не существует в вакууме. В сегменте Layer 1 Solana и Sui — основные конкуренты, представляющие разные технологические подходы и рыночные стратегии.

Сравнение on-chain данных

По ключевым метрикам активности в первой половине 2026 года видно, что у трех цепочек разные тренды:

• Solana: около 2,03–2,89 миллиона активных адресов в день, в мае активность снизилась с пика в 5,01 миллиона в феврале примерно на 42%, что является минимумом за четыре месяца. Общая заблокированная стоимость DeFi также снизилась.
• NEAR: рыночная капитализация около 35,7 млрд долларов, активных адресов — 838 тысяч, объем транзакций — 170 тысяч в сутки. Несмотря на меньшую базу пользователей по сравнению с Solana, активность и транзакции продолжают расти.
• Sui: месячный объем транзакций с стабильными монетами превышает 100 миллиардов долларов, число активных разработчиков за год выросло на 219%, внутри экосистемы более 500 активных проектов.

Технологические и стратегические различия

Ключевые отличия можно представить в таблице:

| Параметр | NEAR | Solana | Sui | | --- | --- | --- | --- | | Технология | Nightshade динамический шардинг | Исторические доказательства + Firedancer | Объектно-ориентированное параллельное исполнение + Move | | Время подтверждения | ~1 секунда | ~0,4 секунды | ~0,4–0,5 секунды | | Стратегия | AI-оригинальная инфраструктура + межцепочечные намерения | Высокочастотный DeFi + платежи + потребление | Игры + платежи + корпоративные решения | | Приватность | Confidential Intents/Payments — реализованы | Псевдонимность (по умолчанию открытая) | В разработке, в планах | | Разработчики | 1700+ активных, 800+ проектов | 17 708 активных, рост 83% в год | Рост 219% в год | | Институциональные продукты | Trust Grayscale, ETF Bitwise | Спотовый ETF (несколько), фьючерсы CME | Фьючерсы CME, ETF Canary/Grayscale |

Данные по разработчикам: NEAR — более 1700 активных, более 800 проектов, ежемесячно более 1200 активных разработчиков. Solana и Sui — по открытым источникам и сторонним платформам.

Дифференцированная конкуренция

Стратегически, конкуренция между тремя платформами перестала сводиться к "кто быстрее и дешевле", а перешла к уникальности:

• Преимущество NEAR — в целостности AI-нарратива и преимуществах приватных слоев исполнения. Академический бэкграунд Polosukhin, архитектура Nightshade и реализованные Confidential Intents создают уникальный набор, который сложно воспроизвести в краткосрочной перспективе.
• Solana выигрывает за счет масштаба — крупной пользовательской базы, зрелой DeFi-экосистемы и институциональных продуктов, что дает ей преимущество по ликвидности. Но недавнее снижение активности вызывает опасения.
• Sui — за счет быстрого роста разработчиков (219% в год) и безопасных языков программирования, привлекающих команды из Solidity-экосистемы.

Эти платформы не конкурируют по принципу "один победит всех", а занимают разные ниши: AI-агенты, высокочастотные трейды, платежи. Основной вызов NEAR — не техническое превосходство, а цикличность интереса к AI-экономике. Если нарратив не оправдает ожиданий, ценность NEAR может переоцениться.

Что движет ростом — факты или эмоции?

Любой устойчивый рост зависит от того, является ли его движущей силой фундаментальные показатели или спекулятивные настроения. В случае NEAR в текущем цикле сочетаются оба фактора:

Фундаментальные:

• Экономика токена: обновление сети в октябре 2025 снизило годовую инфляцию с 5% до около 2,5%. Несмотря на голосование, не достигшее порога, обновление прошло успешно, и ожидается снижение эмиссии на 60 миллионов токенов в год.
• Экосистемные показатели: объем межцепочечных транзакций NEAR Intents превысил 10 миллиардов долларов, доходы за первые 4 месяца — 15,6 миллиона, прогноз на год — 40–60 миллионов.
• Институциональный вход: Bitwise подал заявку на запуск ETF по NEAR в мае 2025, Grayscale — в январе 2026 с планом преобразовать Trust в ETF (GSNR).
• Технологические достижения: Confidential Intents и Confidential Payments перешли из дорожной карты в рабочие продукты, интегрированы с USDC для AI-агентов.

Эмоциональные:

• В конце мая Arthur Hayes из BitMEX назвал NEAR одним из ключевых активов, прогнозируя рост в 20 раз к 2027 году.
• Отчет Nvidia по AI вызвал рост интереса к AI-активам, повысив риск-аппетит.
• В течение суток объем торгов NEAR резко вырос, цена пробила важные уровни, что вызвало сжатие коротких позиций — свыше 9,85 миллиона долларов ликвидировано, а покупка на этом фоне подтолкнула цену вверх.

Итог

Рост NEAR обусловлен тремя факторами: активным институциональным участием, признанием AI Layer One как нарратива, и улучшением токеномики. В отличие от 2021 года, когда NEAR позиционировался как "убийца Ethereum", сейчас он сосредоточен на дифференциации в сегменте AI-агентов.

On-chain показатели — активность, доходы, внедрение — подтверждают фундаментальную поддержку. Но текущая оценка уже заложила высокие ожидания роста, и дальнейшее развитие зависит от внедрения Confidential Intents, эффективности обновлений шардинга и развития AI-экономики.

В конкуренции с Solana и Sui, ключевое преимущество NEAR — в целостности AI-нарратива и приватных слоев, что определит его позицию в следующем цикле.