Долгосрочный потенциал Bitcoin остается недооцененным
Мэтт Хуган, директор по инвестициям Bitwise Asset Management, недавно вновь подтвердил свой долгосрочный прогноз по цене Bitcoin. Он утверждает, что с точки зрения глобального рынка хранения стоимости будущая цена Bitcoin в $1 миллион вполне достижима.
В инвестиционном меморандуме «How Bitcoin Gets to $1 Million» Хуган отмечает, что многие инвесторы недооценивают потенциал Bitcoin, поскольку не учитывают устойчивое расширение рынка хранения стоимости.
Глобальный рынок хранения стоимости приближается к $38 триллионам
(Источник: Matt_Hougan)
По анализу Хугана, объем глобального рынка хранения стоимости сейчас составляет около $38 триллионов. Из этой суммы:
- рынок золота — примерно $36 триллионов
- рынок Bitcoin — около $1,4 триллиона
Доля Bitcoin при этом составляет менее 4%. Чтобы достичь цены $1 миллион за Bitcoin, активу теоретически необходимо занять более половины рынка. По мнению Хугана, использование только текущих размеров рынка для прогнозирования будущих цен, скорее всего, занижает потенциал роста Bitcoin.
Рынок может превысить $120 триллионов в течение следующего десятилетия
Если рынок хранения стоимости продолжит расти с прежней скоростью, по оценке Хугана, общий объем может достигнуть примерно $121 триллиона через десять лет. В этом сценарии, даже если Bitcoin займет всего 17% рынка, его теоретическая цена может достигнуть $1 миллион. Bitcoin не обязательно полностью вытеснять золото — постепенное увеличение доли рынка способно обеспечить гораздо более высокие цены.
Институциональный капитал поступает в Bitcoin
Хуган также указывает на последние тенденции на крипторынке, которые подтверждают такой прогноз.
Несколько лет назад в США не было спотовых ETF на Bitcoin, а институциональное участие было ограничено. Сегодня ситуация существенно изменилась:
- спотовые ETF на Bitcoin — одни из самых быстрорастущих типов ETF в истории
- институциональные инвесторы начинают инвестировать в Bitcoin
- крупнейшие фонды и учреждения постепенно увеличивают свои позиции
Он отмечает, что такие организации, как Harvard Endowment и суверенный фонд Абу-Даби, уже получили экспозицию к Bitcoin.
Доля распределения растет
Помимо роста институционального участия, рыночные характеристики Bitcoin меняются. Хуган отмечает, что долгосрочная волатильность Bitcoin постепенно снижается, и некоторые профессиональные инвесторы повышают целевые доли в портфелях. Если раньше стандартная рекомендация составляла 1%, то теперь некоторые портфели рассматривают распределение около 5%. Эта тенденция свидетельствует о переходе Bitcoin от высокорискованного спекулятивного актива к долгосрочному инструменту для портфельного распределения.
Остаются неопределенности
Несмотря на долгосрочный оптимизм, Хуган признает, что сохраняются риски. Например:
- рынок хранения стоимости может не сохранить прежние темпы роста
- Bitcoin может не продолжить увеличение доли рынка
Если опасения по поводу государственного долга или обесценивания фиатных валют усилятся, спрос на альтернативные средства хранения стоимости может вырасти еще больше.
Заключение
С учетом долгосрочной динамики глобального рынка хранения стоимости, потенциал роста Bitcoin остается значительным. По мере расширения рынка, поступления институционального капитала и изменения стратегий распределения активов, роль Bitcoin в широком рынке продолжает укрепляться. Хотя сохраняются вопросы о росте рынка и доле Bitcoin, если текущие тенденции сохранятся, позиция Bitcoin в глобальных портфелях и его ценовой потолок могут существенно вырасти в течение следующего десятилетия.
