Jane Street é acusada de negociação com informação privilegiada, a verdade por trás do colapso do LUNA será revelada?

Em fevereiro de 2026, o mercado cripto, que esteve silencioso durante quase quatro anos, voltou a causar impacto devido a uma queixa. Jane Street, uma das mais enigmáticas e lucrativas gigantes quantitativas do mundo no trading, foi formalmente acusada de uso de informação privilegiada, tornando-se uma das mentes por trás do colapso da LUNA de 40 mil milhões de dólares em 2022. Este processo judicial não só destrói a verdadeira face dos formadores de mercado no mercado, como também faz com que toda a indústria comece a reexaminar: no mundo cripto, quem detém o verdadeiro poder de fixação de preços?

O Negócio Cinzento do Gigante Misterioso: O “Grupo de Chat Secreto” da Jane Street

De acordo com uma queixa apresentada no tribunal federal de Manhattan a 23 de fevereiro de 2026, pelo administrador de liquidação de falências da Terraform Labs, Todd Snyder, Jane Street é acusada de usar informações não públicas para realizar transações “front-and-go”, acelerando assim o colapso do ecossistema Terra.

A queixa revelou um grupo privado chamado “Bryce’s Secret”. Bryce Pratt, funcionário da Jane Street, que estagiou na Terraform, usou esta camada de ligações para estabelecer canais secretos de comunicação com antigos colegas. Através destas “portas traseiras”, a Jane Street acedeu à informação financeira material e não pública da Terraform.

O ponto de viragem chave ocorreu a 7 de maio de 2022. Às 17h44 do mesmo dia, a Terraform Labs retirou 150 milhões de UST do Curve 3pool sem o anunciar publicamente ao mercado. Apenas 10 minutos depois, uma carteira alegadamente associada à Jane Street seguiu o mesmo caminho com o levantamento de 85 milhões de UST, que foi também a maior transação de câmbio individual na história do pool. Esta operação foi acusada de usar informações privilegiadas para atacar o mercado, o que desencadeou diretamente uma venda violenta da UST, fazendo com que o preço descesse até 0,42 dólares nos dias seguintes, e o Luna quase zero.

O “pecado original” da máquina de fazer dinheiro: o promotor suspeito de Jump to Jane Street

Jane Street não é o único gigante a ser responsabilizado. Apenas dois meses antes deste processo, os liquidatários da Terraform tinham acabado de apresentar um processo de até 4 mil milhões de dólares contra outro gigante do trading de alta frequência, o Jump Trading. A queixa mostra que a Jump protegeu secretamente o disco quando o UST foi desenganado pela primeira vez em 2021 e obteve mais de 61 milhões de tokens Luna a um “preço de fratura” de 0,40 dólares cada, obtendo posteriormente um lucro de cerca de 1,28 mil milhões de dólares. Na véspera do crash de 2022, a Terraform chegou mesmo a transferir quase 50.000 bitcoins (cerca de 1,5 mil milhões de dólares) para a Jump para “proteger o disco”, mas o paradeiro destes bitcoins continua a ser um mistério.

Isto levou a que Jane Street ficasse empatada com a Jump Trading como os dois “motores” por trás deste tsunami financeiro. O que é ainda mais interessante é que a queixa sugere também que algumas das informações internas de Jane Street foram obtidas precisamente através dos canais de Jump, e que as cadeias de interesses dos dois gigantes estavam secretamente entrelaçadas sob as ruínas de Terra.

LUNA vs. Presente da UST: Acima das Ruínas de 2026

De regresso ao mercado a 25 de fevereiro de 2026, o ecossistema Terra Classic continua a lutar em ruínas. De acordo com os dados mais recentes da plataforma de negociação Gate:

• A LUNC (Terra Classic) está atualmente cotada em cerca de $0,0000355, com um volume de negociação de 24 horas a permanecer na casa das dezenas de milhões de dólares.
• O USTC (TerraClassic USD) ronda os 0,0048 dólares e há muito que perdeu a capacidade de se fixar ao dólar norte-americano.

Por trás destes números frios está a trágica realidade de dezenas de milhares de milhões de dólares a serem apagados.

Limites dos Market Makers: É um Salvador de Liquidez ou um Predador?

Em resposta a alegações de “uso de informação privilegiada” e “manipulação de mercado”, um porta-voz da Jane Street afirmou de forma direta que se tratou de um “processo desesperado” e “uma tentativa transparente de fazer fortuna”, sublinhando que as perdas dos investidores resultaram de uma “fraude multibilionária” por parte de Do Kwon e da sua equipa.

Esta resposta é compreensível ao nível legal. Do Kwon recebeu uma pena de prisão de 15 anos por fraude a investidores, e a Terraform também pagou uma multa de 4,47 mil milhões de dólares à SEC.

No entanto, o “culpado” e a “inocência” legais não dissolvem completamente a tortura moral na indústria. Como disse o ChainCatcher nos seus comentários: "É verdade que um edifício tem uma falha fatal na sua estrutura. Durante o seu colapso, será que alguém esvaziou secretamente a coisa mais valiosa antes da chegada dos bombeiros? ”。

O modelo de negócio das empresas de trading de alta frequência baseia-se em vantagens de velocidade e informação. Como “participante autorizado” em ETFs de Bitcoin e formadora de mercado central nas principais bolsas, o comportamento regular de vendas da Jane Street durante o horário de abertura das ações norte-americanas também tem sido questionado por críticos. Quando esta vantagem passa da “interpretação de dados públicos” para a “utilização de informação não pública”, desliza de “proficiência em matemática” para o abismo do “crime suspeito”.

Conclusão

Com detetives on-chain como o ZachXBT a insinuar o lançamento iminente de uma grande investigação sobre as “instituições mais lucrativas” da indústria cripto, o caso de Jane Street com a Jump Trading pode ser apenas o começo. Para os investidores comuns que negociam em plataformas como a Gate, este incidente é mais um alerta: no mercado cripto, um mercado que afirma ser descentralizado e transparente, a verdadeira assimetria nunca desapareceu. Os algoritmos dos gigantes quantitativos, as cartas na manga dos formadores de mercado e a informação escondida em “chats de grupo secretos” podem ser a força suprema que determina a direção do mercado.

Até que a verdade venha a público, ser cauteloso e receoso do mercado é sempre a primeira regra da sobrevivência.