Acabei de notar uma detalhe bastante interessante sobre o calendário de divulgação de dados econômicos desta semana. O relatório de empregos não agrícolas dos EUA para outubro e novembro foi adiado para 16/12 devido ao encerramento do governo, criando um período estranho entre a última reunião de política do Fed no ano e a divulgação dos números. Seis dias é um tempo suficiente para o Fed tomar uma decisão sem precisar esperar por esse relatório de empregos não agrícolas.

O interessante aqui é que o relatório do mercado de trabalho não terá mais impacto direto na decisão de dezembro do Fed. Em vez disso, as orientações anteriores e outros dados econômicos se tornarão fatores mais decisivos. Atualmente, o mercado está precificando uma probabilidade de corte de juros em dezembro de 92%, um número que reflete uma expectativa bastante alta de uma ação do Fed.

Mas é aí que as coisas ficam mais complicadas. As declarações do Fed sobre as perspectivas econômicas para 2025 estão gerando riscos significativos para o dólar americano e os rendimentos de curto prazo. Com o relatório de empregos não agrícolas deixando de ser um fator de impacto direto, analistas e traders precisarão prestar mais atenção a indicadores alternativos.

Outro ponto importante é que o Escritório de Estatísticas do Trabalho registrou uma taxa de coleta de pesquisas de 80,2%, um número que sugere que o relatório final de empregos não agrícolas pode conter revisões substanciais em relação às estimativas iniciais.

A propósito, recomendo que todos acompanhem de perto indicadores econômicos alternativos e declarações do Fed nos próximos dias. O mercado será muito sensível a qualquer sinal do Fed, pois desta vez o relatório de empregos não agrícolas não será mais o principal fator.