Standard & Poor's aumenta a classificação da Herbalife devido à melhoria nas condições operacionais

Investing.com - A S&P Global Ratings elevou hoje a classificação da Herbalife Ltd. (NYSE:HLF) de “B+” para “BB-”, devido à melhoria nas tendências operacionais e ao compromisso da gestão com os objetivos de política financeira, incluindo a meta de alavancagem total de três vezes definida pela empresa e a redução da dívida total para 1,4 mil milhões de dólares até 2028. A perspetiva é estável. Na ocasião desta atualização, a empresa planeja reestruturar parte da sua estrutura de capital para alongar o vencimento da dívida sénior garantida e reduzir os encargos de juros e amortizações da dívida.

A S&P Global Ratings atribuiu uma classificação de emissão de “BB+” e uma classificação de recuperação de “1” ao plano de crédito rotativo de 425 milhões de dólares de cinco anos proposto, indicando uma expectativa de recuperação de 90%-100% em caso de incumprimento. A agência também atribuiu uma classificação de emissão de “BB” e uma classificação de recuperação de “2” ao empréstimo a prazo garantido de classe A de 125 milhões de dólares e ao empréstimo a prazo garantido de classe B de 500 milhões de dólares, indicando uma expectativa de recuperação de 70%-90% em caso de incumprimento. A empresa planeja emitir outros 500 milhões de dólares em dívida garantida nos próximos semanas.

O desempenho operacional da Herbalife estabilizou-se na segunda metade de 2025, graças ao foco na melhoria da produtividade dos distribuidores e no aumento das vendas. Em 2025, a receita líquida da empresa cresceu 0,9%, aproximadamente 2,5% excluindo o impacto cambial, principalmente através de aumentos de preços, apesar de uma queda de 0,5% nas vendas. A S&P Global Ratings ajustou o EBITDA da empresa para 700 milhões de dólares, um aumento de 15%, e a dívida de aproximadamente 280 milhões de dólares foi amortizada, reduzindo a alavancagem de 4,1 vezes em 2024 para 3,1 vezes.

Após a conclusão da transação, a S&P Global Ratings prevê que a alavancagem ajustada da empresa aumentará ligeiramente de 3,1 vezes no final de 2025 para 3,3 vezes, mas os menores encargos de juros apoiarão uma maior geração de fluxo de caixa e pagamento de dívida. A agência projeta que a alavancagem ajustada da Herbalife será de 2,9 vezes em 2026 e de 2,5 vezes em 2027, assumindo que a empresa utilizará o seu fluxo de caixa operacional livre para reduzir a dívida total para cerca de 1,4 mil milhões de dólares até 2028. A S&P Global Ratings prevê que a receita da Herbalife crescerá 2,8% em 2026, sustentada principalmente por aumentos de preços e crescimento moderado das vendas.

A S&P Global Ratings projeta que o EBITDA ajustado da Herbalife atingirá 740 milhões de dólares em 2026, um aumento de 6%, devido ao crescimento da receita e à redução de custos de reestruturação e outros custos pontuais, melhorando o efeito operacional. A agência estima que a empresa gerará cerca de 260 milhões de dólares em fluxo de caixa operacional livre em 2026. A previsão é de que a empresa pague 650 milhões de dólares em dívida nos próximos três anos, reduzindo a dívida total para 1,4 mil milhões de dólares até 2028.

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