Michael Saylor 眼中的“Despair Valley”: Da retração do preço das ações da Apple à lógica de juros compostos de longo prazo do BTC

Recentemente, o mercado de criptomoedas entrou numa fase de oscilações e ajustes. O preço do Bitcoin (BTC) tem oscilado perto dos 65.000 dólares, provocando ansiedade generalizada entre os investidores. No entanto, Michael Saylor, fundador da Strategy, uma gigante detentora de posições em Bitcoin, vê o cenário atual como um clássico “Vale do Desespero”. Para ele, isto é semelhante à épica retração da Apple em 2013, e a verdadeira lógica de juros compostos de longo prazo está justamente escondida nessas quedas aparentemente desesperadoras.

O “Vale do Desespero” da Apple: uma retração lendária esquecida

Hoje, quando a Apple está no auge, poucos lembram dos momentos mais sombrios de 2013. Michael Saylor mencionou essa história várias vezes em entrevistas recentes. Naquele período, o preço das ações da Apple caiu até 45% desde o pico, e o índice P/E chegou a cair abaixo de 10. O mercado acreditava que a empresa, então vista como sem inovação e sustentada apenas por produtos rentáveis, não tinha futuro.

Porém, a história mostrou que aquilo foi apenas um “Vale do Desespero” na trajetória de crescimento das ações de tecnologia. Em cerca de sete anos (2013-2020), o preço das ações da Apple se recuperou totalmente, com uma reavaliação de mercado e uma nova fase de bull market épico. Saylor usa esse exemplo para ilustrar: quase todos os investimentos bem-sucedidos em tecnologia passam por retrações de 45% ou mais. Isso não é sinal de fracasso, mas sim uma etapa necessária para eliminar especuladores de curto prazo e consolidar o valor de longo prazo.

Bitcoin no “agora”: uma intertextualidade entre dados e história

Observando o mercado atual de Bitcoin, a situação é bastante semelhante. Até 25 de fevereiro de 2026, segundo dados do Gate, após uma forte correção, o preço do Bitcoin subiu acima de 66.000 dólares, mas atualmente recuou levemente para cerca de 65.500 dólares. A retração desde o pico histórico já se aproxima de 45%, com uma duração de 137 dias.

Saylor prevê que esse ciclo de retração pode durar de dois a três anos, ou até sete anos, se necessário. Ele acredita que as mudanças estruturais do mercado — como a migração de derivativos de plataformas offshore para mercados regulados nos EUA — reduziram a volatilidade dupla, fazendo com que uma retração extrema de 80% seja agora contida entre 40% e 50%. Assim, o “Vale do Desespero” atual pode ser mais suave do que qualquer outro na história, mas para investidores com alavancagem excessiva ou falta de paciência, o impacto ainda é grande.

O início dos juros compostos: instituições comprando na “queda” do desespero

A verdadeira lógica de juros compostos de longo prazo não está na agitação no topo, mas na estratégia de acumulação durante as quedas. Enquanto investidores de varejo fogem por medo, grandes investidores, como Michael Saylor, estão silenciosamente acumulando posições.

Dados mostram que, apesar de o ETF de Bitcoin à vista nos EUA ter sofrido uma saída recorde de 4,5 bilhões de dólares recentemente, os detentores de longo prazo continuam comprando contra a tendência. Nesta semana, a Strategy aumentou sua posse em 592 BTC, elevando seu total para impressionantes 717.722 BTC, representando mais de 3,4% do fornecimento total de Bitcoin.

Além disso, dados on-chain revelam uma estrutura de fundo mais sólida: durante essa recente correção, mais de 400.000 BTC foram absorvidos por grandes carteiras entre 60.000 e 70.000 dólares. Isso indica que a zona de suporte de custo ao redor de 66.000 dólares está bem consolidada. Saylor interpreta isso com tranquilidade, afirmando que o custo médio de aquisição da Strategy perdeu relevância na evolução do mercado, pois a estratégia da empresa é de manutenção de longo prazo, sem pressão de dívidas, por meio de troca de ações. Para os verdadeiros investidores de longo prazo, oscilações de 30% a 50% no curto prazo são apenas “custos de vitalidade” durante a manutenção.

Juros compostos de 29% ao ano: amigo ou inimigo do tempo?

Em uma conversa, Saylor fez uma previsão ambiciosa: nos próximos 21 anos, o retorno anualizado do Bitcoin deve ser cerca de 29%. Este número desafia a visão tradicional de finanças, apoiando-se na alta utilidade do Bitcoin como “ativo global 24/7” único.

Saylor acredita que a alta volatilidade do Bitcoin se deve à sua ampla aplicação, forte campo gravitacional e ao fato de estar atraindo toda a energia financeira, política e digital do mundo. Para investidores com horizontes de quatro a sete anos ou mais, as oscilações de curto prazo não importam. O “Vale do Desespero” de hoje, ao olhar para trás em uma década, pode ser apenas uma pequena oscilação na curva de juros compostos. Ele aponta que o principal argumento contra o Bitcoin atualmente é sua curta história — apenas 17 anos — semelhante aos primeiros anos após a invenção do avião, quando as pessoas tinham medo de voar. Com o tempo, a regulamentação se esclarece e, especialmente, quando os bancos tradicionais começarem a oferecer empréstimos com juros baixos contra posições em Bitcoin, essa volatilidade será embutida, transformando o ativo em uma base para produtos de renda fixa, como o STRC de crédito digital.

Conclusão

Hoje, em fevereiro de 2026, o Bitcoin se encontra novamente em uma encruzilhada. A teoria do “Vale do Desespero” de Saylor não é apenas uma frase motivacional, mas uma profunda análise baseada na história do desenvolvimento tecnológico e da evolução monetária. Na plataforma Gate, a luta entre compra e venda ainda continua, com taxas de financiamento indicando um sentimento de mercado predominantemente pessimista. Mas investidores de valor de verdade sabem que, de Apple a Bitcoin, a história sempre mostrou: as maiores recompensas de juros compostos começam nos vales mais sombrios. Para atravessar a névoa à frente, não é preciso prever o preço de curto prazo com precisão, mas manter uma fé firme na lógica de longo prazo.