O que são ações OTC? Guia completo para entender as ações negociadas fora de bolsa

Quando os investidores procuram mais oportunidades de investimento, frequentemente enfrentam uma questão: por que algumas empresas não conseguem listar-se nas principais bolsas de valores? A resposta está no mercado de ações OTC. As ações OTC não apenas oferecem às pequenas e médias empresas e às startups uma via de financiamento, mas também abrem aos investidores um mundo de investimentos fora das bolsas tradicionais. Este guia irá ajudá-lo a compreender completamente o que são as ações OTC, como funcionam e quais pontos deve ter em conta ao investir nelas.

Definição de ações OTC — conceitos básicos que precisa de entender

OTC é a abreviação de “Over The Counter”, que em português é conhecido como “negociação fora de bolsa” ou “negociação de balcão”, ou seja, “negociação em balcão”. Simplificando, a negociação de ações OTC ocorre fora do mercado centralizado — os investidores não negociam numa bolsa oficial, mas sim através de bancos, corretoras, telefone ou sistemas eletrónicos, comprando e vendendo ações diretamente.

No mercado OTC, os preços não são determinados por uma formação de mercado com muitos compradores e vendedores a fazerem leilões, mas sim por negociação direta entre as partes. O seu contraparte pode ser um banco, uma corretora, uma empresa ou outro investidor individual.

As ações OTC geralmente provêm de pequenas e médias empresas que não cumprem os requisitos para listar-se numa bolsa, ou de empresas que não desejam satisfazer os rigorosos requisitos de divulgação. Nos últimos anos, com o desenvolvimento da internet, o mercado de balcão expandiu-se rapidamente, atraindo cada vez mais investidores.

Mecanismos e regras de negociação de ações OTC

Em Taiwan, a forma de negociar ações OTC é exatamente igual ao processo de ações listadas, embora o tamanho das empresas e os critérios de listagem sejam diferentes. O processo inclui os seguintes passos:

Primeiro passo: Enviar ordens através da corretora
O investidor submete ordens de compra ou venda à corretora, com o mesmo procedimento de compra de ações listadas.

Segundo passo: Entrada na plataforma de matching
A corretora envia as ordens ao sistema automático de matching do Centro de Negociação de Taiwan (ATS), que combina as ordens automaticamente com base nos princípios de “prioridade de preço” e “prioridade de tempo”. As regras técnicas de negociação são idênticas às do mercado listado, sem necessidade de ações adicionais.

Horários e regras de negociação de ações OTC

Regras principais de negociação:

• Mecanismo de leilão de formação de preço a cada 5 segundos
• Limite de variação de preço de ±10% (igual ao mercado listado)
• Negociação por matching centralizado
• Sistema de liquidação T+2 (a liquidação ocorre dois dias úteis após a negociação)

Estes mecanismos são idênticos aos do mercado listado, o que explica por que o limiar de entrada para investir em ações OTC é relativamente baixo. Além disso, as empresas cotadas OTC devem cumprir regras de divulgação de informações, incluindo relatórios trimestrais, anuais e anúncios de notícias importantes, garantindo maior transparência do que o mercado de balcão (OTC).

Conhecendo o mercado de ações OTC de Taiwan

O mercado de ações de Taiwan divide-se em dois grandes sistemas: “Bolsa de Valores” e “Centro de Negociação de Balcão” (OTC). O índice elaborado pelo Centro de Negociação é chamado de “Índice OTC” ou “Índice de Balcão”, que reflete o estado do mercado de ações fora da bolsa em Taiwan. Muitos investidores acompanham o Índice OTC para avaliar a tendência do mercado de pequenas e médias empresas.

Por que existem dois mercados?
A criação do Centro de Negociação visa equilibrar o desenvolvimento do mercado. Requisitos excessivamente rigorosos para listagem podem dificultar o crescimento de startups com potencial — empresas que podem ter ideias revolucionárias, mas que, por falta de fundos, não conseguem iniciar operações, ficando assim apenas no papel.

Por isso, o governo flexibilizou as condições para o mercado de balcão: empresas que recebem recomendações de pelo menos duas corretoras de aconselhamento podem listar-se para negociação. Se a empresa apresentar bom desempenho em seis meses (por exemplo, transformar prejuízo em lucro ou melhorar significativamente sua estrutura), pode solicitar a transferência para listagem na bolsa ou para o mercado de balcão organizado.

Riscos no mercado
Devido às condições de entrada mais flexíveis, além de empresas inovadoras de alta qualidade, é inevitável que algumas empresas de baixa qualidade ou fraudulentas entrem no mercado. Alguns especuladores podem atuar como corretoras desonestas, recomendando ações de alto risco para manipular o mercado e enganar investidores. Assim, os investidores devem selecionar cuidadosamente os ativos e procurar corretoras confiáveis para garantir a segurança das suas transações.

