"Quanto mais caótico, mais sobe" por trás: o mercado não ignora riscos, mas está a reestruturar a lógica de precificação global

BlockBeats mensagem, 28 de abril, o colunista sénior da Reuters, Mike Dolan, analisou recentemente que, no contexto de escalada de conflitos geopolíticos, os mercados globais continuam a subir, não porque os investidores ignorem os riscos, mas porque o mercado está a abandonar a lógica de globalização antiga, passando para um novo sistema de precificação baseado na «segurança que impulsiona o crescimento».

A análise aponta que os conflitos no Médio Oriente, as fissuras no sistema comercial e a competição tecnológica entre grandes potências continuam a intensificar-se, mas o capital não está a retirar-se do mercado, antes está a concentrar-se em setores com «atributos de segurança nacional», como semicondutores, infraestruturas de IA, energia, defesa e cibersegurança.

Mike Dolan define o ambiente atual como «Permacrise», considerando que o mundo está a passar de uma fase de globalização orientada por regras para uma era de desordem prolongada e de jogos geopolíticos. Nesse contexto, recursos centrais como capacidade computacional, sistemas não tripulados, energia e cibersegurança estão a ser vistos pelo mercado como «ativos estratégicos».

O relatório afirma que a atual subida do mercado de ações apresenta características estruturais evidentes, especialmente empresas relacionadas com capacidade de IA e tecnologia avançada, que estão a absorver uma grande quantidade de fundos de proteção. O mercado está, na prática, a apostar que o núcleo da competição global futura não será mais a eficiência, mas a segurança, o controlo da cadeia de abastecimento e a soberania tecnológica.

Apesar do índice de volatilidade VIX ainda estar próximo da média histórica, a análise alerta que baixa volatilidade não significa risco baixo. A reestruturação da cadeia de abastecimento global, a expansão dos gastos em defesa e a disputa por recursos críticos continuam a impulsionar a pressão inflacionária de longo prazo.

No final do artigo, é mencionado que, quando o capital se concentra excessivamente em «faixas estratégicas» específicas, uma vez que as avaliações se afastem dos fundamentos, o impacto de uma correção de avaliação futura pode até superar o próprio conflito geopolítico.