Guia de investimento em ações de armazenamento de energia por bateria: domine a lista dos vencedores na transição energética

O sistema energético global está a passar por uma transformação sem precedentes. À medida que os países competem para atingir objetivos de neutralidade carbónica, o mercado de veículos elétricos explode em crescimento, e energias renováveis como eólica e solar são integradas em larga escala, as ações de conceito de armazenamento de energia em baterias tornaram-se o tema de investimento mais destacado no mercado de capitais. Mas, perante a vasta quantidade de empresas relacionadas com armazenamento, como podem os investidores distinguir as boas oportunidades? Este artigo irá aprofundar a compreensão sobre as oportunidades e riscos do setor de armazenamento de energia.

Novas oportunidades de investimento na era da inovação energética

Para entender por que as ações de conceito de armazenamento de energia em baterias atraem tanta atenção, é fundamental compreender o contexto macro da transição energética global.

De acordo com os objetivos do Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas (IPCC) das Nações Unidas, para limitar o aumento da temperatura global a 1,5°C acima dos níveis pré-industriais, é necessário reduzir as emissões de carbono pela metade até 2030 e atingir emissões líquidas zero até 2050. Este objetivo ambicioso impulsiona os países a investirem fortemente no desenvolvimento de novas energias, tornando tecnologias antes caras e pouco eficientes, como a energia eólica e solar, economicamente viáveis.

Por exemplo, no Reino Unido, dados do Imperial College London mostram que, nos primeiros três meses de 2023, a energia eólica forneceu 32,4% da eletricidade do país, ajudando a enfrentar a crise energética. No entanto, a produção de energias renováveis é instável — parques eólicos às vezes apresentam preços negativos durante períodos de baixa demanda. Este paradoxo é a razão pela qual as tecnologias de armazenamento estão a ganhar palco. Os sistemas de armazenamento absorvem energia em períodos de excesso e libertam-na quando há escassez, sendo essenciais para a aplicação em larga escala de energias renováveis.

Instituições de pesquisa como a BloombergNEF e a DNV preveem que a procura global por armazenamento continuará a crescer, prevendo-se que até 2030, o volume acumulado de dispositivos de armazenamento (excluindo armazenamento por bombeamento) ultrapassará o limiar de terawatt-hora (TWh), impulsionado principalmente por baterias de íons de lítio. Este mercado gigantesco atrai capital, formando um tema de investimento forte — as ações de conceito de armazenamento em baterias.

Composição central da tecnologia de armazenamento em baterias

Para investir com sucesso em ações de conceito de armazenamento de energia em baterias, é importante compreender o núcleo do ecossistema industrial.

A tecnologia de armazenamento abrange sistemas que convertem energia elétrica em outras formas de energia e a libertam quando necessário. As aplicações vão muito além do sistema elétrico, incluindo novas energias, aeroespacial, militar, transporte, entre outros. As ações de conceito de armazenamento em baterias referem-se às empresas cotadas que atuam na produção de sistemas de armazenamento ou soluções relacionadas.

Os principais componentes tecnológicos incluem:

• Módulos de bateria: o avanço em diferentes tecnologias de bateria (lítio, sólido, sódio-ion, etc.) determina a densidade de energia e o custo do sistema de armazenamento.
• Sistemas de controlo: inversores, sistemas de gestão de baterias (BMS), sistemas de gestão de energia, que convertem a energia dispersa em uma fonte de energia unificada e utilizável.
• Soluções integradas: empresas de integração que montam os componentes acima para fornecer soluções completas de armazenamento.

Estes três níveis formam o ecossistema da indústria de armazenamento em baterias.

Análise da cadeia de valor para identificar oportunidades de investimento

Para selecionar com precisão ações de conceito de armazenamento, os investidores devem analisar diferentes segmentos da cadeia de valor.

Primeiro nível: fabricantes de baterias

As baterias são o coração do sistema de armazenamento. A maturidade de tecnologias como baterias de íons de lítio, sólidas ou sódio-ion afeta diretamente o custo e o desempenho do sistema. A fabricação de baterias exige altos requisitos tecnológicos, e a crescente procura global por armazenamento impulsionará o aumento de entregas. Contudo, enfrenta desafios como a volatilidade dos preços de matérias-primas como lítio, níquel e cobalto, e a forte concorrência de gigantes internacionais como CATL e BYD. Empresas taiwanesas como New Power (4931) e Long Yuan Technology (8038) estão a atuar ativamente na conquista de mercado.

