Circle e os resultados financeiros da Nvidia serão divulgados esta noite, a narrativa de IA pode mais uma vez "sustentar" o mercado de criptomoedas?

De 25 de fevereiro à noite até 26 de fevereiro de manhã, os mercados de capitais globais irão testemunhar o desempenho de dois players de peso. A Circle, emissora do stablecoin USDC, divulgará os seus resultados antes da abertura da bolsa americana; enquanto a NVIDIA, gigante dos chips, anunciará os seus resultados trimestrais após o fecho do mercado na costa leste dos EUA (às 5h00 de 26 de fevereiro, horário de Lisboa).

Neste momento de maior volatilidade macroeconómica e de sentimento frágil no mercado de criptomoedas, a simultaneidade destas duas divulgações não é uma coincidência isolada. O mercado está atento ao impacto que os resultados destas empresas podem ter na propagação do risco para ativos mais voláteis. Os investidores avaliam a ligação entre o ciclo de investimento em IA, as perspetivas de lucros dos semicondutores e o crescimento do negócio de stablecoins. Os resultados da Circle e da NVIDIA podem tornar-se uma janela importante para observar a ressonância entre o setor tecnológico e o mercado de criptomoedas.

Resultados da Circle: A luta pela estabilidade em tempos de taxas de juro adversas

Como ponte central entre o mundo cripto e o setor financeiro tradicional (TradFi), os resultados da Circle não só influenciam o seu próprio preço das ações, mas também refletem diretamente a saúde do mercado de stablecoins.

Principais dados financeiros previstos:

De acordo com as expectativas do mercado, o desempenho da Circle neste trimestre deverá enfrentar grande pressão. Os analistas preveem um lucro por ação de 0,35 dólares, uma forte queda face aos 0,64 dólares do terceiro trimestre. Por trás desta previsão de queda está a preocupação do mercado com a dependência da Circle na receita proveniente de reservas. Com o Federal Reserve a iniciar um ciclo de redução de taxas, os juros gerados pelos ativos que suportam o USDC estão a ser corroídos, representando um obstáculo macroeconómico significativo para a rentabilidade da Circle.

Participação de mercado do USDC e pontos de crescimento

Apesar de a oferta circulante do USDC ter recuperado para cerca de 74,7 mil milhões de dólares, a sua quota no mercado total de stablecoins tem vindo a diminuir. Dados indicam uma redução de 28,9% para cerca de 27,9%, enquanto a Tether mantém uma liderança quase de 70%.

O foco dos investidores está em saber se a Circle conseguirá mostrar crescimento na receita não proveniente de juros. A nova parceria com a Polymarket, considerada um potencial catalisador, prevê a migração para o USDC nativo, o que poderá impulsionar ainda mais a capitalização do USDC. Além disso, o progresso na rede de camada 1 (Layer 1) institucional Arc, que já processou mais de 150 milhões de transações na fase de teste, será crucial — se esta conversão para produção se traduzir em aplicações reais, será um indicador importante para o crescimento a longo prazo.

Sentimento de mercado e jogo de preços das ações

É importante notar que o preço das ações da Circle, após um pico inicial, sofreu uma forte correção, estando atualmente bastante abaixo do máximo de junho de 2025. Simultaneamente, fundos de hedge têm assumido posições de venda consideráveis, tornando a Circle uma das ações de cripto com maior concentração de posições vendidas. A análise da Matrixport aponta que esta elevada posição de venda cria uma dinâmica delicada na temporada de resultados: como o mercado não incorporou expectativas excessivamente altas, um desempenho melhor do que o previsto pode levar a um forte recuo das posições vendidas, impulsionando o preço das ações.

Resultados da NVIDIA: O farol da narrativa de IA e fonte de volatilidade

Se a Circle representa o “sangue” (liquidez) do mundo cripto, a NVIDIA é o “motor” do atual ciclo de alta tecnológica. Os seus resultados não só testam a cadeia de valor da IA, mas também influenciam profundamente o sentimento do mercado de criptomoedas, conhecido pelo seu elevado beta.

