Revelação da análise do desempenho do mercado de ações dos EUA: Quatro perspetivas que te permitem captar com precisão as oportunidades do mercado

Análise do desempenho das ações nos EUA pode parecer complexa, mas com a estrutura correta, investidores comuns também podem identificar oportunidades. Os movimentos do mercado não são aleatórios, mas impulsionados por lucros empresariais, ambiente de liquidez, sinais técnicos e sentimento do mercado. Para prever com precisão a tendência das ações nos EUA, é fundamental aprender a observar o mesmo mercado sob diferentes perspectivas, como usar raios X, infravermelho e visão a olho nu, cada uma revelando segredos distintos.

Compreensão rápida da tendência das ações nos EUA: enxergando a essência do mercado pelos ciclos de alta e baixa

Muitos iniciantes ficam confusos com os conceitos de “mercado em alta” e “mercado em baixa” ao começar a investir nos EUA. Na verdade, é simples—um mercado em alta é um período de crescimento contínuo, geralmente sustentado por fundamentos econômicos sólidos; um mercado em baixa é uma tendência de queda, muitas vezes decorrente de expectativas ou realidades de recessão.

O crescimento de longo prazo das ações nos EUA ocorre porque as empresas americanas continuam criando valor. Nos últimos dez anos, os três principais índices americanos superaram amplamente outros mercados globais. Veja estes números: o índice Nasdaq Composto acumulou retorno de 361,68%, o S&P 500 de 228,89%, e o Dow Jones Industrial de 169,89%. Em comparação, o Nikkei 225 teve 158,46%, o FTSE 100 57,76%, e o Hang Seng apenas 19,17%.

Por que o mercado americano é tão forte? Um motivo central é que a NYSE e a Nasdaq reúnem as maiores empresas do mundo. Além das gigantes de tecnologia dos EUA, atraem também companhias globais como Nestlé, Sony, BHP, que fazem sua listagem lá. Isso faz das ações americanas o centro de capital global, influenciando mercados ao redor do mundo.

No curto prazo, o desempenho das ações não depende só dos lucros, mas também da liquidez. Uma palavra do Fed muitas vezes move mais o mercado do que os resultados corporativos. Por isso, há uma frase famosa em Wall Street: “Nunca lute contra o Fed.”

Análise setorial das ações nos EUA: 11 setores e seus momentos de investimento

O S&P 500 é dividido em 11 setores principais, cada um com sensibilidade diferente ao ciclo econômico, o que determina seu desempenho em diferentes fases. Aprender a analisar o mercado por setor equivale a dominar metade do segredo do investimento.

Tecnologia — ações de crescimento de alta volatilidade

Setor mais pesado do S&P 500 e o mais atraente para investidores, as ações de tecnologia são consideradas ativos de “longa duração”, ou seja, seus lucros levam anos para se materializar, gerando avaliações com prêmio. Contudo, por serem sensíveis às taxas de juros, quando o Fed aumenta as taxas, o valor presente dos lucros futuros diminui, e as ações de tecnologia tendem a cair primeiro.

Por exemplo, em 2022, após o Fed iniciar aumentos agressivos de juros, o fundo ARK Innovation, considerado representante da “nova economia”, caiu mais de 50%. Isso alerta: embora a tendência de longo prazo seja de alta, a volatilidade de curto prazo pode assustar investidores.

Setor financeiro — indicador avançado da economia

Setor mais sensível ao ciclo econômico, o momento ideal para investir em bancos e seguradoras é na recuperação econômica, quando o risco de inadimplência é menor e a diferença de juros (spread) aumenta. O pior momento para comprar é antes da recessão, pois as inadimplências sobem.

Exemplos: JPMorgan, Citigroup, Morgan Stanley.

Bens de consumo não essenciais — termômetro econômico

Inclui varejo, restaurantes, turismo, automóveis. São setores que sofrem primeiro na recessão. Mas há uma contradição: empresas como McDonald’s, de bens de consumo rápido, muitas vezes se saem bem em recessões, pois consumidores migram para opções mais baratas. Portanto, não se deve julgar apenas pelo setor, mas analisar individualmente.

Saúde — escudo de defesa econômica

Indispensável em qualquer fase, o setor de saúde é considerado porto seguro. Quando o mercado está em pânico, há fluxo de capital para saúde; quando otimista, o dinheiro migra para tecnologia e outros setores de crescimento. O principal risco é a regulação de preços de medicamentos. Empresas representativas: Merck, Lilly, Pfizer.