Segundo nível: integradores de sistemas

Estes não apenas fornecem baterias, mas também integram inversores, BMS, sistemas de gestão de energia, entregando soluções completas. Geralmente, apresentam margens de lucro superiores às de fabricantes de baterias puros. Empresas taiwanesas como Walsin (1519), A-Lin (1514) e Chung Hsing Electric (1513) têm uma forte experiência nesta área, acumulando recursos técnicos e de clientes ao longo dos anos.

Terceiro nível: equipamentos elétricos e integração de energias renováveis

Este segmento ajuda a conectar os sistemas de armazenamento à rede elétrica, fornecendo transformadores, painéis de distribuição, etc. Empresas como Chung Hsing Electric, Walsin e A-Lin também têm presença nesta área.

Quarto nível: fornecimento de matérias-primas e componentes

Inclui materiais de cátodo (níquel, cobalto, manganês, fosfato de ferro e lítio), eletrólitos, separadores, bem como sistemas de gestão de baterias, sistemas de refrigeração e sistemas de conversão de energia. A cadeia de fornecimento de matérias-primas possui altas barreiras tecnológicas, mas é altamente sensível às flutuações de preços e às condições do mercado internacional. Empresas taiwanesas como Formosa Plastics (6505) investem no desenvolvimento de eletrólitos.

Desempenho de líderes de mercado de ações nos EUA

No mercado norte-americano, as ações de conceito de armazenamento de energia representam empresas com tecnologia e capital de topo mundial. É importante compreender bem os fundamentos e a posição de mercado dessas empresas.

Enphase Energy (NASDAQ: ENPH) — Pioneira em microinversores solares e sistemas de armazenamento doméstico

A Enphase Energy é líder global em microinversores solares e sistemas de armazenamento doméstico. Em 2024, a receita atingiu 1,46 mil milhões de dólares, com previsões de crescimento para 2025 — alguns analistas estimam cerca de 1,48 mil milhões de dólares, outros esperam mais de 2 mil milhões de dólares.

No último relatório financeiro, o segundo trimestre de 2025 superou as expectativas com uma receita de 363 milhões de dólares, mas a orientação para o terceiro trimestre caiu para entre 330 e 370 milhões, refletindo uma fraqueza de demanda a curto prazo. Particularmente, o fim dos subsídios residenciais para energia solar nos EUA no final do ano representa um risco importante. Analistas reduziram a classificação para “Manter” e o preço-alvo situa-se entre 45 e 55 dólares.

NextEra Energy (NYSE: NEE) — Líder na transição para energia verde

A NextEra Energy é a maior empresa de utilidades públicas do mundo, com operações reguladas na Flórida (FPL) e uma forte presença em energia eólica, solar e armazenamento através da NextEra Energy Resources. Em 2024, a receita foi de 24,75 mil milhões de dólares, com capacidade instalada de 73 GW, sendo um exemplo de liderança no setor de energias renováveis.

No segundo trimestre de 2025, o EPS ajustado foi de 1,05 dólares por ação, um aumento de cerca de 9% em relação ao ano anterior, superando as expectativas do mercado. O setor de energias renováveis apresentou crescimento de lucros, com 3,2 GW de novos projetos de energia limpa e armazenamento, incluindo mais de 1 GW dedicado a centros de dados. A capacidade total de projetos em pipeline ultrapassou 10,5 GW, destacando-se na era da IA e centros de dados. O preço-alvo médio dos analistas é de 84-86 dólares, com potencial de subida de 15-20% face ao preço atual.

Generac Holdings (NYSE: GNRC) — Diversificação em equipamentos de energia reserva

A Generac é líder na fabricação de geradores residenciais e industriais nos EUA. No segundo trimestre de 2025, o EPS ajustado foi de 1,65 dólares por ação, um aumento de 22% em relação ao trimestre anterior, superando as expectativas. A receita de 1,06 mil milhões de dólares também foi superior às estimativas. Espera-se que o EPS de 2025 atinja 7,54 dólares, indicando potencial de crescimento sólido.

Os investidores têm uma visão otimista, com um preço-alvo médio de 206,67 dólares, cerca de 15% acima do preço atual de aproximadamente 179,50 dólares. A empresa, com uma linha diversificada de produtos de armazenamento e energia reserva, mantém vantagem competitiva tanto no mercado residencial quanto no comercial.

