Acabei de ver as ações da Zillow sendo castigadas hoje - caíram cerca de 17% após orientarem uma previsão de lucros mais baixa. Interessante porque o negócio deles parece sólido. A receita de aluguer subiu 45% e o negócio de hipotecas cresceu 39% no quarto trimestre, então a história de crescimento está definitivamente presente. A receita atingiu $654 milhões, um aumento de 18% em relação ao ano anterior. Mas aqui está o que assustou as pessoas: a gestão diz que os custos legais vão tirar 2 pontos percentuais das margens EBITDA no primeiro trimestre. Wall Street esperava cerca de $184 milhões em EBITDA ajustado, e a Zillow está orientando entre 160 e 175 milhões de dólares em vez disso. Isso é uma grande decepção. Os segmentos de aluguer e hipotecas da empresa estão claramente fazendo o trabalho pesado - o EBITDA ajustado deles subiu 33% para $149 milhões no quarto trimestre. A gestão parece confiante em relação às suas posições legais, dizendo que não esperam impacto material a longo prazo. Mas o mercado não acreditou hoje. Caso clássico de fundamentos sólidos sendo ofuscados por obstáculos de curto prazo. Vale a pena acompanhar como isso se desenrola no primeiro trimestre.