#TradFi交易分享挑战 A geopolítica volátil torna-se na maior variável de risco Mercado de petróleo com alta volatilidade

27 de maio, o mercado internacional de petróleo sofreu uma forte queda, com os dois principais contratos futuros de petróleo bruto caindo mais de 5%, atingindo o seu nível mais baixo em um mês, e o prémio de risco acumulado devido a conflitos geopolíticos a recuar rapidamente. A grande queda nos preços do petróleo nesta rodada não foi causada por um fator único, mas sim pela expectativa de negociações entre EUA e Irã a oscilar, pela recuperação da navegação no Estreito de Hormuz, e pela diminuição das tensões geopolíticas, combinadas com os dados de stocks de petróleo dos EUA, levando o mercado a mudar o foco de “preocupação com escassez de oferta” para “previsão de alívio da situação”, resultando numa mudança clara na tendência de curto prazo dos preços do petróleo.

1. Desempenho do mercado: forte queda geral, recuperando as altas anteriores
Nesse dia, os principais contratos futuros de petróleo e derivados a nível global também recuaram, com uma volatilidade significativa. Às 17h00, horário de Nova Iorque, o preço de liquidação do contrato de julho do petróleo WTI dos EUA foi de 88,68 dólares por barril, uma queda de 5,21 dólares ou 5,6%. O contrato de julho do petróleo Brent fechou a 94,29 dólares por barril, uma queda de 5,29 dólares ou 5,3%. Esta queda eliminou completamente o ganho do dia anterior.
O setor de derivados seguiu a tendência do petróleo, com o contrato de gasolina RBOB de julho a cair 7,98 cêntimos, uma queda de 2,54%, com um preço de liquidação de 3,0670 dólares por galão; o contrato de óleo de aquecimento de julho caiu 9,24 cêntimos, uma queda de 2,55%, com um preço de liquidação de 3,5289 dólares por galão. No geral, a queda do petróleo foi muito maior do que a dos derivados, refletindo que a volatilidade do mercado se concentra principalmente no risco geopolítico na oferta de petróleo.

2. Análise da tendência: negociações EUA-Irã atenuam conflitos & dados de stocks de petróleo dos EUA não conseguem reverter a tendência
Lógica principal: negociações EUA-Irã influenciam o sentimento do mercado, com o prémio de risco geopolítico a ser rapidamente eliminado
A principal razão para a forte queda nos preços do petróleo foi a divulgação por parte da mídia iraniana de um documento de memorando de entendimento entre EUA e Irã, que inicialmente alimentou o otimismo do mercado quanto a uma resolução amigável. Apesar de o Governo dos EUA posteriormente negar publicamente a autenticidade do documento, alegando que tudo foi inventado, a lógica de negociação do mercado não mudou. Por um lado, o Irã enviou sinais de baixa probabilidade de retomar conflitos, levando os traders a acreditar numa maior probabilidade de um acordo de paz; por outro lado, após conflitos contínuos, o mercado espera uma diminuição das tensões no Médio Oriente, com preferência por investimentos em cenários de diminuição de conflitos, levando a uma fuga do prémio de risco anteriormente inflacionado pelos conflitos.
Revisando a situação recente, o sentimento do mercado passou por várias oscilações. Anteriormente, ataques aéreos dos EUA ao Irã e ações de Israel contra o Líbano romperam a esperança de um cessar-fogo temporário, impulsionando uma recuperação pontual dos preços. Agora, após a divulgação de notícias sobre negociações EUA-Irã, o mercado não é mais influenciado por tensões de curto prazo, mas sim por uma expectativa de que o conflito de longo prazo possa diminuir, tornando-se a principal força de contenção dos preços.
Mudanças na oferta: recuperação da navegação no Estreito de Hormuz, aliviando a ansiedade global de fornecimento
Devido a conflitos, o Estreito de Hormuz foi bloqueado, interrompendo mais de 14 milhões de barris de petróleo por dia na região do Médio Oriente, sendo um fator chave que sustentou a alta contínua dos preços. No entanto, em 27 de maio, os dados de navegação mostraram melhorias evidentes, com a confirmação do Irã de que, nas últimas 24 horas, 23 embarcações de diversos tipos passaram com segurança. A recuperação gradual das atividades no estreito leva o mercado a acreditar que essa importante via de energia poderá reabrir totalmente, com a normalização do fluxo global de energia, reduzindo significativamente o risco de interrupções de fornecimento de petróleo a curto prazo. Instituições do setor consideram que o aumento na navegação reforça a expectativa de diminuição das tensões, enfraquecendo diretamente o suporte de oferta para os preços do petróleo.
Dados de stocks: stocks continuam a diminuir, mas abaixo do esperado, com efeito limitado
Os dados de stocks divulgados pela American Petroleum Institute (API) não conseguiram contrabalançar a pressão de baixa causada pelo cenário geopolítico. Os dados mostram que, na semana até 22 de maio, os stocks de petróleo bruto nos EUA caíram pelo sexto semana consecutiva, com uma redução de 2,8 milhões de barris; os stocks de gasolina também diminuíram 3,2 milhões de barris; os stocks de destilados aumentaram 1,1 milhão de barris. Em comparação com as previsões do mercado, os analistas esperavam uma redução de 4,1 milhões de barris de petróleo bruto, 2,4 milhões de barris de gasolina e 1 milhão de destilados. A redução real de stocks de petróleo foi significativamente menor do que o esperado, indicando que o consumo doméstico de petróleo foi mais fraco do que o previsto, e o pequeno aumento nos stocks de destilados limita o efeito positivo, dificultando a reversão da tendência de queda dos preços.

3. Perspetivas futuras: a volatilidade continuará a ser influenciada por conflitos e negociações, com risco de oscilações amplas nos preços
Analistas da Business Society afirmam que o mercado de petróleo entrou numa fase dominada pelo sentimento geopolítico, com a tendência de curto prazo altamente dependente do progresso das negociações EUA-Irã e da situação no Médio Oriente.
De modo geral, as declarações de ambos os lados ainda apresentam divergências: o Governo dos EUA nega o acordo, enquanto o Irã envia sinais de relaxamento, sem uma posição unificada. Assim, o processo de negociação provavelmente será cheio de altos e baixos, e a oscilação do sentimento geopolítico poderá levar a uma fase de grande volatilidade nos preços do petróleo;
Além disso, a recuperação da navegação no estreito é um fator-chave na oferta. Se o número de embarcações continuar a aumentar, a pressão de oferta se aliviará, limitando o potencial de subida dos preços; se os conflitos recomeçarem ou se agravarem, a navegação poderá ser novamente interrompida, levando a uma rápida subida dos preços;
Por fim, dados fundamentais como stocks e demanda também terão impacto, especialmente numa fase de sentimento estabilizado, onde esses dados podem influenciar novamente a trajetória dos preços.
De modo geral, a curto prazo, é difícil prever uma tendência clara para os preços internacionais do petróleo. Enquanto a situação geopolítica não estiver totalmente esclarecida, o mercado manterá uma alta volatilidade, sendo importante acompanhar de perto os desenvolvimentos no Médio Oriente e os dados de navegação no estreito. $XTIUSD