Perdendo os 75.000, o Bitcoin pode enfrentar a última queda?

Autor original: Mahe, Foresight News

28 de maio, após uma luta constante em torno de 75.000 dólares, o preço do Bitcoin acabou por ceder, caindo para perto de 74.000 dólares. ETH permanece em oscilações entre 2000 dólares. As criptomoedas que tiveram fortes altas anteriormente, como NEAR, WLD e ONDO, também enfrentam correções.

Atualmente, o índice de medo do mercado caiu para 34, indicando um sentimento de pânico.

Dados da Coinglass mostram que, nas últimas 24 horas, contratos não realizados de toda a rede liquidaram 470 milhões de dólares, com 420 milhões de dólares em posições longas liquidadas.

Nas últimas semanas, o Bitcoin oscilou entre 75.000 e 80.000 dólares, tendo tentado brevemente ultrapassar 78.000 dólares, sem sucesso. Nos últimos 30 dias, o mercado de criptomoedas caiu 3,5% no Bitcoin, cerca de 12% no ETH, e as stablecoins recuaram 0,15%.

No que diz respeito a dados macroeconômicos, o petróleo Brent subiu ligeiramente para 97 dólares por barril, a prata caiu ligeiramente para 73 dólares, o índice Dow Jones subiu 182,60 pontos (+0,36%), atingindo uma nova máxima histórica. O índice S&P 500 subiu 1,24 pontos (+0,02%). O Nasdaq Composite fechou em 26.674,73 pontos, com alta de 18,55 pontos (+0,07%). O ouro à vista perdeu o suporte de 4.400 dólares por onça, pela primeira vez desde 27 de março, caindo mais de 50 dólares no dia, uma queda de 1,25%.

Conflito entre EUA e Irã "reacende"

O risco geopolítico no Oriente Médio tornou-se uma variável externa importante. Desde 2026, EUA, Irã e partes relacionadas têm alternado entre tensões e negociações de desescalada, envolvendo instalações nucleares iranianas, segurança do transporte no Estreito de Hormuz, entre outros. Nos últimos meses, os EUA adotaram uma estratégia de ações militares combinadas com pressão diplomática, incluindo ataques aéreos, rumores de bloqueios portuários e negociações de cessar-fogo.

Mesmo durante janelas de cessar-fogo ou avanços diplomáticos, o mercado não eliminou completamente o risco de "reacender" conflitos.

Na madrugada de 28 de maio, o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que os EUA continuarão a controlar os ativos do Irã. O Irã começou a fornecer o que queremos, e se as coisas não correrem bem, o secretário de Defesa dos EUA, Lloyd Austin, concluirá essa tarefa. Podemos acabar rapidamente com a guerra com o Irã, talvez até precisemos fazer isso. Mas acho que não é necessário.

Por volta das 5h, segundo a mídia iraniana Fars News, moradores locais relataram uma explosão no porto de Abad, no sul do Irã.

Um funcionário dos EUA disse à Reuters que as forças americanas realizaram um novo ataque a uma base militar iraniana que ameaçava os EUA e o transporte comercial no Estreito de Hormuz. Os EUA também interceptaram e derrubaram vários drones iranianos que ameaçavam as forças americanas e o tráfego marítimo comercial.

A tensão no Estreito de Hormuz voltou ao centro das atenções, com maior volatilidade nos preços do petróleo e pressão sobre ativos de risco globais. Nesse ambiente, o Bitcoin demonstra mais atributos de ativo de risco do que de "ouro digital" tradicional como refúgio — a incerteza geopolítica impulsiona a demanda pelo dólar e pelos títulos do Tesouro dos EUA, ao mesmo tempo que reduz a preferência por risco, levando a uma saída de fundos do mercado de criptomoedas.

Fluxo líquido de ETFs revela realização de lucros por instituições

Desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA no início de 2024, o fluxo líquido acumulado ultrapassou 57 bilhões de dólares, tornando-se uma das principais vias de alocação institucional em Bitcoin. Mas, após maio de 2026, essa tendência se inverteu claramente.

De acordo com dados de rastreamento do SoSoValue, entre 5 e 26 de maio, o ETF de Bitcoin dos EUA apresentou saídas líquidas contínuas, com o fluxo diário saindo de dezenas de milhões até atingir um máximo de 600 milhões de dólares, ocorrendo duas vezes.

