Парадокс внедрения Ethereum: новый этап
(Источник: ethereum)
Согласно данным аналитической компании CryptoQuant, на рынке Ethereum наблюдается явление, получившее название «парадокс внедрения».
Этот парадокс заключается в том, что использование блокчейна растет, а цена актива не реагирует соответствующим образом. Иными словами, сетевая активность увеличивается, но рыночный спрос на инвестиции в Ether не растет параллельно.
Цена ETH может продолжить падение
Руководитель исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морено отмечает: если нисходящая тенденция на крипторынке сохранится, ETH может снизиться еще сильнее в ближайшие месяцы. По его прогнозу, при отсутствии явного улучшения рыночной ситуации ETH способен опуститься примерно до $1 500 в период с конца третьего до начала четвертого квартала. Это подчеркивает, что рынок остается в фазе неопределенности, а динамика цены в основном определяется общими настроениями.
Сетевая активность достигает исторических максимумов
Несмотря на слабую динамику цены, использование сети Ethereum продолжает расти.
По данным CryptoQuant:
-
Количество ежедневных активных адресов в прошлом месяце достигло исторического максимума
-
Этот показатель даже превысил уровни, зафиксированные в бычий рынок 2021 года
В прошлом рост числа пользователей обычно приводил к росту цены, однако сейчас наблюдается явное расхождение с этой тенденцией.
ETH потерял более 50% от недавнего максимума цикла, что говорит об изменении взаимосвязи между использованием сети и ценой.
Взлет активности смарт-контрактов
Помимо роста числа пользователей, быстро увеличивается активность внутри on-chain приложений. CryptoQuant отмечает, что в прошлом месяце количество внутренних вызовов контрактов в Ethereum также достигло рекордного значения.
Такие транзакции обычно осуществляются в следующих случаях:
-
Децентрализованные финансовые приложения (DeFi)
-
Транзакции со стейблкоинами
-
Экосистемы второго уровня (Layer 2)
Внутренние вызовы формируются, когда смарт-контракты автоматически исполняют транзакции внутри децентрализованных приложений. По мере развития экосистемы эта активность также растет.
Связь между ценой и сетевой активностью ослабевает
CryptoQuant отмечает, что корреляция между ценой ETH и times активности смарт-контрактов снижается.
В предыдущих рыночных циклах:
Однако в текущем рынке эта положительная связь заметно ослабла.
Даже при росте сетевой активности цены могут оставаться под давлением.
Потоки на биржи становятся ключевым индикатором
В нынешних условиях CryptoQuant считает, что притоки на биржи могут служить более точным индикатором ценовых трендов, чем сетевая активность.
Причины:
-
Притоки на биржи часто сигнализируют о возможном давлении на продажу
-
Инвесторы могут готовиться к продаже активов
-
По текущим данным, доля притока ETH на биржи выше, чем у Bitcoin.
Это означает, что ETH может испытывать большее давление на продажу, что объясняет его относительное отставание в последние месяцы.
Приток инвестиций также ослабевает
Еще один важный показатель — реализованная капитализация, отражающая, поступает ли капитал в актив или выходит из него.
CryptoQuant сообщает: годовой темп роста реализованной капитализации Ethereum стал отрицательным, то есть общий капитал уходит из сети, несмотря на рост сетевой активности.
Что поможет ETH выйти из медвежьего рынка?
В перспективе Хулио Морено выделяет два ключевых условия:
ETH сможет выйти из текущего медвежьего тренда только при em одновременном выполнении этих условий.
Итоги
Парадокс внедрения Ethereum отражает изменение рыночной структуры: сетевая активность и рост экосистемы сохраняются, но потоки капитала и настроения не поддерживают цену ETH. По мере расширения DeFi, стейблкоинов и Layer 2 приложений реальный спрос на использование Ethereum растет, однако краткосрочная динамика цены будет зависеть от притока капитала и изменения давления на продажу на биржах. Если капитал вернется, а давление на продажу снизится, ETH сможет постепенно выйти из текущего медвежьего рынка.
