O ex-chefe economista do FMI: A economia global é muito mais fraca do que muitos imaginam, incapaz de enfrentar uma guerra prolongada com o Irã

FMI (Fundo Monetário Internacional) ex-chefe de economistas Gita Gopinath alertou que a economia global é muito mais frágil do que a perceção geral, com os governos quase sem espaço fiscal. Se a guerra com o Irão se prolongar e provocar choques contínuos nos preços do petróleo, a economia mundial terá dificuldades em responder eficazmente.

De acordo com a Bloomberg, Gopinath afirmou numa entrevista na terça-feira que, menos de duas semanas após o início do conflito com o Irão, os preços do petróleo já aumentaram significativamente, o que pressionará o crescimento económico global em 2026.

Ela prevê que, este ano, o preço médio do petróleo bruto ficará mais próximo dos 75 dólares por barril, em vez dos 65 dólares utilizados em muitas previsões anteriores. Essa diferença pode reduzir a taxa de crescimento global em 0,1 a 0,2 pontos percentuais e aumentar a inflação global em cerca de 0,5 pontos percentuais.

Gopinath também destacou que o espaço de política global “foi completamente esgotado em comparação com o início da pandemia”, agravado pelo aumento sem precedentes da dívida global, limitando bastante a margem de manobra dos países perante crises importantes.

Espaço fiscal em risco, G7 também enfrenta dificuldades

Gopinath afirmou que, no passado, a falta de espaço fiscal era principalmente um problema de mercados emergentes e países em desenvolvimento, mas atualmente essa dificuldade estendeu-se a algumas economias desenvolvidas. Ela indicou que os rendimentos dos títulos do governo do Reino Unido, França e até Alemanha já estão a subir, enviando sinais de alerta ao mercado sobre possíveis novos endividamentos desses países do G7.

A dívida global atingiu um recorde de 348 trilhões de dólares no ano passado, crescendo mais rapidamente desde o início da pandemia. Segundo o relatório do Instituto de Finanças Internacionais, os países em desenvolvimento precisarão de mais de 9 trilhões de dólares em refinanciamento este ano, com maior volatilidade nas condições de liquidez global, aumentando significativamente a exposição ao risco.

A redução de fundos de ajuda agravou ainda mais a vulnerabilidade. O governo Trump encerrou a Agência dos Estados Unidos para o Desenvolvimento Internacional (USAID). Segundo análises da Bloomberg, até o ano fiscal de setembro de 2025, as promessas de ajuda externa dos EUA caíram mais de metade em relação ao ano anterior, de 31,6 bilhões de dólares para 14,7 bilhões. Ao mesmo tempo, a ONU alertou que, mesmo com cortes significativos, os fundos podem acabar já em julho.

Política monetária com obstáculos, posição do dólar ainda não abalada

Na política monetária, Gopinath afirmou que a guerra com o Irão levará o Federal Reserve, o Banco de Inglaterra e o Banco Central Europeu a manterem uma postura mais restritiva do que o previsto. “Mesmo antes deste choque, já era difícil justificar cortes de juros pelo Fed, e este impacto só tornará ainda mais improvável uma redução,” disse ela.

Quanto à evolução do dólar no contexto do conflito no Médio Oriente, Gopinath acredita que o desempenho do dólar “segue a lógica tradicional de refúgio seguro” e não há sinais de anomalias. Ela afirmou que, atualmente, não há indícios de uma mudança estrutural suficiente para abalar a posição dominante do dólar no mercado financeiro global.

Gopinath também alertou para a narrativa de resiliência da economia global. Ela afirmou que a resiliência demonstrada em 2025 ao enfrentar choques tarifários não deve levar a uma visão excessivamente otimista. “Não acho que as pessoas devam olhar para tudo isso e dizer, ‘Uau, esta é uma economia mundial extremamente resiliente’,” disse ela, apontando que vários fatores que sustentam a economia global — incluindo a cadeia de produção de inteligência artificial — podem mudar rapidamente. O FMI revisou para cima, em janeiro deste ano, a previsão de crescimento global de 2026 para 3,3%, e a mais recente Perspectiva Econômica Mundial deve ser publicada no próximo mês.

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