Expectativas e padrões históricos

A NVIDIA prevê uma receita de cerca de 65 mil milhões de dólares no quarto trimestre (com uma variação de ±2%), com uma margem bruta GAAP de aproximadamente 74,5%. Apesar de o mercado esperar um desempenho forte, há preocupações de que boas notícias possam ser interpretadas como negativas (“buy the rumor, sell the news”). Dados históricos mostram que, nos últimos quatro trimestres, mesmo com três resultados acima do esperado, o preço das ações costuma cair no dia seguinte ao anúncio. As opções indicam uma volatilidade potencial de até 6% nesta semana, refletindo uma forte luta entre os investidores.

Lógica de “apoio” ao mercado cripto

Historicamente, resultados acima do esperado da NVIDIA têm impulsionado a apetência ao risco global e melhorado o humor no mercado de criptomoedas durante fases de correção. Este efeito não é uma transferência direta de fundos, mas uma transmissão através da narrativa comum de IA.

No atual ambiente macroeconómico, os ativos digitais estão a ser reavaliados como ativos de maior beta. Se a NVIDIA apresentar resultados surpreendentes e fornecer orientações fortes para o investimento em capital, isso confirmará a robustez do setor de hardware de IA, reforçando a confiança no setor tecnológico. Este aumento na apetência ao risco tende a transbordar para o Bitcoin e outras criptomoedas principais, atuando como um “apoio emocional”.

Ressonância e jogo: Como o mercado cripto pode reagir às duas notícias simultâneas?

Neste momento, a divulgação dos resultados da Circle e da NVIDIA no mesmo dia corresponde aos dois principais fatores de interesse do mercado de criptomoedas: liquidez interna e sentimento macro externo.

A narrativa de IA pode novamente atuar como suporte?

Depende da “qualidade” dos resultados da NVIDIA. Se a empresa superar significativamente as expectativas e aliviar as preocupações com o abrandamento do investimento em IA, a narrativa de IA voltará a ser um forte catalisador. Como alguns debates na praça de Gate apontam, com a exploração de cenários de trading máquina a máquina e agentes de IA, o Bitcoin e outros ativos digitais podem, no futuro, tornar-se reservatórios de valor na economia de IA, oferecendo uma narrativa de suporte de longo prazo ao mercado cripto. Se as ações da NVIDIA subirem forte após o anúncio, poderão impulsionar a recuperação de todo o mercado de risco, ajudando o mercado cripto a ultrapassar a recente fase de consolidação.

A Circle pode surpreender positivamente?

Em relação à NVIDIA, os resultados da Circle parecem mais uma “bomba-relógio” ou uma “surpresa potencial”. Com posições vendidas elevadas, se a Circle conseguir demonstrar avanços no setor de pagamentos que compensem o impacto da subida das taxas de juro e manter a quota de mercado do USDC, poderá desencadear uma forte correção de posições vendidas. Até ao momento, as ações relacionadas com criptomoedas já registaram uma subida de mais de 2% na pré-abertura. Se esta tendência continuar após o anúncio oficial, poderá impulsionar os tokens ligados às stablecoins.

Até 25 de fevereiro, de acordo com os dados do Gate, o mercado encontra-se numa típica “espera de resultados”. O Bitcoin oscila entre 65.000 e 67.000 dólares, com volume de negociação mais baixo. O Ethereum mantém-se acima de 1.900 dólares. No mercado de derivativos, as taxas de financiamento permanecem em mínimos históricos, indicando que os investidores de alavancagem evitam posições agressivas antes dos resultados, aguardando um sinal externo claro para definir a direção.

Conclusão

Hoje à noite e amanhã de manhã, os resultados da Circle e da NVIDIA serão divulgados sucessivamente. O primeiro diz respeito à “auto-suficiência” e à competitividade do mercado cripto, enquanto o segundo determinará o sentimento macro externo.

Para os investidores, este momento é mais do que uma simples divulgação de resultados: é uma oportunidade de testar a força das duas principais narrativas — “narrativa de IA” e “crescimento do stablecoin”. Com posições vendidas elevadas e sentimento frágil, qualquer surpresa positiva pode ser amplificada, impulsionando uma recuperação; por outro lado, resultados abaixo do esperado podem gerar uma volatilidade ainda maior. Independentemente do desfecho, a intensidade da ressonância entre tecnologia e cripto fornecerá, nas próximas 24 horas, uma nova resposta.