O ETF de Ethereum à vista também não apresenta perspectivas otimistas, com saídas líquidas significativas desde o início de maio, semelhante ao Bitcoin.

Isso provavelmente não é uma simples "venda por pânico", mas uma realização sistemática de lucros de posições anteriores. Os detentores de ETFs, incluindo gestores tradicionais, escritórios familiares e fundos de hedge, ao recuperarem o preço do Bitcoin na faixa de 75.000 a 80.000 dólares após uma baixa, optaram por resgatar para garantir lucros. Parte desses fundos pode estar migrando para ações de tecnologia relacionadas à IA — o S&P 500 e o Nasdaq atingiram novas máximas no mesmo período, enquanto o mercado de criptomoedas, no geral, ficou atrás, evidenciando uma realocação de fundos para ativos de risco internos.

Perspectivas futuras

A Wintermute publicou que, nas últimas duas semanas, houve uma saída de mais de 1 bilhão de dólares de ETFs de Bitcoin (antes, seis semanas de entradas), indicando que as instituições estão realizando lucros em meio ao forte desempenho recente. Ainda mais importante, o foco está na IA. A Nvidia apresentou resultados acima do esperado, mas após o fechamento do mercado, quase não houve volatilidade. O crescimento acima do esperado não consegue mais mover o mercado. Se o impulso da IA diminuir, o cenário macroeconômico (com confiança do consumidor em mínimos históricos, inflação persistente e o Fed adotando postura hawkish) ganhará peso, e as criptomoedas não ficarão imunes.

O Bitcoin mantém uma estrutura de longo prazo sólida (estoques em níveis baixos há anos, acumuladores de longo prazo continuam a comprar, avanços na clareza de mercado, hype em projetos de tokens iniciais). Mas, no curto prazo, o fluxo de fundos impulsiona os preços, e atualmente essa força é negativa. A faixa de 75.000 a 76.000 dólares é uma linha crítica para o BTC; se mantida, o preço pode tentar novamente alcançar 80.000 dólares, mas se romper essa zona, pode despencar rapidamente para entre 70.000 e 72.000 dólares.

O Glassnode tuitou que, com o preço de 76.000 dólares, cerca de 7,75 milhões de BTC estão em prejuízo. Essa oferta excessiva é uma característica estrutural do mercado de baixa, geralmente resolvida apenas quando os investidores mais fracos desistem.

A BIT tuitou que, em relação ao Bitcoin, a recente alta contínua depende em grande parte da demanda institucional e da oferta disponível no mercado. No último ano, ETFs de Bitcoin à vista e estratégias relacionadas foram fontes importantes dessa demanda. Quando o fluxo de fundos para ETFs aumenta e os fundos de estratégia continuam a comprar Bitcoin, o preço geralmente sobe.

A BIT afirmou que o total de compras líquidas de ETFs e estratégias caiu para apenas 870 milhões de dólares, principalmente devido a uma saída significativa de fundos de ETFs, que passaram de entrada líquida para saída líquida. Antes que o fluxo de fundos de ETFs se estabilize e volte a subir, o Bitcoin provavelmente continuará em um período de consolidação de curto prazo.

O analista Murphy comentou que, usando o indicador de "peso de atividade de curto prazo no blockchain" (que mede o valor em dólares trocado em operações de curto prazo), observa-se o estado atual do mercado de BTC. Esse indicador reflete as operações especulativas, de arbitragem, realização de lucros ou vendas por pânico de curto prazo. Atualmente, esse peso caiu a níveis historicamente baixos, ocorrendo apenas nos fundos de mercado de baixa dos últimos 15 anos, indicando uma redução significativa na rotatividade de curto prazo, com o valor econômico se consolidando em posições de longo prazo, e o mercado apresentando baixa volatilidade, fase de acumulação ou fundo evidente.

Murphy acredita que o mercado atual pode estar em uma de três fases: fundo do bear market; um subfundo, com uma última queda possível; ou uma fase de preparação para o início de um bull market. Mas, com uma análise racional, a fase de preparação para o bull pode ser descartada por enquanto. Não é aconselhável apostar tudo em uma única hipótese; uma estratégia de diversificação de posições é recomendada para lidar com diferentes cenários, já que a tendência geral de longo prazo indica que o Bitcoin está próximo do fundo.