CPPE: A redução da taxa pelo CBN é positiva para o crescimento, mas as taxas de empréstimo ainda estão altas

O Centro para a Promoção da Empresa Privada (CPPE) manifestou preocupação com a fraca transmissão das ajustamentos da política monetária para as taxas de empréstimo na economia real, apesar de acolher a recente redução da taxa pelo Banco Central da Nigéria.

Num documento de política divulgado após o Banco Central da Nigéria (CBN) reduzir a Taxa de Política Monetária (MPR) em 50 pontos base para 26,5% de 27%, a CPPE observou que os obstáculos estruturais continuam a limitar o impacto do afrouxamento monetário nas empresas.

O Comité de Política Monetária (MPC) do CBN afirmou que a decisão de baixar a taxa de referência foi impulsionada por melhorias sustentadas nos indicadores macroeconómicos, especialmente na inflação.

Mais histórias

As reservas cambiais da Nigéria atingiram 50,45 mil milhões de dólares, o maior valor em 13 anos – Cardoso

24 de fevereiro de 2026

CBN reduz a taxa de juros para 26,5% na 304ª reunião do MPC

24 de fevereiro de 2026

O que dizem

Reconhecendo a importância da redução da taxa, a CPPE alertou que os custos de empréstimo no setor real permanecem elevados.

• “Uma preocupação importante continua a ser o fraco mecanismo de transmissão entre as ajustamentos da política monetária e as taxas de empréstimo reais na economia,” afirmou o relatório.
• “Apesar das reduções na MPR, as taxas de empréstimo às empresas permanecem elevadas devido a fatores estruturais, incluindo uma alta Reserva de Caixa (CRR), que restringe a liquidez dos bancos; custos elevados de depósitos; prémios de risco refletindo a incerteza macroeconómica; efeitos de exclusão devido ao endividamento do governo; e altos custos operacionais no sistema bancário.”

Segundo o think tank, a menos que estas rigidezes estruturais sejam resolvidas, os benefícios do afrouxamento monetário podem não se traduzir em custos de empréstimo mais baixos para fabricantes, PME, agricultura e outros setores produtivos.

Enfatizou que melhorar a transmissão da política deve ser uma prioridade.

• “Isto pode exigir medidas complementares para aliviar as restrições de liquidez, melhorar os quadros de risco de crédito e reduzir as distorções nos padrões de endividamento interno do governo. O afrouxamento monetário deve alcançar a economia real para gerar resultados de crescimento significativos.”

Contexto

Na sessão do MPC de terça-feira em Abuja, a MPR foi reduzida em 50 pontos base para 26,5%, marcando a taxa mais baixa desde maio de 2024, quando estava em 26,25%.

No entanto, outros parâmetros-chave de política foram mantidos:

• Reserva de Caixa (CRR): 45% para bancos comerciais e 16% para bancos de comércio
• Índice de Liquidez: 30
• Faixa de facilidades permanentes: +50/-450 pontos base em torno da MPR

O comité afirmou que a manutenção destes parâmetros reflete uma postura cautelosa, visando preservar a estabilidade financeira apesar do alívio nas pressões inflacionárias.

Mais insights

A CPPE elogiou o CBN pelo que descreveu como um ajustamento ponderado e baseado em dados, observando que o afrouxamento está alinhado com a melhoria dos fundamentos macroeconómicos, incluindo a diminuição da inflação, o aumento das reservas, a melhoria do saldo comercial e uma maior estabilidade cambial.

No entanto, a organização identificou duas prioridades críticas para garantir a eficácia da redução da taxa:

• Fortalecer a transmissão monetária para reduzir as taxas de empréstimo no setor real.
• Avançar com uma consolidação fiscal credível para salvaguardar a estabilidade macroeconómica.

A CPPE concluiu que, com reformas estruturais e gestão fiscal disciplinada, a atual orientação de política pode estimular fluxos de investimento mais fortes e um crescimento económico mais sustentável.

O que deve saber

Na sua 303ª reunião em novembro, o MPC manteve a MPR em 27%. A última decisão marca a primeira redução de taxa após um período prolongado de aperto monetário agressivo destinado a conter a inflação e estabilizar o naira.

A decisão de manter outros parâmetros de política sugere que o CBN está a adotar uma abordagem gradual e cautelosa ao afrouxamento monetário.

Adicione Nairametrics no Google News

Siga-nos para notícias de última hora e inteligência de mercado.