Espelho da história: os três principais motores de alta e baixa do mercado

Se a análise setorial é uma visão horizontal, a análise histórica é uma visão vertical no tempo. A história de mais de um século do mercado americano revela que cada grande alta ou queda tem um roteiro fixo.

Três motores de alta do mercado

1. Lucros empresariais e confiança do mercado: em 2018-2019, a reforma tributária elevou os lucros das grandes empresas, sustentando o bull market. Mas lucros não são tudo. Em 2020-2021, mesmo com lucros instáveis por causa da pandemia, o Fed manteve juros próximos de zero e fez grandes estímulos, elevando o P/E do S&P 500 de 18 para mais de 24, ou seja, uma expansão de valuation.

2. Ambiente de liquidez abundante: o maior ciclo de alta ocorreu de 2009 a 2015, com o Fed implementando três rounds de QE, injetando mais de US$3,5 trilhões. Mesmo com crescimento moderado, o mercado subiu muito. Em 2020, o Fed expandiu seu balanço em US$3 trilhões em dois meses, impulsionando uma recuperação em V.

3. Inovação tecnológica e expectativas futuras: a bolha da internet (1995-2000) viu o Nasdaq subir mais de 5 vezes, mesmo com uso real da internet abaixo de 20%. Hoje, a onda de IA é semelhante, com muitas empresas ainda não lucrativas, mas com avaliações altíssimas, impulsionadas por expectativas.

Três fatores de queda

1. Preocupação com recessão: o mercado antecipa recessões em 6-9 meses. Em 2007, o topo foi em outubro, antes de sinais claros de recessão. Quando a recessão se confirma, há o efeito “Davis Double Dip”: lucros caem, múltiplos também, levando a quedas severas. A crise de 2008 é exemplo: lucros caíram 40%, P/E de 17 caiu para 10.

2. Bolhas de valuation: em 2000, o P/E do Nasdaq chegou a mais de 100, antes de cair mais de 65%. Isso é comum em ciclos de alta com aumento de juros, onde ações de crescimento muito valorizadas são vendidas.

3. Restrições de liquidez: em 2018, o Fed elevou juros e reduziu o balanço, levando o S&P 500 a cair 15% em três meses. Quando o ritmo de aumento de juros supera as expectativas, a volatilidade aumenta.

Análise fundamental: relatórios, lucros e políticas

Depois de entender os padrões históricos, é hora de interpretar o momento atual. Análise fundamental é uma lente para enxergar a verdade das empresas e da economia.

Relatórios financeiros — o boletim de notas da empresa

Dados financeiros são importantes, mas o mais relevante é entender a história por trás deles. Observar crescimento de receita e lucro, comparando com concorrentes e expectativas do mercado. Em 2023, gigantes de tecnologia superaram as expectativas de receita de nuvem, subindo bastante; varejistas tradicionais, com custos elevados, tiveram desempenho mais fraco.

Um ponto crucial: orientações futuras são mais impactantes que os números atuais. Mesmo lucros alinhados, se a gestão indicar perspectivas ruins para o próximo trimestre ou ano, o mercado ajusta a avaliação. Investidores inteligentes escutam atentamente as respostas dos gestores às perguntas dos analistas para avaliar a resiliência da empresa.

Em tempos de juros altos, o mercado valoriza fluxo de caixa livre estável e estrutura de dívida saudável. Em recuperação, o foco é em como as empresas alocam recursos para novos motores de crescimento.

Lucros e valuation — equilíbrio essencial

Lucros crescentes impulsionam o mercado, mas o preço que os investidores estão dispostos a pagar (P/E) também importa. Comparar o P/E atual do S&P 500 com médias históricas ajuda a entender se o mercado está caro ou barato. No longo prazo, preço acompanha lucros, mas prever movimentos de curto prazo apenas por valuation é arriscado.

Por exemplo, em 2022, o P/E do mercado americano esteve elevado por muito tempo, até o Fed aumentar juros e o mercado retornar à média histórica.

Política do Fed — a mão invisível do mercado

“Não lute contra o Fed” é uma frase clássica. Quando o Fed corta juros ou imprime dinheiro, o mercado tende a subir; quando aumenta juros, tende a cair. Em 2022, o aumento agressivo de juros e a redução de balanço resultaram em mercado fraco, confirmando essa influência.

A liquidez é o canal mais direto da política do Fed. Liquidez abundante eleva os preços, liquidez restrita provoca quedas. Quando o ritmo de aumento de juros supera as expectativas, a volatilidade dispara.

Técnicas de análise técnica para entender a tendência: médias móveis, padrões e mais

Se a análise fundamental avalia o valor intrínseco, a técnica observa o sentimento do mercado. Aprender análise técnica ajuda a identificar pontos de entrada e saída com maior precisão.

