Acabei de ler um relatório bastante interessante do Standard Chartered sobre como as stablecoins podem transformar toda a face do mercado financeiro global. Segundo as suas previsões, os emissores de stablecoins tornar-se-ão grandes compradores de títulos do Tesouro dos EUA, podendo criar uma procura de 0,8 a 1 trilhão de dólares até 2028. Este valor não é pequeno.

O que está a impulsionar esta tendência? A capitalização de mercado das stablecoins deverá aumentar para 2 trilhões de dólares, com os mercados emergentes a contribuir de forma significativa. A Lei GENIUS exige que os emissores de stablecoins mantenham ativos de liquidez de alta qualidade, e os títulos do Tesouro de curto prazo são exatamente o que precisam.

O que isto significa para o Tesouro dos EUA? Eles terão de enfrentar uma lacuna de oferta e procura de cerca de 0,9 trilhão de dólares para títulos do Tesouro de curto prazo nos próximos três anos. Isto pode obrigá-los a ajustar a estrutura de emissão, possivelmente aumentando os leilões de títulos de curto prazo enquanto reduzem os leilões de obrigações de longo prazo.

Mas espere, há outro ponto interessante. O Tether USDt atualmente detém mais de 120 bilhões de dólares em títulos do Tesouro, mostrando que as stablecoins já estão a começar a influenciar este mercado. Além disso, esta mudança também pode direcionar cerca de 500 bilhões de dólares de depósitos bancários para o mercado de títulos do Tesouro do governo.

O Standard Chartered prevê que a curva de rendimentos ficará mais inclinada, com o rendimento a 10 anos a atingir cerca de 4,6% no final do ano. No geral, o impacto macroeconómico das stablecoins está a tornar-se cada vez mais evidente, e o seu papel na economia global continuará a crescer.