Comparação entre ações OTC e ações de mercado

A criação de bolsas de valores tradicionais foi justamente para estabelecer “padronizações”. Assim, em comparação com as regras mais rígidas do mercado centralizado, o mercado OTC aproxima-se mais da lei básica de oferta e procura da economia. As principais diferenças são:

Diferenças de padrão de produto
Por exemplo, na compra e venda de ouro, a negociação na bolsa é como ir ao banco — cada um tem um padrão uniforme; na negociação OTC, como ir a uma loja de penhores — cada estabelecimento tem condições diferentes. Contudo, as lojas de penhores oferecem uma variedade maior de produtos, o que é uma vantagem que não pode ser substituída.

Impacto do modo de negociação
A negociação na bolsa é um leilão de formação de preço, com transparência e equidade, porém com menor margem de lucro. A negociação OTC é por negociação direta, onde o preço é acordado entre as partes. Como não há necessidade de divulgação, mesmo que alguém ofereça um preço mais alto, pode não conseguir comprar — por isso, no mercado OTC, informação vale mais que dinheiro.

Regulamentação e segurança
As bolsas são autorizadas e totalmente regulamentadas pelo governo, enquanto as ações OTC são negociadas por corretoras comuns, com regulamentação parcial. Muitos fraudadores aproveitam brechas na regulamentação para criar plataformas fictícias e aplicar golpes. Os investidores devem escolher plataformas autorizadas e regulamentadas pelo governo para garantir a segurança das transações.

Oportunidades e riscos de investir em ações OTC

Vantagens de investir em ações OTC:

✓ Maior variedade de opções — O mercado OTC permite acesso a formas de investimento não disponíveis na bolsa tradicional, incluindo derivativos, contratos por diferença, câmbio e ações não listadas, oferecendo uma gama extremamente diversificada de mercados.

✓ Negociação mais flexível — Os métodos e padrões de produtos OTC são mais flexíveis, permitindo aos investidores personalizar estratégias de acordo com seus objetivos, sem as restrições rígidas do mercado centralizado.

✓ Alavancagem com maior flexibilidade — A alavancagem oferecida pelo mercado tradicional é limitada e restrita, enquanto o mercado OTC oferece várias opções de alavancagem, permitindo amplificar ganhos com maior potencial de risco.

✓ Segurança em evolução — Os mercados OTC modernos implementaram múltiplas camadas de segurança, semelhantes às do mercado centralizado. Muitas corretoras, sob autorização e regulamentação de instituições financeiras reconhecidas, oferecem serviços mais profissionais.

Riscos de investir em ações OTC:

✗ Regulamentação mais frouxa — O mercado OTC carece de regras unificadas e de transparência plena, apresentando maior risco de fraudes por parte de corretoras não regulamentadas. Isso contrasta com as empresas listadas, que devem cumprir uma série de requisitos.

✗ Liquidez potencialmente insuficiente — A liquidez das ações OTC é menor do que na bolsa, podendo dificultar a realização de operações ao preço desejado, ou até impossibilitar a compra ou venda.

✗ Risco de volatilidade — Como qualquer mercado de ações, as ações OTC estão sujeitas às oscilações do mercado. A maioria dos investidores OTC não tem acesso a informações de mercado tão transparentes quanto as da bolsa, ficando em desvantagem informacional.

✗ Risco de contraparte — Como a negociação é por negociação direta, há risco de crédito da contraparte. Alguns ativos, devido à alta volatilidade ou baixa liquidez, apresentam riscos adicionais.

Como investir em ações OTC de forma segura

Para garantir a segurança do investimento em ações OTC, é fundamental observar os seguintes pontos:

Primeiro: escolher corretoras confiáveis
Este é o passo mais importante. A corretora deve ser regulamentada por diferentes órgãos e possuir controles de risco sólidos. Verifique se a corretora possui licença de regulamentação de órgãos como ASIC (Austrália), CIMA (Cayman) ou FSC (Maurício).

Segundo: optar por ativos maduros e com maior liquidez
Prefira ativos com histórico de negociação e liquidez relativamente elevada, como câmbio. Avalie detalhes como spreads, liquidez, processos de saque, entre outros, para uma análise completa.

Terceiro: aproveitar mecanismos de proteção ao investidor
Plataformas legítimas de negociação OTC geralmente oferecem avaliações de risco, identificação KYC, mecanismos de reclamação e proteção ao cliente, ajudando a reduzir riscos de transação.

Checklist de investimento:

• ✓ A corretora é regulamentada por múltiplos países?
• ✓ A empresa fornece divulgação clara de riscos?
• ✓ Os fundos dos clientes são segregados?
• ✓ Existem canais de atendimento e mecanismos de reclamação eficientes?
• ✓ A liquidez dos ativos é adequada?
• ✓ Os spreads e taxas são transparentes?

Seguindo esses passos, investidores podem encontrar oportunidades relativamente seguras no mercado OTC e reduzir significativamente os riscos associados.