Думал о том, когда на самом деле началось лето DeFi и что это значит для нашего текущего положения. Этот бум 2020 года был не просто хайп — он кардинально изменил представление людей о децентрализованных финансах. Помните, когда Uniswap, Aave и MakerDAO перешли от незнания до абсолютных гигантов? TVL взлетел с примерно 600 миллионов до более чем 210 миллиардов. Это такой скачок, который привлекает внимание.

Что же тогда стало причиной этого? В основном две вещи. Во-первых, эти протоколы действительно созрели и показали реальные кейсы использования — больше не просто теоретика. Во-вторых, политика легких денег ФРС означала, что капитал тек везде, и DeFi стал привлекательной альтернативой для тех, кто ищет доходы. Когда ставки практически нулевые, конечно, люди ищут другие варианты.

А теперь вот что интересно. После всей этой волатильности и выгорания hype-цикла мы снова видим признаки жизни. Метрики улучшаются, TVL растет с конца 2023 года, и происходит сдвиг, при котором больше торгового объема переходит в цепочку. Пользователи просыпаются к тому, что децентрализованные биржи действительно работают.

Что отличается в этот раз — наконец-то появляется институциональный капитал. BlackRock, PayPal — это не крипто-нативы, а традиционные финансовые игроки, признающие, что децентрализованные технологии — это серьезно. Это большое доверие.

Обстановка тоже кажется знакомой. У нас есть более продвинутые DeFi-протоколы с реальными улучшениями в пользовательском опыте и межцепочечной совместимости. ФРС снова сигнализирует о снижении ставок, что означает больше ликвидности, ищущей доход. История не повторяется точно, но ритм кажется похожим. Когда было лето DeFi? В 2020. Можем ли мы наблюдать что-то похожее? Детали начинают складываться.