Análise completa da tendência do preço do ouro em dez anos｜Com base nos ciclos históricos, o próximo passo do mercado de ouro em alta e baixa

Você já se perguntou por que os preços do ouro sobem e descem de forma tão dramática, como uma montanha-russa? E mais importante, qual será a tendência do preço do ouro nos próximos dez anos? A resposta está nos dados históricos dos últimos 55 anos. Desde que o padrão-ouro foi abandonado pelo dólar, o ouro passou por ciclos de alta e baixa, impulsionados por profundas lógicas econômicas.

Por que o ciclo de dez anos do ouro é válido? O código das três fases de mercado em alta

Desde 1971, quando o presidente Nixon anunciou o fim do padrão-ouro do dólar, o mercado do ouro viveu três grandes ciclos de alta, cada um durando cerca de dez anos, com aumentos de 7 a 24 vezes. Isso não é coincidência, mas resultado dos ciclos econômicos globais e das políticas monetárias.

Primeiro ciclo (1971-1980): da crise monetária à inflação descontrolada

Ao perder a garantia do ouro, a principal moeda de reserva mundial deixou de ter credibilidade. As pessoas entraram em pânico — será que esse papel ainda vale algo? Assim, houve uma corrida por ouro, cujo preço subiu de US$35 para US$850 por onça, um aumento de 24 vezes. Depois, conflitos como a Revolução Iraniana e a invasão soviética do Afeganistão aumentaram a aversão ao risco, levando o preço do ouro a disparar ainda mais. Até que, em 1980, o presidente do Fed, Paul Volcker, elevou as taxas de juros acima de 20%, destruindo a inflação e derrubando o preço do ouro. Nos vinte anos seguintes, o ouro oscilou entre US$200 e US$300, praticamente sem oferecer lucros aos investidores.

Segundo ciclo (2001-2011): juros baixos e crise perfeita

Após o estouro da bolha da internet em 2001, o Fed começou a reduzir drasticamente as taxas de juros, levando o ouro de US$250. A crise do 11 de setembro e a guerra ao terror impulsionaram a economia americana a imprimir dinheiro de forma desenfreada. Juros baixos alimentaram uma bolha imobiliária, que explodiu na crise financeira de 2008, levando o Fed a implementar o quantitative easing (QE), injetando liquidez no mercado. Nesse ambiente, o ouro se tornou um refúgio, atingindo US$1921 em 2011, um aumento de 7,6 vezes em dez anos. Mas o ciclo não durou para sempre: após a crise da dívida na Europa, o Fed encerrou o QE, iniciando um longo mercado de baixa que durou oito anos, com queda superior a 45%.

Terceiro ciclo (2019-presente): bancos centrais comprando ouro e novas geopolíticas

Desde o fundo de US$1200 em 2019, o ouro iniciou seu ciclo mais agressivo até agora, chegando a mais de US$5100 em janeiro de 2026, um aumento de mais de 300%. Os fatores que impulsionam esse ciclo são complexos: bancos centrais acumulando reservas de ouro (tendência de desdolarização), o QE do Fed em 2020, a guerra Rússia-Ucrânia em 2022, conflitos no Oriente Médio e a crescente tensão geopolítica. Desde 2024, cada notícia negativa tem impulsionado o preço do ouro, com pânico no mercado levando a uma corrida por proteção.

A lógica por trás da alta: crise de confiança e ciclos de política monetária expansionista

Ao observar esses ciclos, percebemos uma regra fundamental: as altas do ouro sempre começam com uma crise de confiança e políticas monetárias expansionistas. Seja o fim do padrão-ouro, juros baixos ou QE, cada grande alta ocorreu quando a confiança no dólar ou no sistema financeiro global foi abalada.

Esses ciclos geralmente passam por três fases: uma fase inicial de acumulação lenta (preparando o terreno), uma fase de aceleração (crise catalisadora) e uma fase final de especulação desenfreada (sobrecompra). Cada ciclo dura em média 8 a 10 anos, alinhando-se com o ciclo financeiro.

O fim de um ciclo costuma ocorrer quando os bancos centrais iniciam uma política de aperto monetário agressivo para combater a inflação. Os juros acima de 20% em 1980 e o fim do QE em 2011 foram momentos decisivos de reversão. Contudo, o cenário atual é diferente: as dívidas públicas atingiram níveis históricos, e os bancos centrais não podem subir as taxas de juros sem risco de colapso da dívida.

Por isso, é provável que o atual ciclo de alta do ouro não termine abruptamente como os anteriores, mas entre em um período prolongado de consolidação em níveis elevados — o preço do ouro oscilará bastante por anos até que o sistema financeiro global encontre uma nova base de confiança, como uma nova moeda de reserva ou uma reequilibração de ativos.