Cruzamentos de médias móveis — sinais de direção

Médias móveis funcionam como o “custo médio” do preço. Quando a média de curto prazo (ex. 20 dias) cruza de baixo para cima a média de longo prazo (ex. 50 dias), forma-se o “golden cross”, sinal de alta. O inverso, “death cross”, indica baixa.

Exemplo: Tesla em julho de 2024, após golden cross, subiu mais de 100% em cinco meses. Netflix, no final de 2021, teve cruzamentos de médias de 20 dias abaixo de médias maiores, levando a uma queda de mais de 70%.

Mas atenção: médias móveis são atrasadas e podem falhar em tendências muito fortes.

RSI — indicador de sobrecompra e sobrevenda

O Índice de Força Relativa mede se uma ação está sobrecomprada (>70) ou sobrevendida (<30). Apple, em março de 2024, teve RSI abaixo de 30, seguida de forte alta de mais de 40% em um ano. Assim, o RSI funciona bem em movimentos de reversão.

Porém, em tendências muito fortes, o RSI pode perder eficácia. Nvidia, em 2024, com forte impulso de IA, teve RSI alto por muito tempo, mas o preço continuou subindo, invalidando o sinal.

Volume — confirmação de rompimentos

Diz-se que “um rompimento de preço deve vir acompanhado de volume”. Nvidia em maio de 2023, ao romper topo anterior, teve volume 79% maior que a média, confirmando o movimento. Amazon, em setembro de 2022, tentou romper, mas o volume caiu, indicando fraqueza na compra.

Volume é como combustível para foguetes: sem ele, os rompimentos podem ser falsos.

Padrões gráficos — leitura da psicologia do mercado

Formações como cabeça e ombros, bandeiras, triângulos ascendente/descendente ajudam a prever movimentos futuros.

Meta, de setembro de 2021 a fevereiro de 2022, formou um padrão de cabeça e ombros, que após o rompimento, caiu 25%. Microsoft construiu um padrão de xícara com asa (cup and handle) ao longo de 10 meses, com queda de 32% na formação, mas após rompimento em janeiro de 2023, subiu 45%.

ETF Vanguard Financials, de outubro de 2022 a março de 2023, formou um triângulo ascendente, que geralmente indica continuação de tendência, mas seu rompimento foi de baixa, alertando para cautela.

Atenção: usar apenas um indicador pode levar a erros. Os melhores traders combinam múltiplas ferramentas para confirmação.

Sentimento do mercado e o jogo psicológico: como interpretar o VIX e índices de medo

Por fim, o sentimento do mercado é uma dimensão crucial. Mesmo com fundamentos e técnica favoráveis, um clima de pânico ou euforia extrema pode gerar movimentos contrários.

VIX — termômetro do medo

O índice de volatilidade (VIX) é conhecido como “medidor de medo” da Wall Street. Quanto mais alto, maior o medo dos investidores quanto à volatilidade futura de 30 dias. VIX alto indica pânico; baixo, tranquilidade.

Índice de medo e ganância da CNN

Combina fatores como movimento de preços, relação de opções de compra/venda, prêmio de risco de títulos lixo e amplitude de mercado. Valores altos indicam ganância; extremos, medo. Em outubro de 2022, quando o S&P 500 atingiu mínimas anuais, o índice de medo estava em níveis extremos.

Relatório de sentimento dos analistas da Investors Intelligence

Baseado em mais de 100 relatórios independentes, avalia se os analistas estão otimistas, pessimistas ou ajustando suas posições. Quando todos pensam igual, muitas vezes estão errados.

Outros indicadores incluem NAAIM, CBOE put/call ratio, pesquisa AAII, entre outros.

Limitações dos indicadores de sentimento: devido à tendência de alta de longo prazo, esses índices funcionam melhor no curto prazo. Quando atingem extremos, oferecem sinais valiosos.

Dicas práticas: integrar as quatro perspectivas

O sucesso na análise do mercado de ações dos EUA vem de combinar análise setorial, histórica, fundamental e técnica. Investidores inteligentes reforçam diferentes aspectos em momentos distintos.

Quando a economia está fraca, priorize setores defensivos e avaliação de valuation; quando sinais técnicos são claros, use-os com moderação; em momentos de sentimento extremo, a contramão pode gerar oportunidades.

Ao dominar essas quatro dimensões, você terá uma estrutura sólida para entender a tendência das ações nos EUA. Assim, quando enfrentar oscilações, poderá analisá-las com lógica, e não por impulso.