Recentemente percebi que o Bitcoin ultrapassou a marca de 75.000 USD e atualmente está em torno de 77.890 USD, mas há uma coisa bastante estranha - o preço à vista está a subir, mas os traders de venda a descoberto ainda têm que pagar taxas para manter a posição.

Isto tem acontecido há cerca de um mês e meio e é uma das ocasiões mais raras este ano.

Na verdade, o problema aqui é que a taxa de financiamento nos contratos perpétuos ainda está em negativo, ou seja, os vendedores a descoberto de Bitcoin estão a perder, mas ainda não desistiram.
Visto que a Bloomberg mencionou que isto se assemelha a uma situação clássica de aperto - quando o Bitcoin continua a subir, os vendedores a descoberto serão forçados a recomprar as suas posições, criando uma onda de aumento súbito que se auto-reforça.
Quanto mais prolongado este estado, mais forte será o impulso final de ruptura.

Existem alguns sinais positivos a apoiar o preço.
A MicroStrategy comprou mais 2,6 mil milhões de dólares em Bitcoin nas últimas duas semanas, e os fundos ETF spot nos EUA atraíram mais de 800 milhões de dólares só nesta semana.
Além disso, a Charles Schwab anunciou recentemente que irá lançar negociações de criptomoedas spot ainda este ano.
Cada entrada de novo dinheiro faz o preço subir ainda mais, e os custos para os vendedores a descoberto aumentam, criando uma pressão de aperto cada vez maior.

Vetle Lunde, da K33, disse à Bloomberg que os traders estão a construir posições short de forma ativa para impedir a subida, mas isso também aumenta a possibilidade de ocorrer um short squeeze.
A liquidez do mercado spot parece bastante escassa, pelo que qualquer movimento pode rapidamente se propagar através dos derivativos.

No entanto, os vendedores a descoberto de Bitcoin ainda têm uma oportunidade se esta recuperação falhar.
Dados da Deribit mostram que os traders de opções estão a pagar mais para se proteger contra o risco de queda, com volumes de puts notáveis em torno de 60.000 e 50.000 USD.
Laurens Fraussen, da Kaiko, acredita que se o Bitcoin romper os 76.000 USD, pode subir para 85.000 USD.
Mas o verdadeiro risco a curto prazo é que um short squeeze possa acontecer a qualquer momento, se o fluxo de dinheiro continuar a entrar.