Então tenho acompanhado o mercado canadense recentemente e há um padrão interessante a surgir. O TSX mal se mexeu ontem - subiu apenas 0,01% para fechar em 33.096,40 - o que honestamente diz tudo o que você precisa saber sobre onde estão as cabeças dos investidores neste momento.

Aqui está o ponto: quando você vê uma variação como essa, com praticamente nenhuma movimentação, é porque todos estão esperando. Tanto o BoC quanto o Fed estavam prestes a fazer suas decisões de taxa, e ninguém queria fazer grandes movimentos antes daquele anúncio. O setor de energia foi a única coisa realmente presente na tela, ganhando 1,08%, enquanto os setores de consumo discricionário e saúde foram mais atingidos.

O BoC tem mantido as taxas estáveis em 2,25% e a maioria dos economistas espera que continuem assim. Eles basicamente admitiram que não têm muita força para lidar com os impactos das tarifas - isso se tornou o elefante na sala tanto para os bancos centrais canadense quanto para o dos EUA. Enquanto isso, o Fed já cortou as taxas três vezes em 2025 e provavelmente manterá a linha na faixa de 3,50-3,75% enquanto eles tentam entender o que as tarifas realmente vão fazer ao emprego e à inflação.

O que chamou minha atenção, porém, foi o contexto mais amplo. As vendas no atacado no Canadá na verdade aumentaram 2,1% em dezembro, após uma queda de 1,8% no mês anterior, então há sinais mistos nos dados. Mas aqui é onde fica complicado - a confiança do consumidor nos EUA caiu drasticamente para 84,5, o que na verdade é mais baixo que os níveis da pandemia. Esse é o tipo de queda que geralmente precede volatilidade no mercado.

Depois, temos toda a situação comercial Canadá-EUA criando esse teatro político estranho. Trump ameaça tarifas de 100% sobre o Canadá se fizer um acordo comercial com a China, Carney tenta consertar as coisas tanto com Pequim quanto com Washington, e todo mundo basicamente joga xadrez 4D com tarifas já em 35% para o Canadá e 50% para a Índia. É um cenário que mantém os traders cautelosos - você não quer ser pego do lado errado de uma manchete.

Em ações individuais, nomes de energia como Tamarack Valley Energy e Parex Resources estavam subindo bem - típico quando há incerteza sobre a política. Mas os perdedores como Brp Inc e Dollarama estavam sendo atingidos, o que sugere que os consumidores estão recuando nos gastos discricionários. Celestica e Mda foram os verdadeiros destaques, valendo a pena ficar de olho se você acompanha ações relacionadas à tecnologia.

A verdadeira história aqui não é qualquer variação isolada na tela - é que os mercados estão em modo de espera enquanto os bancos centrais e as negociações comerciais se desenrolam. É geralmente nesse momento que surgem as verdadeiras oportunidades, mas é preciso paciência.