O novo CEO do Walmart pode fazer as ações do gigante do retalho dispararem em 2026 (e além?)

John Furner tornou-se presidente e CEO da Walmart (WMT +0,77%) a 1 de fevereiro de 2026. Assumiu o cargo de Doug McMillon, que liderou a empresa desde 2014.

Enquanto McMillon era CEO, os acionistas tiveram retornos superiores a 500% entre valorização das ações e dividendos, superando os retornos do S&P 500. Com esse sucesso, Furner tem grandes sapatos para preencher, levando os investidores a questionar se as ações da Walmart podem disparar em 2026.

Fonte da imagem: Getty Images.

O que John Furner enfrenta

Não há dúvida de que Furner terá que atender a altas expectativas, mas isso torna-se ainda mais verdadeiro considerando o estado da Walmart ao assumir o cargo.

Isso não era verdade para McMillon, que entrou quando a Walmart lutava para competir contra a Amazon. Na época, os investidores estavam desanimados com a ação, levando o P/E a 15.

McMillon transformou a Walmart em um varejista mais omnicanal e obteve maior sucesso internacional ao pivotar para o comércio eletrônico. Também ofereceu salários mais competitivos para atrair melhores talentos e investiu pesadamente em cadeias de suprimentos orientadas por tecnologia, aplicando inteligência artificial (IA) para melhorar a eficiência.

De certa forma, Furner parece uma escolha natural para o cargo. Começou como executivo do Sam’s Club em 2006, posteriormente tornando-se presidente e CEO dessa divisão. Também liderou a Walmart nos EUA antes de assumir o cargo de CEO, presumivelmente tendo uma participação no sucesso de seu antecessor.

Ainda assim, apesar dessas conquistas, Furner enfrenta uma tarefa difícil para impulsionar o crescimento do preço das ações, e não é só porque a capitalização de mercado da Walmart chegou a entrar brevemente no clube de US$ 1 trilhão no início de fevereiro.

A Walmart negociava a um P/E de 42 quando McMillon deixou o cargo. Esse múltiplo de lucros está bem acima da média do S&P 500, que é de 29. Em relação aos seus pares, é muito mais cara do que a Target, que tem um P/E de 13, mas ainda mais barata do que a Costco, que possui um P/E de 50.

Expandir

NASDAQ: WMT

Walmart

Variação de Hoje

(0,77%) $0,96

Preço Atual

$126,78

Dados Chave

Capitalização de Mercado

$1,0T

Variação do Dia

$124,93 - $128,04

Variação em 52 semanas

$79,81 - $134,69

Volume

402

Média de Volume

31M

Margem Bruta

25,40%

Rendimento de Dividendos

0,74%

De fato, o crescimento de 13% no lucro líquido no exercício fiscal de 2026 (encerrado em 31 de janeiro) é impressionante considerando as margens baixas do setor de varejo. Ainda assim, o alto P/E torna as ações da Walmart um alvo se as expectativas caírem, deixando as ações vulneráveis.

Além disso, Furner pode ter dificuldades para sustentar o crescimento passado da empresa. As cerca de 5.200 lojas da Walmart e Sam’s Club nos EUA deixam pouco espaço para crescimento interno, e várias movimentações de destaque para abrir lojas fora da América do Norte terminaram em fracasso nas últimas décadas.

Adicionalmente, a empresa depende fortemente de importações para abastecer suas prateleiras. Isso pode causar problemas, pois a incerteza tarifária pode levar a aumentos de preços e, por extensão, a uma redução nas vendas.

As ações da Walmart podem disparar com um novo CEO?

Dado o estado atual das ações da Walmart, é improvável que o CEO Furner ajude a Walmart a disparar em 2026 ou em um futuro próximo.

Furner certamente possui as qualificações para liderar a Walmart e pode, de certo modo, reivindicar parte do crédito pelo sucesso recente da empresa.

Infelizmente para Furner, a Walmart é um negócio de margens baixas que já capitalizou as oportunidades de crescimento que os investidores sabem que funcionarão. Considerando a saturação do mercado e seu múltiplo de lucros premium, as chances de as ações da Walmart superarem o mercado em 2026 são baixas.