S&P Global revisa para baixo a perspetiva de classificação da Wendy's devido à queda nas vendas.

Investing.com - A S&P Global Ratings reviu hoje a perspetiva da Wendy’s (NASDAQ:WEN) de estável para negativa, mantendo a classificação de crédito emitente em “B+”. A agência de classificação prevê que a relação dívida líquida ajustada da empresa atingirá cerca de 6,3 vezes em 2025, agravando-se para aproximadamente 6,8 vezes em 2026.

A redução da perspetiva reflete o desempenho abaixo do esperado da Wendy’s em 2025. A S&P Global Ratings prevê que as receitas de 2026 se manterão estáveis ou sofrerão uma ligeira diminuição de um dígito. A deterioração prevista deve-se aos planos de encerramento de restaurantes já anunciados, à previsão de uma diminuição de um dígito nas vendas por loja, e ao aumento dos investimentos em custos da empresa.

A S&P Global Ratings espera que, como parte do plano de otimização da rede de restaurantes da Wendy’s, o número de encerramentos de restaurantes no primeiro semestre de 2026 represente entre 5% e 6% do total de restaurantes nos EUA, incluindo os 28 encerrados no quarto trimestre de 2025. A agência prevê que, devido ao aumento dos custos gerais e administrativos, bem como à redução da margem de lucro operacional dos restaurantes próprios, a margem EBITDA diminuirá para uma faixa baixa a média de 26% em 2026, abaixo dos 28% de 2025.

A estratégia de transformação “Project Fresh” da empresa já mostrou resultados positivos nos restaurantes próprios, que tiveram um desempenho superior em 410 pontos base no quarto trimestre, e 310 pontos base ao longo de 2025. Cerca de 20% dos franqueados já começaram a implementar melhorias operacionais, e a S&P Global Ratings espera uma adoção mais ampla ao longo do ano para apoiar a estabilidade do fluxo de clientes.

A S&P Global Ratings prevê que o fluxo de caixa livre de operações cairá de 204 milhões de dólares em 2025 para cerca de 160 milhões de dólares em 2026, principalmente devido à redução do EBITDA ajustado. A agência assume um cenário base de que a Wendy’s continuará a distribuir cerca de 107 milhões de dólares em dividendos anuais, mas não recomprará ações até que a relação dívida líquida atinja o seu objetivo máximo de 5 vezes.

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