A história do dólar australiano em mínimos difíceis de reverter? Análise do ciclo das commodities e do fortalecimento do dólar americano para a tendência do AUD em 2026

O dólar australiano tem estado sob a sombra de uma tendência de queda estrutural nos últimos mais de dez anos, aproximando-se atualmente de mínimos históricos. Isto não é uma simples correção temporária, mas reflete uma luta duradoura entre forças económicas profundas. Uma moeda que outrora foi a quinta maior em volume de negócios globais, por que razão o AUD/USD está em dificuldades e há realmente esperança de recuperação?

O elemento australiano é considerado um representante da moeda de commodities, com a sua cotação fortemente ligada a minerais como ferro, carvão, ouro e outros recursos. No entanto, nos últimos anos, o desempenho do dólar australiano face ao dólar tem sido decepcionante. Desde o início de 2013, quando estava em torno de 1,05, o AUD/USD depreciou-se mais de 35%, enquanto o índice do dólar subiu cerca de 28,35%. Em comparação, o euro, o iene e o dólar canadiano também tiveram desempenhos fracos, indicando que o problema não está na moeda australiana em si, mas num ciclo global de “dólar forte” que já dura vários anos.

Por que o AUD atingiu mínimos históricos — forças económicas profundas em conflito

A formação dos mínimos históricos do dólar australiano resulta da ação simultânea de várias forças.

Primeiro, a declínio do ciclo de commodities. A economia australiana depende fortemente das exportações de matérias-primas, tendo a China sido seu maior comprador. Entre 2009 e 2011, durante uma forte recuperação chinesa, o AUD/USD chegou perto de 1,05; contudo, com a desaceleração do crescimento chinês e a fraqueza na procura por commodities, o dólar australiano perdeu esse suporte importante. Entre 2023 e 2024, apesar de uma recuperação nos preços das commodities, o AUD não conseguiu reagir, permanecendo em níveis baixos.

Em segundo lugar, a diminuição da vantagem das taxas de juro. O AUD beneficiou-se anteriormente de taxas relativamente elevadas, atraindo operações de arbitragem. Contudo, com o Banco Central Australiano (RBA) limitando o seu espaço de política monetária, a vantagem do juro em relação ao dólar diminuiu. Quando o Federal Reserve manteve taxas elevadas, o fluxo de capitais favoreceu o dólar, reduzindo a atratividade do dólar australiano.

Terceiro, a guerra comercial e o protecionismo dos EUA impactam o comércio global. Como economia orientada para exportações, a Austrália é altamente sensível às condições do comércio mundial. Quando os EUA impuseram tarifas elevadas, as perspectivas para as exportações de matérias-primas deterioraram-se, pressionando o AUD. Além disso, a procura por ativos considerados seguros fortalece o dólar.

A recuperação dos preços das commodities não salva o AUD, por que as recuperações são sempre ilusórias?

Curiosamente, o AUD às vezes mostra alguma esperança de recuperação. No segundo semestre de 2025, os preços do minério de ferro e do ouro subiram significativamente, e com sinais de redução de taxas pelo Fed, o dólar australiano chegou a atingir 0,6636. À primeira vista, parecia que o AUD iria escapar do seu mínimo histórico. Contudo, no início de 2026, essa recuperação perdeu força.

Por que o AUD sempre “sobe e desce”?

A resposta está na confiança limitada no mercado. Sempre que o dólar australiano se aproxima de máximos anteriores, há uma forte pressão de venda. Isto reflete preocupações profundas dos investidores com o futuro da economia australiana: a diferença de taxas entre os EUA e a Austrália dificilmente melhora, o crescimento interno é fraco, e a atratividade dos ativos australianos permanece baixa.

Ao mesmo tempo, a incerteza na recuperação económica da China continua a ser uma ameaça maior. As exportações de ferro e carvão da Austrália dependem do setor industrial chinês. Se a atividade de construção e manufatura na China não se sustentar, mesmo uma recuperação de curto prazo nos commodities será efémera. É por isso que o AUD, mesmo com a recuperação de commodities, tem dificuldade em manter-se em níveis elevados.

Três fatores-chave para o futuro do AUD

Para avaliar quando o AUD poderá realmente sair do seu mínimo histórico, os investidores devem acompanhar três fatores principais:

Política de taxas do RBA — o primeiro passo para a recuperação do AUD

A direção da política monetária do Banco Central Australiano (RBA) é crucial. Atualmente, a taxa de juro em caixa está em cerca de 3,60%. O mercado já prevê que, em 2026, o RBA possa voltar a subir taxas, com o Commonwealth Bank of Australia (CBA) a estimar um pico de 3,85%.

Se a inflação persistir e o mercado de trabalho se mantiver resiliente, uma postura hawkish do RBA ajudará o AUD a recuperar a sua vantagem de taxas. Caso contrário, as expectativas de subida de juros enfraquecerão ainda mais a moeda. Este é um fator sob controlo, condição essencial para uma reversão estrutural do dólar australiano.

