Acabei de notar algo interessante no mercado neste momento. O VIX subiu acima de 35 pela primeira vez em quase um ano, o que geralmente significa que Wall Street está a entrar em pânico bastante. Os preços do petróleo dispararam, as ações e o ouro estão a ser fortemente prejudicados, mas aqui está o ponto - o bitcoin está a fazer o oposto. Está na verdade a subir cerca de 5% no último dia e a situar-se acima de 72 mil dólares, o que é meio louco quando tudo o resto está a sangrar.

Tenho observado este padrão há algum tempo, e há esta coisa estranha inversa entre o VIX na volatilidade do mercado de ações e o bitcoin. Sempre que o indicador de medo dispara assim, o bitcoin tende a encontrar um fundo. Em abril de 2025, quando as guerras tarifárias aconteceram, o VIX disparou para 60 e o bitcoin encontrou suporte perto de 75 mil dólares. História semelhante em agosto de 2024 com a confusão do carry trade do iene - VIX acima de 64, o bitcoin caiu para 49 mil dólares. Aconteceu novamente em 2023 durante a crise do SVB.

O que é interessante é que o índice de volatilidade do próprio bitcoin (BVIV) já disparou acima de 96 em fevereiro, quando o BTC atingiu 60 mil dólares, e agora arrefeceu para cerca de 60. Portanto, a cripto já pode ter tido o seu momento de pânico, enquanto os mercados tradicionais ainda estão a começar. O VIX perto de 30 sugere que pode haver mais turbulência a caminho, mas se a história se repetir, isto pode na verdade estar a preparar um ponto de entrada sólido. Estou a acompanhar como isto se desenrola nos próximos dias.