Aumento dos preços do petróleo = aumento da inflação? Jefferies: é apenas uma "falsa aparência" temporária! O Federal Reserve deve cortar os juros já em abril!

O principal economista da Jeffrey nos EUA, Thomas Simons, afirmou que, assim que o impacto temporário dos preços do petróleo diminuir, a tendência de arrefecimento da inflação nos Estados Unidos continuará.

Ele acredita que, embora os custos de energia possam levar a um aumento geral da inflação, a tendência de arrefecimento permanece intacta, pois o poder de compra dos consumidores é limitado — o que faz com que a inflação impulsionada pelo energia seja, essencialmente, uma “jogo de soma zero”.

“Em última análise, isso é basicamente um jogo de soma zero”, disse ele na última entrevista.

Simons explicou ainda que, quando os consumidores pagam mais por gasolina e energia, eles têm menos recursos disponíveis para gastar em outras áreas, o que impede que o aumento de preços se espalhe amplamente pela economia. Essa dinâmica ajuda a explicar por que, mesmo com o aumento dos dados de inflação geral, os indicadores de inflação core podem permanecer relativamente estáveis.

Ele também comentou sobre a crescente divergência entre o índice de preços ao consumidor e o índice de despesas de consumo pessoal (a principal medida de inflação do Federal Reserve).

Simons apontou que as empresas enfrentando pressões de lucro devido a tarifas e custos salariais tendem a repassar esses aumentos de custos para “produtos ou serviços de alta margem, que geralmente são vendidos a consumidores menos sensíveis ao preço” — ou seja, às pessoas de alta renda — enquanto mantêm os preços de bens essenciais para os consumidores de baixa renda estáveis.

O economista destacou que, em comparação com bancos centrais globais como o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra, o Federal Reserve possui uma flexibilidade única, pois seu foco não é apenas a estabilidade de preços. O Fed tem a missão dupla de apoiar a estabilidade de preços e o emprego; considerando a dependência dos EUA do petróleo para transporte e logística, o Fed levará em conta que “se os preços da energia permanecerem altos, o crescimento econômico enfrentará riscos significativos”.

Por isso, Simons discorda da expectativa de que o mercado adie o primeiro corte de juros para setembro. Ele acredita que o Fed pode agir mais cedo, e afirmou que o corte de juros “pode acontecer já em abril, mas certamente em junho”. Ele também prevê várias reduções ao longo do ano, destacando que “a probabilidade de três cortes é maior do que de um só”.

A análise de Simons leva a uma conclusão mais ampla de que, enquanto a pressão sobre os preços da energia não afetar os indicadores de inflação core, o Federal Reserve pode “ignorar” as oscilações na inflação geral.

“Apesar das flutuações de curto prazo no mercado de petróleo, a tendência de arrefecimento da inflação subjacente na economia parece que continuará”, enfatizou.