Por que o Cripto Está a Cair? Bitcoin e Ethereum a Liderar a Queda do Mercado em Meio a uma Toma de Lucros Generalizada

O mercado de criptomoedas está a experimentar uma pressão descendente significativa, à medida que o Bitcoin e outros ativos digitais principais caem abruptamente. O Bitcoin (BTC) recuou para $68.230, representando uma correção notável em relação aos seus máximos recentes. Este recuo não é um incidente isolado — reflete uma tendência mais ampla do mercado, onde os investidores estão a garantir ganhos de forma sistemática, enquanto os ventos macroeconómicos adversos intensificam-se em classes de ativos tradicionais e digitais. Compreender por que as criptomoedas estão a cair exige analisar múltiplos fatores interligados que atualmente pesam sobre o mercado.

Pressão de realização de lucros por parte de detentores de longo prazo impulsiona a queda

Um dos principais catalisadores da queda das criptomoedas é a onda incessante de realização de lucros que varre o mercado. O Bitcoin experimentou uma valorização extraordinária de 117% durante 2024, transformando céticos em crentes e investidores iniciais em grandes ganhadores. Agora, aqueles que mantêm posições há anos estão a liquidar a um nível historicamente atrativo.

Dados da Glassnode revelam que a realização de lucros atualmente supera $1,2 mil milhões numa média móvel de sete dias — um valor impressionante que captura a intensidade do encerramento de posições por investidores experientes. Embora esteja abaixo do pico de $4,0 mil milhões registado em meados de dezembro de 2024, permanece significativamente acima das normas históricas. O que é particularmente notável é que a maior parte desses lucros provém de detentores de longo prazo que acumularam Bitcoin há anos, aumentando a pressão de venda em grandes plataformas de criptomoedas.

Este fenómeno cria um ciclo auto-reforçador: à medida que investidores de longo prazo liquidam posições para realizar ganhos, a pressão de venda aumenta, o que pode desencadear ordens de stop-loss e liquidações de margem entre outros participantes do mercado. O resultado é a queda dramática que estamos a testemunhar hoje.

Ventos macroeconómicos adversos intensificam a fraqueza do mercado mais amplo

Para além da mecânica de realização de lucros, a queda das criptomoedas também reflete o agravamento das condições macroeconómicas que restringem o apetite ao risco de forma geral. O PMI de Chicago — um indicador crítico que mede o desempenho da manufatura e dos serviços na região de Chicago — revelou a sua leitura mais baixa desde maio, sinalizando que uma desaceleração económica pode estar em curso na maior economia do mundo.

A incerteza em torno da trajetória das taxas de juros do Federal Reserve acrescenta outra camada de complexidade. O banco central comunicou a intenção de pausar os cortes de taxas até pelo menos março de 2025, criando uma ambiguidade de política que pesa sobre ativos especulativos. Além disso, mudanças no cenário político que se avizinham de 2025 introduzem mais incerteza nos cálculos do mercado. Quando os mercados tradicionais mostram fraqueza, os fluxos de capital podem sair rapidamente de posições especulativas, como as criptomoedas, em busca de refúgios mais seguros.

Refletindo este sentimento de aversão ao risco, o S&P 500, Nasdaq e Dow Jones caíram mais de 1%, indicando que a fraqueza do mercado de criptomoedas faz parte de uma correção mais ampla do mercado de ações, e não de um fenómeno isolado.

Perdas no mercado espalham-se por várias moedas e ações relacionadas

A fraqueza no mercado de criptomoedas é abrangente e vai além do Bitcoin. O Ethereum (ETH) caiu para $2.050, mantendo um ganho de 6,59% nas últimas 24 horas, apesar da fraqueza mais ampla. O Solana (SOL), a $88,27, mostra resiliência com ganhos intradiários de 7,04%, embora o complexo de ativos digitais mais amplo não tenha escapado à queda.

O índice CoinDesk 20 — que acompanha as 20 principais criptomoedas por capitalização de mercado, excluindo stablecoins e tokens de troca — caiu 3,74%. Ripple (XRP) e Stellar (XLM) sofreram os maiores golpes, com quedas de 6% e 6,3%, respetivamente, enquanto o Litecoin (LTC) mostrou-se mais defensivo, com uma redução de 1,9%, sugerindo posições defensivas entre os traders.

O efeito de contágio estende-se às empresas relacionadas com criptomoedas cotadas em bolsa. MicroStrategy (MSTR) e Coinbase (COIN) caíram 7% e 5,3%, respetivamente, enquanto gigantes da mineração de Bitcoin, como Marathon Digital Holdings (MARA) e Riot Platforms (RIOT), despencaram mais de 7%. Estas perdas acionistas evidenciam como a deterioração do sentimento se propaga desde os preços à vista até às posições alavancadas e às avaliações corporativas.

Perspetiva de especialistas: Consolidação e perspetivas para 2025

Apesar da turbulência, os analistas de mercado veem a atual correção como uma função necessária do mercado, e não uma falha catastrófica. Joe Carlasare, sócio na Amundsen Davis, disse à CoinDesk: “O mercado superou as expectativas em 2024, mas sinais de exaustão indicaram a necessidade de consolidação. Olhando para 2025, estou otimista, mas espero que o caminho se desvie do consenso, como costuma acontecer. A adoção do Bitcoin continua a crescer, e prevejo que, de modo geral, se moverá em linha com os mercados tradicionais. Se os EUA evitarem uma desaceleração de crescimento significativa, o Bitcoin deve ter um bom desempenho, embora a trajetória possa ser mais acidentada do que em 2024.”

Esta avaliação sugere que, embora a queda das criptomoedas continue a curto prazo, o caso estrutural de longo prazo permanece intacto. A variável-chave será se as condições económicas estabilizam ou deterioram ainda mais.

Panorama técnico: níveis potenciais de suporte e resistência à frente

Do ponto de vista técnico, a queda apresenta uma configuração onde os participantes do mercado estão atentos a níveis críticos. A resistência em torno de $72.000 e $78.000 para o Bitcoin será essencial de monitorizar — quebras sustentadas acima destes níveis sinalizariam uma possível retomada da tendência de alta que caracterizou grande parte de 2024. Por outro lado, a incapacidade de sustentar acima de níveis de suporte pode desencadear uma deterioração adicional do sentimento.

Algumas mesas de negociação já estão a posicionar-se para uma recuperação, com gestores de fundos a rotacionar para altcoins voláteis e estratégias de opções, à medida que avaliam a durabilidade da fraqueza atual. No entanto, observadores de mercado como Joel Kruger, do LMAX Group, alertaram para cautela, destacando que qualquer recuperação pode ser uma recuperação técnica impulsionada por condições de sobrevenda e liquidez escassa, e não por novos catalisadores fundamentais.

A combinação de realização de lucros, incerteza macroeconómica e pressão técnica cria um pano de fundo complexo para explicar a atual queda das criptomoedas. Embora a tese de adoção subjacente permaneça válida, uma consolidação a curto prazo parece provável enquanto o mercado assimila os ganhos de 2024 e se ajusta a um ambiente de política monetária mais restritiva e moderação económica.