A Próxima Tendência do Ouro

O mercado de ouro tem apresentado volatilidade significativa recentemente, com o preço a sofrer quedas de limpeza de posições que geram preocupação entre investidores. Com base no relatório semanal exclusivo de investidores em ouro do Jin Shi e análises de gráficos relacionadas, acredito que esta queda não é impulsionada por fatores fundamentais como preocupações com inflação, mas sim por ajustes técnicos e fatores de curto prazo como expiração de opções. Perspectivamente, espera-se que o ouro forme um padrão de duplo fundo e inicie um rali, com a tendência de alta geral a persistir.

I. Razões da Queda: Expiração de Opções Dominante, Não Preocupações com Inflação

A análise mostra que a queda significativa do preço do ouro esta semana se alinha melhor com características de um ponto baixo do ciclo médio, ao invés da "venda causada por inflação" amplificada pela mídia. Os pontos-chave são:

- Impacto da Expiração de Opções: A queda é principalmente atribuível à expiração de opções iminente (como contrato de 26 de abril de 2026), e não ao agravamento macroeconómico. O indicador de razão de volume de opções de venda/compra aumentou após a queda, historicamente coincidindo com pontos baixos do ciclo do ouro, sugerindo que isto pode ser uma limpeza técnica de posições.
- Percepção Errada do Mercado: As preocupações com inflação foram amplificadas excessivamente. Dados reais como o rendimento dos bônus do Tesouro dos EUA de 10 anos caíram abaixo do nível de suporte, mas espera-se que se mantenha, com o ambiente financeiro geral permanecendo relativamente estável.

II. Forma Técnica: Duplo Fundo a Formar-se, Rali Esperado

Da análise de gráficos, o preço do ouro está próximo de um nível de suporte crítico, com o padrão de duplo fundo prestes a surgir:

- Teste de Suporte Crítico: Há alta probabilidade de o preço do ouro testar o ponto baixo do ciclo médio perto de 4.400 dólares, ou até testar o intervalo de 4.250-4.300, mas uma vez que o duplo fundo seja confirmado num curto período (como segunda-feira), fornecerá uma base forte para rali. O alvo de rali esperado é aproximadamente 4.600 dólares.
- Sinal de Divergência: O ETF de Mineração de Ouro VanEck (GDX) recebeu suporte na média móvel de 200 dias, enquanto o preço do ouro caiu significativamente, este fenómeno de divergência sugere um potencial ponto de viragem iminente, aumentando a credibilidade do rali.

III. Fatores de Suporte: Dados Multidimensionais Favoravelmente Ao Ouro

Múltiplos indicadores mostram que a base de subida do ouro não foi prejudicada:

- Posições em Aberto e Entrega: Os contratos de futuros de ouro COMEX para o período de entrega estão basicamente alinhados, com possível entrega limitada no próximo contrato (26 de abril de 2026), reduzindo pressão de venda.
- Mercado de Opções: Os posteriores contratos de opções de ouro (como contrato de 26 de maio de 2026) têm preço de exercício mais elevado (4.708 dólares) e maior volume em aberto, o que beneficiará mais a subida do preço do ouro.
- Correlação Macroeconómica: O preço do petróleo está a negociar abaixo de 100 dólares, se alcançar esse nível pode impulsionar expectativas de inflação, suportando indiretamente o ouro; embora ativos como bônus do Tesouro dos EUA sofram volatilidade, espera-se que os níveis de suporte de longo prazo se mantenham firmes.

IV. Previsão de Tendência Futura: Oscilação de Curto Prazo Seguida de Subida Contínua

Combinando a análise acima, as minhas perspectivas sobre a tendência do ouro são as seguintes:

- Curto Prazo: O preço do ouro pode continuar testando níveis baixos (como 5.400 dólares), mas o espaço de queda é limitado, com limpeza de posições a servir para acumular energia para rali. Observar a confirmação do padrão de duplo fundo, uma vez formado, espera-se rali rápido até 4.600 dólares após expiração de opções quinta-feira.
- Médio Prazo: A tendência de subida não terminou com volatilidade, o indicador do pico do ciclo de aumento de taxas não foi acionado, o ouro em geral ainda está numa fase de subida. A divergência entre ETF de mineração de ouro e preço do ouro, redução de picos de dados de opções e outros sinais, reforçam a confiança no fim do ponto baixo do ciclo médio.
- Longo Prazo: Com inflação controlável e liquidez de mercado abundante como contexto, o ouro como ativo de proteção de risco continua atrativo, com observação posterior da dinâmica de bônus do Tesouro e petróleo e outros ativos correlacionados.

Resumo

Em conclusão, a queda atual do ouro é mais uma limpeza técnica de posições, em vez de uma reversão de tendência. Investidores não devem entrar em pânico, mas em vez disso, devem concentrar-se nas oportunidades de entrada trazidas pelo padrão de duplo fundo. Operacionalmente, recomenda-se construção em parcelas perto de níveis baixos, com stop loss colocado abaixo do suporte crítico (como 5.300 dólares), com alvo apontando para a região de 4.600-4.700 dólares. Com a expiração de opções e ambiente macroeconómico estável, espera-se que o ouro recupere impulso de subida.
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