Заметил, что открытый интерес по биткоин-фьючерсам упал на 6% за неделю — это довольно заметный сигнал. Параллельно базис трёхмесячных контрактов держится на уровне примерно 2,5% годовых. Для сравнения, это примерно как доходность по казначейским векселям — совсем не агрессивно.

Вот что интересно: базис на таком уровне говорит о том, что спекулятивная премия практически выветрилась. Раньше на таких уровнях было место для развёртывания позиций, но сейчас? Рынок деривативов полностью обезрискован. Это не дно, не эйфория, просто нейтральное состояние.

Большинство трейдеров на этом и заканчивают анализ, не копая дальше. А ведь именно здесь начинается самое интересное для понимания реального состояния рынка.