A ação da Netflix é a mais barata em 3 anos após uma queda de 41% -- Mas será que é uma boa oportunidade de compra?

Netflix (NFLX +2,66%) opera a maior plataforma de streaming de filmes e programas de televisão do mundo. A empresa terminou 2025 com um número recorde de assinantes, uma receita recorde e lucros recorde, mas as suas ações caíram 41% desde o seu máximo histórico de junho passado.

A Netflix está numa guerra acirrada de ofertas para adquirir a Warner Bros. Discovery (WBD +0,80%). O negócio acrescentaria uma lista inteira de conteúdos de alta qualidade à plataforma da Netflix, mas pode custar cerca de 82,7 mil milhões de dólares (ou mais), e já enfrenta forte escrutínio por parte dos reguladores. Os investidores não gostam de incerteza, o que pode explicar porque muitos estão de momento à espera à margem.

As ações da Netflix estão atualmente ao seu preço mais barato em três anos, e até estão a negociar com desconto em relação ao índice de tecnologia Nasdaq-100. Se olharmos para o panorama geral, as ações ainda registam um ganho impressionante de 73.400% desde a sua oferta pública inicial (IPO) em 2002. Como o negócio continua a funcionar a toda a velocidade, a recente queda pode ser apenas um pequeno obstáculo antes de novos ganhos no futuro. Os investidores raramente têm a oportunidade de comprar estas ações com um desconto tão acentuado, por isso, será que é hora de agir?

Imagem fonte: Netflix.

Netflix teve um ano de sucesso em 2025

A Netflix terminou 2025 com um recorde de 325 milhões de assinantes pagantes, muito à frente dos seus rivais mais próximos, Amazon Prime e Disney+, que têm 200 milhões e 131,6 milhões de membros, respetivamente. A liderança da Netflix deve-se ao seu orçamento de conteúdos líder na indústria, mas também às suas diferentes categorias de subscrição, que atraem consumidores de todos os níveis de rendimento.

No final de 2022, a Netflix lançou uma nova opção de assinatura com um preço bastante reduzido, complementada por publicidade. Por apenas 7,99 dólares por mês, é muito mais barato do que os planos Standard (17,99 dólares por mês) e Premium (24,99 dólares por mês).

Embora uma categoria mais barata pareça prejudicar os resultados financeiros da Netflix, cada membro nesta categoria torna-se na verdade mais valioso ao longo do tempo, porque a empresa pode cobrar mais por slots de publicidade à medida que a base de assinantes cresce. Além disso, a Netflix investiu fortemente em conteúdos ao vivo, como combates de boxe, jogos da Liga Nacional de Futebol (NFL) e até programas semanais da World Wrestling Entertainment (WWE), que atraem preços de publicidade premium.

A Netflix gerou 45,2 mil milhões de dólares em receitas totais durante 2025, e embora a publicidade tenha representado apenas 1,5 mil milhões de dólares desse valor, cresceu mais de duas vezes e meia em relação a 2024. A gestão espera que a receita de publicidade duplique novamente em 2026, atingindo cerca de 3 mil milhões de dólares, tornando-se rapidamente uma parte importante do negócio.

Expandir

NASDAQ: NFLX

Netflix

Variação de hoje

(2,66%) $2,02

Preço atual

$78,04

Dados principais

Capitalização de mercado

$329B

Variação do dia

$75,21 - $78,12

Variação em 52 semanas

$75,01 - $134,12

Volume

50K

Média de volume

46M

Margem bruta

48,59%

A aquisição proposta da Warner Bros. Discovery pode impulsionar ainda mais a receita de publicidade da Netflix devido ao seu elenco de conteúdos de elite. A Warner Bros. detém os direitos de franquias de sucesso como O Senhor dos Anéis, O Hobbit e Harry Potter, além de programas de televisão de grande sucesso como Friends, Os Sopranos e The Big Bang Theory.

A Warner Bros. também possui o serviço de streaming HBO Max, que conta com 128 milhões de membros pagantes. Assim, enquanto a Netflix é dominante agora, ficará quase intocável se este negócio avançar. Por essa razão, o Departamento de Justiça dos EUA está a investigar o acordo para determinar se dará demasiado poder ao gigante do streaming. O governo não gosta quando as empresas adquirem uma quota de mercado significativa num setor, pois isso lhes dá a capacidade de aumentar drasticamente os preços em prejuízo dos consumidores.

As ações da Netflix podem finalmente estar baratas

Como mencionei anteriormente, o negócio com a Warner Bros. lançou uma nuvem de incerteza sobre as ações da Netflix. O preço proposto de 82,7 mil milhões de dólares pode prejudicar os lucros futuros da Netflix, especialmente se a empresa usar uma quantidade significativa de financiamento por dívida (devido aos custos de juros contínuos). No entanto, provavelmente compensará a longo prazo, à medida que as economias de escala entram em ação.

Como resultado, a queda de 41% nas ações da Netflix pode ser uma excelente oportunidade de compra. Com base nos lucros de 2025 de 2,53 dólares por ação, as ações estão a negociar a um rácio preço/lucro (P/E) de 31,1, o nível mais barato desde início de 2023. Além disso, representa um desconto modesto em relação ao P/E do Nasdaq-100, que atualmente é de 31,6. Em outras palavras, a Netflix parece barata em relação a um grupo de grandes empresas tecnológicas.

Mas há mais. A estimativa de consenso de Wall Street (fornecida pelo Yahoo! Finance) sugere que a Netflix irá aumentar os lucros para 3,12 dólares por ação em 2026, apenas com o seu negócio atual. Isso coloca o seu rácio P/E futuro em apenas 25,1.

Dados do rácio P/E da NFLX por YCharts.

Portanto, este é um daqueles casos raros em que uma ação pode ser uma boa compra tanto pelo seu potencial a curto prazo quanto a longo prazo. No entanto, não há dúvida de que os investidores dispostos a manter a Netflix na sua carteira por pelo menos três a cinco anos provavelmente colherão as maiores recompensas, especialmente se o negócio com a Warner Bros. avançar.