#美伊局势和谈与增兵博弈 Com base nas principais demandas atuais dos lados dos EUA e Irã, implantação militar, ambiente político interno e esforço de mediação internacional, prevê-se o desenvolvimento de três cenários para o futuro conflito, com análise do impacto no mercado do ouro:

(1) Cenário de referência: conflito limitado contínuo, padrão de alternância entre negociações e confrontos
Julgamento principal: ambos os lados não têm vontade nem capacidade para uma guerra total, um acordo de cessar-fogo temporário provavelmente será prolongado a curto prazo, mas as contradições centrais não podem ser resolvidas em curto prazo. As bloqueios marítimos e sanções dos EUA contra o Irã continuam, pequenas escaramuças militares e trocas de palavras diplomáticas persistem, a situação manterá por longo tempo um padrão de “afrouxamento - escalada - novo afrouxamento - nova escalada”, sem uma guerra total ou reconciliação substancial.
Impacto na tendência do ouro: o preço do ouro permanecerá em alta, com oscilações amplas, a geopolítica provocará apenas picos de curto prazo, sem alterar a tendência de médio prazo dominada pelas expectativas de política monetária do Federal Reserve. A faixa de oscilações principais do ouro cotado em dólares é de 4600 a 5000 dólares por onça, e em yuan é de 1020 a 1100 yuans por grama, o mercado continuará a refletir a volatilidade da situação e as mudanças marginais na trajetória das taxas de juros do Fed.
(2) Cenário otimista: acordo de cessar-fogo de longo prazo implementado, situação substancialmente relaxada
Julgamento principal: sob restrições da Lei de Poderes de Guerra interna, pressão política do ciclo eleitoral, o Irã enfrenta pressão econômica interna devido às sanções de longo prazo, ambos os lados, sob mediação de terceiros, alcançam um acordo de cessar-fogo de longo prazo, as forças americanas relaxam gradualmente o bloqueio aos portos iranianos, retomam negociações completas sobre o programa nuclear do Irã, o risco de spillover de conflitos regionais diminui significativamente, e o Oriente Médio entra em um ciclo de estabilidade temporária.
Impacto na tendência do ouro: o prêmio de refúgio geopolítico desaparecerá completamente, o preço do ouro enfrentará uma pressão de correção de fase. O ouro cotado em dólares pode recuar para a faixa de 4400 a 4600 dólares por onça, e em yuan para 980 a 1020 yuans por grama, a trajetória do ouro voltará ao quadro dominante das expectativas de política monetária do Fed, juros reais dos títulos do Tesouro dos EUA e do índice do dólar.
(3) Cenário pessimista: fracasso nas negociações, escalada total do conflito
Julgamento principal: as demandas centrais na negociação de cessar-fogo estão completamente opostas, eventos militares imprevistos levam à perda de controle do conflito, o Irã bloqueia o Estreito de Hormuz, os EUA realizam ataques militares em larga escala no território iraniano, o conflito regional se espalha totalmente, múltiplas frentes como Líbano e Iémen entram em guerra simultaneamente, a cadeia de suprimentos de energia global enfrenta risco de ruptura, a inflação descontrolada e o risco de recessão global aumentam significativamente.
Impacto na tendência do ouro: o sentimento de refúgio será totalmente dominante, o ouro iniciará uma nova rodada de alta unilateral. O ouro cotado em dólares provavelmente ultrapassará o recorde de 5200 dólares por onça, atingindo a marca de 5500 dólares por onça; o ouro em yuan também ultrapassará 1150 yuans por grama, atingindo uma nova máxima histórica, tornando-se o principal ativo de refúgio para fundos globais.