O Mercado de Touro em Fase Final é uma Oportunidade de Compra para Tecnologia

2026-02-25 18:32:57

Após anos liderando o mercado, o setor de tecnologia tem recuado desde que o NASDAQ atingiu sua máxima histórica em outubro passado. E, enquanto a venda contínua alimenta especulações de que o mercado entrou na fase final de seu ciclo de alta, para investidores perspicazes, isso pode representar uma oportunidade de compra para nomes que não estão em oferta há algum tempo.

As ações de tecnologia terminaram 2025 com um ganho de quase 34%, mas após a perda de 1,68% em 23 de fevereiro, o grupo está cerca de 2,15% abaixo no acumulado do ano (YTD), sendo a segunda pior performance entre os 11 setores do S&P 500.

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Muito disso pode ser atribuído ao desempenho abaixo da média da maioria dos Magnificent Seven, que têm impulsionado uma saída para setores defensivos e ETFs de peso igual, além de temores contínuos sobre uma bolha de IA e um abandono generalizado de ações de software.

Surgem rumores de um possível mercado de baixa, o que pode indicar mais queda para o setor de tecnologia. Mas, mesmo que isso se concretize, as avaliações estão melhorando, e analistas estão reforçando que o setor focado em crescimento atualmente oferece valor.

Um Mercado de Alta em Fase Final Não Marca Seu Fim

Como Andrew Slimmon, chefe da equipe de consultores de ações aplicadas na Morgan Stanley NYSE: MS, destacou no relatório de perspectivas de mercado para 2026, um mercado de alta em fase final não é sinônimo de fim de ciclo de alta.

Slimmon reconhece que o ciclo de alta está maduro, mas afirma que ainda não acabou, acrescentando que as médias de mercado de alta duram entre cinco e sete anos, “e a história favorece o mercado de alta no quarto ano”, que é onde o mercado se encontra em 2026.

Esses anos historicamente entregaram retornos positivos, com Slimmon observando que “investidores que assumem riscos maiores podem ser recompensados no próximo ano, e embora correções sejam prováveis em um ano potencialmente volátil para as ações, isso pode ser saudável e apoiar a tendência geral de alta.”

O NASDAQ está passando por uma retração ampla, caindo mais de 5% desde sua máxima de outubro, mas algumas ações individuais de tecnologia já estão em território de correção, incluindo alguns nomes do Mag 7.

Tanto Amazon NASDAQ: AMZN quanto Meta Platforms NASDAQ: META, por exemplo, caíram mais de 19% desde suas máximas de um ano. Para a Palantir NASDAQ: PLTR, as perdas desde a máxima de um ano chegam a quase 37%.

A HubSpot NYSE: HUBS, fornecedora de CRM tudo-em-um alimentada por IA, caiu mais de 43% no YTD, e a IBM NYSE: IBM caiu mais de 13% apenas em 23 de fevereiro.

Isso por si só não torna automaticamente nenhuma dessas ações uma compra. No entanto, a busca do mercado por segurança beneficiou desproporcionalmente setores como energia, materiais e indústrias, deixando muitas ações de tecnologia sobrevendidas.

Evidências de uma Oportunidade de Compra

Essa ideia pode ser apoiada por análises técnicas e fundamentais. O índice de força relativa (RSI) atual do NASDAQ de 41,4 está tendendo para 30, ou território de sobrevenda. Mas o índice, que é pesado em tecnologia, ainda está negociando abaixo da sua média móvel de 50 dias, como indicado no gráfico abaixo, sugerindo que mais queda de preço pode ocorrer antes que o NASDAQ utilize sua média móvel de 200 dias como suporte e potencialmente reverta.

Levando isso um passo adiante, o MarketBeat identificou dezenas de ações de tecnologia sobrevendidas, algumas com RSI tão abaixo de 30 que é difícil ignorar, resultando em alvos de preço elevados por analistas:

Adobe NASDAQ: ADBE: RSI 33, queda de 26% no YTD, potencial de alta de 53% nos próximos 12 meses
Paychex NASDAQ: PAYX: RSI 26, queda de 21% no YTD, potencial de alta de 40% nos próximos 12 meses
Accenture NYSE: ACN: RSI 24, queda de 25% no YTD, potencial de alta de 49% nos próximos 12 meses
The Trade Desk NASDAQ: TTD: RSI 28, queda de 34% no YTD, potencial de alta de 131% nos próximos 12 meses
Workday NASDAQ: WDAY: RSI 19, queda de 39% no YTD, potencial de alta de 85% nos próximos 12 meses
Intuit NASDAQ: INTU: RSI 18, queda de 46% no YTD, potencial de alta de 101% nos próximos 12 meses
Automatic Data Processing NASDAQ: ADP: RSI 20, queda de 21% no YTD, potencial de alta de 42% nos próximos 12 meses

Embora esses números possam oscilar e mudar rapidamente, o tema geral do setor é claro. Para investidores que ainda acreditam na tese de alta de longo prazo do setor de tecnologia, o mercado em baixa representa uma oportunidade atraente.

Fundamentalmente, muitas dessas ações também estão melhorando. Voltando ao exemplo da Meta Platforms, o índice de preço-lucro (P/E) dos últimos 12 meses (TTM) da empresa, liderada por Mark Zuckerberg, de 27,37, estava um pouco elevado. Mas seu P/E futuro de 24,13 sugere mais lucros por dólar investido no futuro.

Isso é reforçado pelo crescimento do lucro por ação (EPS) ano a ano (YOY) da Meta nos últimos três anos. Em 2023, após o último mercado de baixa, esse número foi superior a 73% YOY. Em 2024, quase 61% YOY. No ano passado, caiu para -1,55%, sugerindo que uma regressão estatística em direção à média de curto prazo pode estar no horizonte este ano.

Isso também acontece fora do grupo dos Magnificent Seven. O P/E futuro da Adobe é 14,78, o da Paychex é 17,72, e o da Accenture é 15,77. Enquanto isso, as taxas de crescimento anual do EPS de cinco anos dessas três empresas são, respectivamente, 10,01%, 9,01% e 9,20%.

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