O efeito de substituição de energia destaca-se? As ações de carvão fortalecem-se coletivamente. 6 ações com previsão de lucros para 2026 a duplicar

O setor de carvão apresentou um desempenho forte na manhã de 12 de março, com Zhengzhou Coal & Electricity e Yankuang Energy atingindo o limite de alta; China Coal Energy, Shaanxi Black Cat, Baotailong, Lu’an Environmental Energy, Baotailong e JinKong Coal também subiram claramente. A química do carvão também mostrou força, com Luhua Technology, Jinneng Technology, Jinneng Technology, Yankuang Energy e Wanye High-Tech atingindo o limite de alta.

Conflitos provocam efeito de substituição de energia?

Segundo informações, o conflito entre EUA e Irã fez os preços do petróleo e gás dispararem, gerando um efeito de substituição de energia. A Oriental Securities publicou um relatório de pesquisa afirmando que o mercado de carvão é influenciado pelo aumento do custo de combustíveis, que eleva as tarifas de transporte marítimo, e pelo aumento do preço do gás natural, que leva algumas regiões a aumentarem a geração de energia a partir do carvão para substituir o gás caro, podendo impulsionar o aumento fora de temporada do preço do carvão.

A Changjiang Securities estima que, se o Estreito de Hormuz for bloqueado por longo prazo, a demanda global por carvão para geração de energia pode aumentar cerca de 84,86 milhões de toneladas por ano; se as instalações de química do carvão na China operarem na capacidade máxima, isso impulsionará o consumo doméstico de carvão em quase 50 milhões de toneladas.

Dados do Choice da Oriental Wealth mostram que, recentemente, os preços do carvão termelétrico apresentaram um aumento evidente, especialmente o carvão de 5500K, cujo preço até a semana de 8 de março foi de 690 yuans/tonelada, um aumento de 10 yuans/tonelada em relação a meados de fevereiro.

Potencial de alta nos preços do carvão

A Guotai Junan analisou ainda mais, afirmando que, embora o conflito EUA-Irã não afete diretamente o mercado de carvão, ele influencia a centralidade e a diferença de preços regionais do carvão através de cadeias como: “risco de prêmio de risco de petróleo e gás → substituição de energia”, “aumento do prêmio de transporte marítimo e seguro → aumento do custo na origem”, “obstáculos na cadeia química do Oriente Médio → aumento do consumo de carvão na química do carvão”, criando um efeito de elevação nos preços do carvão:

Primeiro, desde 2023, a relação óleo/carvão e gás/carvão aumentaram, atingindo respectivamente 2,59 e 2,27; até 6 de março, subiram para 3,36 e 3,65. Com ambos os índices em alta, a propriedade de ativo do carvão mudou. Com uma relação óleo/carvão de 2,59, se o preço do petróleo subir para 150 dólares por barril, há risco de o carvão termelétrico atingir 1000 yuans/tonelada.

Segundo, após o conflito EUA-Irã, o preço do carvão no exterior (especialmente na Europa) responde mais rapidamente às oscilações geopolíticas do que no mercado interno. Os preços na Europa sobem rapidamente após o conflito; as reações em Newcastle e Ásia-Pacífico são mais lentas; o mercado interno chinês mostra tendência mais fraca.

Terceiro, outro foco de precificação nesta rodada de impacto geopolítico é o canal de transporte e a capacidade de transporte. O risco de bloqueio do Estreito de Hormuz leva a uma reavaliação do prêmio de risco na precificação das rotas energéticas, com o frete de carvão da Indonésia e Austrália para a China aumentando 7,86% e 16,48% desde 27 de fevereiro, respectivamente, devido à demanda sazonal e à busca por refúgio geopolítico.

Quarto, nos últimos anos, a importância da química do carvão na estrutura de demanda por carvão tem aumentado. Se o conflito persistir, pode impulsionar significativamente a demanda marginal por química do carvão: por um lado, o Irã é a maior fonte de importação de metanol para a China; se as exportações de metanol iraniano forem prejudicadas pelo conflito, o preço interno do metanol pode subir, estimulando a operação de instalações de produção de metanol a partir de carvão/MTO, aumentando o consumo de carvão como matéria-prima. Além disso, com o aumento do centro de preço do petróleo, o aumento dos custos das rotas de produção de petróleo também eleva a rentabilidade relativa das rotas de produção de carvão, oferecendo suporte de médio prazo aos preços do carvão, especialmente para uso químico.

Ações com previsão de alto crescimento em 2026

No que diz respeito às ações, as previsões de desempenho para 2026 são geralmente otimistas. Gansu Energy e Hengyuan Coal & Electricity são previstos por instituições para terem um crescimento de mais de 10 vezes em seus resultados; Shanxi Coking, Lanhua Sci-Tech, Yantai Energy e Jiangwu Equipment devem dobrar seus resultados em 2026.

Entre essas ações, Jiangwu Equipment viu seu preço dobrar desde 2026; Yankuang Energy subiu mais de 60%; Shanxi Coking, Panzhihua Steel, Lu’an Environmental Energy e JinKong Coal subiram mais de 30%.

A Open Source Securities afirma que, diante da alta incerteza político-econômica global e das expectativas de estabilização econômica doméstica, o mercado de capitais apresenta impulsos emocionais nas ações de investimento. O setor de carvão possui atributos cíclicos e de dividendos, e atualmente suas posições estão em níveis baixos, com o ponto de inflexão já atingido, indicando que é o momento de investir.