Ouro, ações e títulos: quem vence na década?

Você pode pensar: se o ouro subiu 145 vezes em 50 anos, investir nele é o mais lucrativo. Mas a história é mais complexa.

No mesmo período (1971-2025), o índice Dow Jones subiu de 900 para cerca de 46.000 pontos, um aumento de aproximadamente 51 vezes — menor que o do ouro. Porém, nos últimos 30 anos, as ações tiveram retorno médio superior. O ponto-chave é que os ganhos do ouro vêm apenas da valorização do preço, sem juros ou dividendos, ou seja, lucros dependem de acertar o momento de compra e venda. Já ações geram valorização de empresas e dividendos, e títulos oferecem juros fixos. Cada um tem sua lógica de ganho.

Em termos de dificuldade, títulos são mais simples (basta manter e receber juros), ouro é intermediário (requer análise de ciclos), e ações são mais difíceis (precisa avaliar o futuro das empresas). Mas, em retorno, cada um tem seu espaço: em boas fases, ações lideram; em recessões, ouro e títulos se recuperam.

2024-2025 exemplifica bem: mercados globais turbulentos, enquanto o ouro sobe mais de 150%, superando amplamente as ações, devido à busca por proteção em tempos de incerteza.

Operar no curto prazo ou manter posições de longo prazo? Três regras de ouro na prática

É importante admitir: o ouro é um excelente investimento, mas não é ideal para manter na carteira por décadas sem ajustes.

Por quê? Porque seu preço não sobe de forma linear. Quem comprou em 1980 e segurou até 2000, quase não lucrou, pois o preço oscilou entre US$200 e US$300. Quem aguenta esperar 20 anos assim? Por isso, a melhor estratégia é o trading de ciclos — aproveitar as fases de alta, sair na hora certa e evitar perdas.

Três regras essenciais:

Regra 1: Identificar o limite entre mercado em alta e em baixa
Alta geralmente acompanha crises geopolíticas, inflação ou políticas de estímulo; baixa ocorre com aumento de juros e recuperação econômica. Aprender a distinguir esses ambientes é fundamental para decidir quando entrar ou sair.

Regra 2: Proteger o suporte técnico
O suporte mais importante é a média móvel de 200 meses. Enquanto o preço não romper essa linha, mesmo uma correção de 20-30% costuma ser uma oportunidade de reverter. Se romper, atenção para uma correção mais profunda. Como o ouro é um recurso natural, seu custo de extração aumenta com o tempo, elevando o piso de preço ao longo dos anos, sem risco de desvalorização total.

Regra 3: Alocar de acordo com o ciclo econômico
Simplesmente: crescimento econômico, ações; recessão, ouro. A estratégia mais segura é diversificar, combinando ações, títulos e ouro, usando o ouro como hedge contra a volatilidade dos demais ativos.

Como investir na próxima década: opções para o preço do ouro

Quer investir em ouro, mas teme perder o timing? Existem várias formas, cada uma com vantagens e desvantagens:

• Ouro físico: ideal para quem quer esconder patrimônio, mas pouco prático para negociar.
• Depósito de ouro (gold savings): liquidez limitada, sem juros.
• ETFs de ouro: alta liquidez, mas cobram taxas de administração.
• Futuros e CFDs de ouro: populares entre investidores de varejo — usam alavancagem, podem operar na alta ou na baixa, e com baixo valor de entrada (a partir de US$50), são ideais para trading de curto prazo.

Independentemente da escolha, o mais importante é alinhar a estratégia ao seu horizonte de dez anos e ao seu perfil de risco.

Conclusão: o próximo ciclo de dez anos do ouro

Historicamente, o ciclo de dez anos do ouro não é coincidência, mas uma lei do sistema econômico global e das políticas monetárias. A atual fase de alta é impulsionada por bancos centrais comprando ouro, riscos geopolíticos e expectativas de inflação, fatores que ainda não mostram sinais de esgotamento.

Por outro lado, o sistema financeiro global está passando por mudanças sem precedentes — endividamento elevado, taxas de juros restritivas e fragmentação geopolítica — aumentando o valor estratégico do ouro. Nos próximos dez anos, é improvável que o ouro volte a um mercado de baixa, mas deve oscilar bastante em níveis elevados.

Para o investidor, a questão não é tanto “até onde o ouro vai subir?”, mas “qual papel quero desempenhar nesse ciclo de dez anos”: sou um investidor de longo prazo, ou um trader que aproveita as ondas de alta e baixa? Encontrar seu perfil é a chave para conquistar ganhos no mercado do ouro.