Fluence Energy (NYSE: FLNC) — Integrador de soluções globais de armazenamento

Fundada em 2018 por Siemens e AES, a Fluence Energy combina escala, experiência e capital na área de armazenamento. Com sede na Virgínia, EUA, opera em 47 mercados globais.

No terceiro trimestre de 2025, o EPS foi de 0,01 dólares, superando expectativas, mas a receita caiu para 603 milhões de dólares, abaixo dos 770 milhões previstos, devido a atrasos na expansão de capacidade nos EUA e desafios na cadeia de abastecimento. A margem bruta reduziu-se para 15,4%, levando a uma queda de mais de 13% no preço das ações. No entanto, a gestão mantém a previsão de receita anual de 2,7 mil milhões de dólares para 2025 e espera que os pedidos existentes se convertam em receitas concretas em 2026, indicando confiança a longo prazo.

EnerSys (NYSE: ENS) — Soluções industriais de armazenamento de energia

A EnerSys é uma fornecedora líder mundial de soluções industriais de armazenamento de energia, com sede nos EUA e operações na Europa e Médio Oriente. Com mais de 11.000 funcionários, atua em mais de 100 países.

No primeiro trimestre de 2025, o EPS ajustado foi de 2,08 dólares, superando as expectativas, com receita de 893 milhões de dólares, também acima do previsto. Com um valor de mercado de 3,86 mil milhões de dólares, um PE de 11,8 vezes e um dividendo de cerca de 1%, é atrativa para investidores mais conservadores. A procura por soluções de armazenamento industrial e baterias continua a crescer globalmente.

Valor de longo prazo das principais empresas de armazenamento de energia em Taiwan

Taiwan possui vantagens significativas na integração de sistemas e cadeia de componentes, tendo desenvolvido várias empresas líderes em ações de conceito de armazenamento.

Delta Electronics (2308) — Líder global em gestão de energia e soluções de refrigeração

Fundada em 1971, a Delta é a maior fornecedora mundial de fontes de alimentação de comutação, com forte presença em gestão de baterias e soluções de refrigeração. No segundo trimestre de 2025, a receita consolidada atingiu 124 mil milhões de dólares taiwaneses, um aumento de 20% em relação ao ano anterior, com lucro líquido de 13,95 mil milhões, um aumento de 40%. A margem bruta de 35,5% e a margem operacional de 15,1% refletem forte desempenho em produtos de alta margem e otimização de processos. A empresa planeia reforçar a investigação e desenvolvimento e expandir a capacidade nos EUA na segunda metade do ano, visando manter o crescimento. Sua liderança em gestão de baterias e sistemas de energia posiciona-a como beneficiária da crescente procura global por armazenamento.

Tatung (1504) — Grupo diversificado de soluções energéticas

Fundada em 1956, a Tatung começou com motores elétricos e evoluiu para um conglomerado com negócios em sistemas elétricos, energia inteligente e vida inteligente. Sua divisão de soluções energéticas tem presença no setor de armazenamento de energia.

No segundo trimestre de 2025, a receita consolidada foi de 15,6 mil milhões de dólares taiwaneses, aumento de 7,4%, mas o EPS foi de 0,69 dólares, ligeiramente abaixo do ano anterior, devido a custos e perdas cambiais. No primeiro semestre, o EPS foi de 1,23 dólares, uma redução de 8%. A empresa mantém uma estrutura financeira sólida, com dividendos de 2,2 dólares por ação no semestre, rendimentos de cerca de 4,2%. Além disso, a estratégia de aquisições e parcerias com a Foxconn reforça sua posição no mercado de centros de dados e energia inteligente, com potencial de crescimento sustentado.

Wah Cheng (1519) — Líder em integração de sistemas

A Wah Cheng possui forte experiência na integração de sistemas de armazenamento, combinando inversores, BMS e outros componentes essenciais, oferecendo soluções completas. Como integradora, apresenta margens superiores às de fabricantes de baterias, com maior rentabilidade.