Economia chinesa e ciclo de commodities — o núcleo do destino do AUD

A estrutura de exportação da Austrália é altamente concentrada em ferro, carvão e energia, fazendo do AUD uma moeda de commodities. A demanda da China é o principal fator externo.

Quando a atividade de construção e manufatura na China melhora, os preços do ferro tendem a subir, refletindo-se rapidamente na valor do dólar australiano. Contudo, se a recuperação chinesa for fraca, mesmo uma recuperação pontual das commodities será efémera. Assim, o desempenho real da economia chinesa em 2026 será decisivo para determinar se o AUD consegue escapar da sua fraqueza prolongada.

Dólar e sentimento de risco global — força que determina a volatilidade de curto prazo

No mercado de capitais, a política do Fed continua a ser o fator central. Em períodos de redução de taxas, o dólar tende a enfraquecer, favorecendo moedas de risco como o AUD. Mas, se o sentimento de aversão ao risco aumentar e os capitais retornarem ao dólar, o AUD, mesmo com fundamentos sólidos, poderá sofrer pressão de venda.

Recentemente, o sentimento global melhorou, mas os preços de energia e a procura continuam incertos. Os investidores preferem ativos de refúgio, limitando o potencial de valorização do AUD.

O que esperar para 2026? Previsões de várias instituições e consenso de mercado

As previsões para o futuro do AUD divergem.

A Morgan Stanley projeta que o AUD/USD pode chegar a 0,72, assumindo uma postura hawkish do RBA e uma forte recuperação das commodities. O modelo estatístico do Traders Union indica uma média de cerca de 0,6875 até ao final de 2026 (intervalo de 0,6738 a 0,7012), sustentada pela resiliência do mercado de trabalho australiano e pela recuperação das commodities.

Por outro lado, a UBS é mais conservadora, alertando que, apesar dos fundamentos internos sólidos, a incerteza global e as mudanças na política do Fed podem limitar a valorização do AUD, prevendo uma cotação próxima de 0,68 no final do ano. A recente análise do Banco de Reserva da Austrália também é cautelosa, prevendo uma recuperação breve, com o AUD atingindo um pico em março de 2026, mas podendo recuar até ao final do ano.

A análise de Wall Street alerta que, se os EUA evitarem uma recessão, mas o dólar permanecer forte devido às taxas, o AUD terá dificuldades em ultrapassar a resistência de 0,67.

De modo geral, espera-se que o AUD oscile entre 0,68 e 0,70 na primeira metade de 2026, influenciado por dados chineses e pelo mercado de trabalho dos EUA. A curto prazo, o dólar australiano não deverá cair drasticamente, dado o suporte dos fundamentos internos e a postura hawkish do RBA; contudo, não deverá ultrapassar facilmente 0,75, pois a vantagem estrutural do dólar permanece. As principais pressões de curto prazo virão de dados chineses, enquanto a longo prazo, a recuperação potencial das exportações de recursos da Austrália e do ciclo de commodities poderá favorecer uma valorização.

Oportunidades de negociação na baixa histórica do AUD — guia para trading de Forex com margem

Por estar em mínimos históricos, o AUD apresenta uma volatilidade relativamente previsível, criando oportunidades para traders. Como uma das cinco moedas mais negociadas globalmente, o AUD/USD tem alta liquidez e confiabilidade técnica.

Os investidores podem aproveitar o trading de margem Forex para capitalizar as recuperações do dólar australiano. Este método permite operações de compra e venda com alavancagem de até 200x, acessível a investidores de pequeno e médio porte. Em ambientes de mínimos históricos e volatilidade previsível, o trading de margem oferece vantagens únicas — possibilitando lucros na subida do AUD ou na sua oscilação, com risco controlado por operação.

A entrada é relativamente acessível, ideal para quem tem capital limitado, mas entende de análise de câmbio. Contudo, é importante lembrar que todo investimento envolve riscos, e o trading de Forex é de alta volatilidade, podendo resultar na perda de todo o capital investido. Portanto, deve ser feito com cautela.

Conclusão: o que esperar após o mínimo histórico do AUD

Para que o dólar australiano inicie uma verdadeira tendência de alta de médio a longo prazo, três condições devem ocorrer simultaneamente: uma mudança hawkish do RBA, uma melhora substancial na procura chinesa e uma fase de enfraquecimento estrutural do dólar. Se apenas uma dessas condições se concretizar, o AUD provavelmente ficará entre 0,65 e 0,72, sem uma subida clara.

O motivo pelo qual o AUD permanece em mínimos históricos não é uma crise passageira, mas uma consequência de mudanças profundas na economia global. O ciclo de dólar forte ainda não terminou, a economia chinesa precisa de mais tempo para recuperar o seu impulso, e a vantagem de taxas na Austrália também requer tempo para ser restabelecida. Por outro lado, o atual nível baixo do AUD oferece uma oportunidade relativamente segura — com volatilidade previsível, fundamentos sólidos e custos de entrada relativamente baixos.

Para os traders, o momento de estar atento, avaliar racionalmente e participar com estratégia é agora, aproveitando a oportunidade de negociar na baixa histórica do dólar australiano.