A procura por títulos FGN sobe para N2,70 trilhões em fevereiro, apesar dos rendimentos mais baixos

O Governo Federal atraiu uma procura mais forte por parte dos investidores na sua emissão de obrigações de fevereiro de 2026, com as subscrições totais a atingirem N2,70 trilhões, mesmo com o Departamento de Gestão da Dívida a reduzir significativamente as alocações e as taxas marginais a diminuírem em todos os prazos.

Os resultados divulgados pelo Departamento de Gestão da Dívida (DMO) mostram que foram oferecidos N800 bilhões em três instrumentos reabertos na emissão de 23 de fevereiro de 2026.

As obrigações incluíam a FGN JUN 2032 a 17,95%, a FGN MAI 2033 a 19,89% e a FGN FEV 2034 a 19,00%.

Mais histórias

As reservas de divisas da Nigéria atingem 50,45 bilhões de dólares, o maior em 13 anos – Cardoso

24 de fevereiro de 2026

Aradel negocia N14,2 bilhões na NGX enquanto o Índice All-Share cai abaixo de 195.000

24 de fevereiro de 2026

O que mostra o documento de resultados do leilão de obrigações

Na emissão de fevereiro, a obrigação de 7 anos a 17,95% FGN JUN 2032 registou subscrições de N851,59 bilhões contra N400 bilhões oferecidos.

• A obrigação de 9 anos a 19,89% FGN MAI 2033 atraiu N874,69 bilhões para N300 bilhões em oferta, enquanto a de 10 anos a 19,00% FGN FEV 2034 recebeu N972,93 bilhões em propostas para N100 bilhões oferecidos.
• No total, isso elevou as subscrições totais para N2,70 trilhões em relação aos N800 bilhões oferecidos, resultando numa relação de proposta para oferta de cerca de 3,4 vezes.

Em comparação, o leilão de 26 de janeiro de 2026 registou subscrições totais de N2,25 trilhões contra N900 bilhões oferecidos. Mensalmente, isto representa um aumento de N446 bilhões na procura, juntamente com uma melhoria na relação proposta/oferta de aproximadamente 2,5 vezes em janeiro para 3,4 vezes em fevereiro.

Apesar da procura mais forte, o DMO alocou apenas N524,28 bilhões em fevereiro, incluindo N188,14 bilhões para a obrigação de 2032, N208,63 bilhões para a de 2033 e N127,51 bilhões para a de 2034.

Em janeiro, as alocações competitivas totalizaram N1,54 trilhão, com uma emissão adicional de N130,72 bilhões através de alocações não competitivas.

Isto indica uma queda de cerca de 66% nas alocações competitivas mês a mês, sugerindo que o Governo Federal moderou deliberadamente os volumes de endividamento interno em fevereiro, apesar da liquidez abundante no mercado.

As taxas marginais caem até 202 pontos base

As condições de precificação melhoraram significativamente em fevereiro. As taxas marginais fixaram-se em 15,74% tanto para as obrigações de 7 quanto de 9 anos, e em 15,50% para a obrigação de 10 anos.

• Em janeiro, as taxas marginais eram consideravelmente mais altas, a 17,62% para a obrigação de 7 anos, 17,50% para a FEV 2034 e 17,52% para a JAN 2035.
• Mensalmente, a taxa de parada de 7 anos caiu 188 pontos base, a obrigação de FEV 2034 caiu 176 pontos base, enquanto a comparação com a obrigação de 10 anos JAN 2035 mostra uma redução de 202 pontos base.
• As faixas de propostas também refletiram uma pressão de rendimento reduzida. Em fevereiro, as propostas para a obrigação de 7 anos variaram entre 14,90% e 20,00%.

Em janeiro, o limite superior da faixa na obrigação de 2035 atingiu 25,90%, destacando a maior volatilidade de rendimento observada no mês anterior.

Em ambos os leilões, o DMO manteve as taxas de cupão originais dos instrumentos, o que significa que a taxa de parada reflete o rendimento de liquidação para as propostas bem-sucedidas, em vez de uma alteração na estrutura do cupão.

No geral, o leilão de fevereiro indica condições de financiamento em melhoria para o Governo Federal.

A procura dos investidores fortaleceu-se, os rendimentos moderaram-se acentuadamente, e o DMO exerceu contenção ao emitir significativamente menos do que em janeiro.

Adicione Nairametrics no Google News

Siga-nos para notícias de última hora e inteligência de mercado.