Outros participantes-chave

Empresas como A-Lin (1514), Chung Hsing Electric (1513), Taiwan Cement (1101) e Tatung (2371) também estão a atuar na integração de sistemas e equipamentos elétricos. Empresas tradicionais como Taiwan Cement e Tatung estão a entrar na área de armazenamento, enquanto fornecedores como United Renewable Energy (3576) e Quanta Computer (3015) beneficiam do crescimento contínuo na procura por baterias e sistemas de gestão de energia.

Considerações essenciais para investir em ações de armazenamento de energia

Antes de investir, os investidores devem avaliar fatores centrais:

Risco político

O setor de armazenamento é altamente dependente de políticas governamentais. Mudanças em subsídios residenciais, incentivos fiscais e regulamentações de conexão à rede podem afetar a procura e os lucros das empresas. Acompanhar de perto as políticas é fundamental.

Risco de evolução tecnológica

A rápida evolução tecnológica, como o desenvolvimento de baterias sólidas ou sódio-ion, pode impactar as soluções atuais de lítio. Investidores devem monitorar os investimentos em P&D das empresas.

Risco na cadeia de abastecimento

Variações nos preços de matérias-primas e tensões geopolíticas podem afetar margens e entregas. Recentemente, a Fluence reportou receitas abaixo do esperado devido a desafios na cadeia de fornecimento.

Diferenças nos fundamentos empresariais

Nem todas as ações de conceito são iguais. Empresas emergentes podem não ser competitivas a longo prazo, apresentando dificuldades financeiras ou quedas de receita. Avaliar margens, fluxo de caixa operacional e investimento em P&D é crucial.

Desmistificando investimentos em armazenamento

Existem alguns equívocos comuns que os investidores devem evitar:

Mito 1: Crescimento elevado garante altos retornos

Embora o mercado de armazenamento cresça rapidamente, nem todas as empresas irão beneficiar-se igualmente. A concorrência acirrada e a pressão de preços podem reduzir margens. Analisar participação de mercado e margens é essencial.

Mito 2: Conceito em alta é sinal de oportunidade

O hype muitas vezes não reflete fundamentos sólidos. Quando há muitas notícias ou políticas favoráveis, o mercado pode estar em pico. É importante manter uma abordagem racional e selecionar empresas de qualidade.

Mito 3: Ignorar riscos

Gerir riscos, estabelecer limites de perda, diversificar e manter disciplina são essenciais para o sucesso na área de armazenamento de energia.

Guia de ação para investir em ações de armazenamento de energia

Com base na análise acima, os investidores podem seguir este quadro de decisão:

Perspectiva de curto prazo (3-6 meses)

Focar em anúncios políticos, resultados trimestrais e notícias de cadeia de fornecimento. A volatilidade é maior, adequado para traders disciplinados. Atenção a riscos políticos e revisões de lucros.

Perspectiva de médio prazo (6-18 meses)

Avaliar tendências de margens, participação de mercado e avanços em P&D. Este período é mais previsível, à medida que políticas se implementam e a procura se concretiza.

Perspectiva de longo prazo (1-3 anos ou mais)

O crescimento do setor de armazenamento é sustentado pelo aumento da penetração de energias renováveis, adoção de veículos elétricos e crescimento da demanda por IA. Investir em empresas com vantagens tecnológicas e finanças sólidas pode gerar lucros significativos ao longo do tempo.

Conclusão: Aproveitar as oportunidades da transição energética

A energia limpa do futuro depende do armazenamento eficiente. Com a aceleração da transição energética global, expansão do mercado de veículos elétricos e aumento da procura por IA, as ações de conceito de armazenamento em baterias estão a mostrar seu valor.

Desde a Tesla, NextEra e Enphase nos EUA, até a taiwanesa Delta, Tatung e Wah Cheng, muitas empresas estão na linha da frente desta revolução energética. Mas o sucesso não vem de seguir modismos, e sim de compreender profundamente a lógica do setor e avaliar cuidadosamente os fundamentos das empresas.

Quando surgirem muitas notícias ou o mercado estiver em ebulição, é o momento de testar sua disciplina de investimento. O potencial de longo prazo das ações de armazenamento é real, mas a volatilidade de curto prazo é inevitável. Manter-se atento aos riscos políticos, tecnológicos e de cadeia de fornecimento, selecionar empresas de qualidade, controlar riscos e manter a disciplina são as chaves para lucrar neste tema de investimento.

Nos próximos dez anos, o setor de armazenamento será uma das áreas mais dinâmicas do mercado de capitais. A questão é: você está preparado?