Traders devem saber: Como calcular o PnL de lucro e perda, uma imagem e uma tabela para entender completamente

Muitos traders recém-chegados ao mercado ficam nervosos ao ver os números das suas contas a oscilar. Ganhar ou perder? Devo realizar os lucros não realizados? Como calcular tudo claramente? Na verdade, tudo se resume a um conceito central na negociação de criptomoedas — o PnL (Lucros e Perdas). Dominar o PnL é como colocar uma visão de raio-X na sua conta de trading, permitindo-lhe saber a qualquer momento se está a lucrar ou a perder.

Estrutura básica do PnL: uma fórmula simples

O PnL é basicamente duas palavras — valor atual menos custo de aquisição. Mas não subestime esta fórmula simples, ela dá origem a várias formas de cálculo.

Primeiro, é importante entender o conceito de MTM (Avaliação pelo valor de mercado). O que significa? Significa que o valor das moedas que possui é calculado com base no preço de mercado em tempo real, não no preço de compra. Por exemplo, se comprou ETH a 1.950 dólares e hoje o preço de mercado sobe para 1.970 dólares, o valor MTM é 1.970 dólares. A diferença de 20 dólares é o seu lucro flutuante atual. Se o preço cair para 1.940 dólares, terá uma perda de 10 dólares. Esta é a manifestação mais direta do PnL.

PnL não realizado vs PnL realizado, não os confunda!

Estes dois conceitos são os mais facilmente confundidos no mundo do PnL. Resumidamente:

Lucro ou perda não realizado é a diferença entre o valor atual das moedas que mantém e o custo de aquisição. Por exemplo, se comprou ETH a uma média de 1.900 dólares e o preço de mercado está a 1.600 dólares, o PnL não realizado é uma perda de 300 dólares. A palavra-chave aqui é “ainda não foi concretizado” — as moedas ainda estão na sua posse.

Lucro ou perda realizado é o dinheiro que realmente entrou na sua conta. Só quando clica no botão de “vender” é que o lucro ou perda se concretiza. Por exemplo, se comprou 10 DOT a 70 dólares e vendeu a 105 dólares, o PnL realizado é 35 dólares, que já está na sua conta. Se vender a 55 dólares, será uma perda de 15 dólares.

A diferença entre eles é crucial: o PnL não realizado varia com as oscilações do mercado, enquanto o realizado é definitivo e não muda mais.

Três regras de cálculo do PnL — escolher errado pode custar caro

Diferentes traders usam métodos diferentes de cálculo. O importante é escolher o que melhor se adapta a si.

FIFO (First In, First Out): É o método mais intuitivo. Por exemplo, Bob comprou 1 ETH a 1.100 dólares e depois outro a 800 dólares. Um ano depois, vendeu 1 ETH a 1.200 dólares. O sistema assume que vendeu o primeiro ETH comprado, assim o PnL realizado é (1.200 - 1.100) = 100 dólares de lucro. Este método é adequado para quem tem um registo de transações claro e não faz muitas operações.

LIFO (Last In, First Out): O oposto, assume que vende o último ETH comprado. Usando o mesmo exemplo, se Bob vende a ETH comprado a 800 dólares, o PnL será (1.200 - 800) = 400 dólares. Este método pode ter vantagens fiscais e é preferido por traders que operam de forma mais flexível com o mercado.

Custo médio ponderado: Destina-se a quem tem muitas moedas e faz muitas transações. Por exemplo, Alice comprou 2 BTC a 1.500 e 2.000 dólares, com um custo total de 3.500 dólares, média de 1.750 dólares por BTC. Se vender um a 2.400 dólares, o PnL será (2.400 - 1.750) = 650 dólares. Este método é útil para quem faz trading de tokens de plataforma ou estratégias de swing trading.

Abrir, fechar posições e lucros flutuantes — o ciclo completo do PnL

Um ciclo completo de trading é assim:

Primeiro, faz-se abertura de posição. Por exemplo, comprar 10 DOT a 70 dólares. Este é o ponto de partida do PnL não realizado, que fica a oscilar com o mercado.

Depois, decide-se fechar a posição. Se vender a 100 dólares, o lucro de 30 dólares passa de um número no papel para dinheiro real, concretizando o PnL realizado.

Rever regularmente as posições não fechadas ajuda a gerir melhor os investimentos, alinhando-os com os objetivos. É por isso que muitos traders recomendam fazer revisões periódicas das posições abertas.

PnL anual: do início do ano até agora (YTD)

Se é um investidor de longo prazo, quer saber se ganhou ou perdeu neste ano, deve usar o método YTD (Year To Date). Basta comparar o valor das posições no início do ano com o valor atual.

Por exemplo, se em 1 de janeiro de 2022 tinha ADA avaliado em 1.000 dólares e, em 1 de janeiro de 2023, essas ADA valem 1.600 dólares, o lucro não realizado é 600 dólares. Ainda não foi realizado, mas mostra o retorno do seu investimento ao longo do ano.

Contratos perpétuos e o seu PnL

Para quem negocia contratos perpétuos, o cálculo do PnL é mais complexo. Como esses contratos não têm data de vencimento, pode-se manter posições longas ou curtas indefinidamente, desde que haja margem suficiente.

Para calcular o PnL total, soma-se o realizado e o não realizado, mas há que considerar também as taxas de financiamento — pagamentos periódicos entre posições longas e curtas. Essas taxas afetam diretamente o resultado final. Se não estiver atento, taxas elevadas podem consumir seus lucros ou aumentar perdas.

Três custos invisíveis no cálculo do PnL que não deve ignorar

As versões simplificadas não consideram tudo. Na realidade, há três obstáculos que podem afetar o seu PnL:

1. Taxas de negociação: cada compra ou venda tem custos que reduzem o lucro.
2. Impostos: em jurisdições que tributam ganhos de capital, o lucro pode ser sujeito a impostos.
3. Volatilidade de mercado: o slippage na execução pode alterar o preço final de entrada ou saída.

Para calcular o PnL com precisão, é preciso levar em conta estes fatores.

Ferramentas para um cálculo preciso do PnL

Em vez de fazer contas manuais, é melhor usar ferramentas. Existem planilhas específicas e bots de trading que ajudam a analisar rapidamente o desempenho, identificar padrões de lucro e otimizar estratégias. Para quem faz muitas operações, usar ferramentas aumenta a eficiência e reduz erros.

Compreender profundamente o cálculo do PnL permite avaliar melhor a eficácia das estratégias. Seja analisando cada operação, usando percentuais de lucro ou considerando o complexo PnL de contratos perpétuos, o mais importante é encontrar o método que melhor se adapta ao seu estilo de trading. Assim, cada ganho ou perda fica claro, e as decisões futuras serão mais fundamentadas.