Recentemente, alguém voltou a perguntar por que o APY dos agregadores de rendimento parece tão atraente... Para ser sincero, o APY é apenas um número superficial, o que realmente importa é para quais contratos o dinheiro está sendo enviado, quantas camadas de certificados estão sendo trocadas, em quem se depende para liquidação e continuidade, esses são os pontos-chave. Eu mesmo agora começo seguindo o caminho do capital: a fonte de rendimento é subsídio ou realmente uma margem de empréstimo? No meio, há algum ponto que parece descentralizado, mas na verdade depende de um papel manual de alguma entidade para salvar a situação? E quanto ao risco de contraparte, muitas vezes não é o pool que você pensa, mas algum ponte, algum oráculo, ou até um contrato que silenciosamente possui permissões. Recentemente, os investidores de varejo reclamam que os validadores ganham demais, e que o MEV causa uma ordenação injusta, na verdade isso também se reflete nessas estratégias: a mesma operação, em um ambiente de bloco diferente, a probabilidade de slippage e de ser "sandwichado" muda. De qualquer forma, agora prefiro um APY mais baixo, pelo menos assim sei com quem estou fazendo negócios.