Tether consegue as quatro principais auditorias, Circle tem uma forte queda no preço das ações: o padrão de confiança nas stablecoins está a se inverter

SnapshotBot

2026-03-25 01:25:03

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A mensagem de auditoria do Tether quebra o rótulo de “caixa preta”, a queda do preço das ações da Circle reflete problemas mais profundos

Desta vez, o Tether não apenas anunciou uma parceria com as quatro principais firmas de auditoria, mas também reescreveu diretamente a impressão de mercado de anos de “falta de transparência e suspeitas”. Algumas horas após o anúncio, recebeu mais de 99 mil visualizações e 766 curtidas, com múltiplas confirmações e acompanhamentos — o USDT, que há muito tempo era alvo de questionamentos, tornou-se rapidamente um potencial líder em conformidade, abalando diretamente a vantagem de “maior transparência” do USDC ao longo dos anos. As análises do The Defiant e do Bankless apontam que essa ação está alinhada com os requisitos do GENIUS Act, podendo abrir caminho para o retorno do USDT ao mercado americano. No Crypto Twitter, pessoas como CoinBureau e Scott Melker também o chamaram de “atualização de confiança”, com posts recebendo entre 150 e mais de 500 curtidas cada.

Mas o que merece mais atenção é: os dados on-chain não acompanharam imediatamente. Não houve aumento de volume de negociações, nem aumento na atividade de DEX, nem troca evidente de liquidez. Este “momento de destaque” ainda não se traduziu em ações de negociação reais, e isso é importante de lembrar.

Ao mesmo tempo, o preço da Circle caiu entre 17% e 22%, oscilando entre US$ 98 e US$ 104. Atribuir essa queda exclusivamente à notícia do Tether não é preciso, mas a notícia de auditoria certamente ampliou a pressão existente. Decrypt e The Block relacionaram a queda à redução da vantagem competitiva do USDC e às disposições do projeto de lei Clarity Act que proíbem ganhos “econômicos equivalentes” — uma parte que representa cerca de 96% da receita da Circle. ZachXBT também apontou alguns casos de congelamento de carteiras, aumentando ainda mais o ruído. No geral, isso não parece uma “movimentação de um dia”, mas sim uma reavaliação sistemática da narrativa da Circle por parte das instituições.

Os dados de TVL permanecem mais estáveis: o Tether ainda lidera com US$ 184 bilhões, enquanto a Circle fica em US$ 78 bilhões, sem mudanças significativas a curto prazo. O USDT chegou a cair brevemente para US$ 0,986, mas rapidamente voltou a US$ 1,00 — ancorado à estabilidade, sem pânico de fuga.

Campo	Evidência	Impacto no mercado	Julgamento
Otimistas do Tether	Blog oficial + CoinDesk confirmam cobertura de US$ 184B, alinhada ao GENIUS Act	USDT ganha interpretação “de nível institucional”, a dúvida sobre transparência desaparece rapidamente	Forte lógica de exposição ao Tether; a maioria subestimou essa mudança rumo à conformidade
Pessimistas do Circle	Decrypt/The Block relatam retração do preço, projeto de lei de proibição de ganhos, congelamento de carteiras	A barreira do USDC é questionada, especialmente por depender de ganhos para seu modelo de negócio	A avaliação da Circle pode ser revisada para baixo; o modelo de ganhos enfrenta forte regulação
Céticos de rotatividade	TVL do TokenTerminal (desde 24 de março sem mudanças evidentes)	Acalma o humor — fluxo de fundos de longo prazo é mais importante que emoções momentâneas	Visão razoável, mas não confunda inércia com estabilidade; prepare-se para uma rotatividade lenta por parte das instituições
Otimistas regulatórios	DL News aponta que as quatro principais auditorias aliviam preocupações, avanço do projeto de lei de estrutura de mercado	Conformidade passa de “risco” para “oportunidade”; players sem auditoria sob pressão	Catalisador subestimado; se o Clarity Act for aprovado, pode desencadear uma realocação de mais de 20% no setor

As restrições de ganhos no projeto de lei Clarity não são apenas ruído de fundo — elas atingem diretamente o modelo de negócio da Circle. Os traders precisam reavaliar se a participação de 25% do USDC no mercado pode resistir ao Tether auditado na era de “auditoria + conformidade”.
A narrativa otimista sobre o Tether se espalhou rapidamente no Crypto Twitter (mais de 50 tweets altamente interativos), mas a maioria ignora os riscos reais: não há menção específica às firmas de auditoria, o cronograma é incerto e a implementação ainda está por ser observada. O otimismo de curto prazo pode estar exagerado.
Os dados de TVL e atividade on-chain mais estáveis indicam que esse é um “efeito de queima lenta”, não uma “negociação imediata”. A rotatividade institucional ocorrerá de forma gradual, sendo mais adequada para uma estratégia de paciência do que para seguir a alta ou vender na baixa.

Resumo dos pontos principais: a maioria dos traders reage lentamente às novidades de conformidade do Tether, subestimando sua trajetória de vantagem futura, enquanto reage de forma exagerada às “más notícias” da semana da Circle. Capital paciente tem vantagem — à medida que a auditoria se torna uma visão de mercado, nos próximos trimestres pode ocorrer uma realocação de 20-30% na participação de stablecoins.

Conclusão: para a linha principal de “auditoria e conformidade” das stablecoins, ainda estamos na “fase intermediária inicial”; os mais beneficiados são fundos de longo prazo e capital institucionalizado (fundos, investidores de longo prazo). Traders de curto prazo que operam apenas com base no sentimento terão baixa probabilidade de sucesso; construir posições de médio prazo apoiadas em ativos com respaldo de auditoria é mais alinhado com essa narrativa.

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