Gráfico de tendência do preço do ouro em Hong Kong 2026: análise dos fatores impulsionadores para o mercado futuro

Hong Kong, como centro financeiro da Ásia-Pacífico, tem dado grande atenção aos investimentos em metais preciosos. Nos últimos dois anos, o mercado do ouro global registou uma subida significativa, não só batendo vários recordes históricos, mas também tornando-se um foco na alocação de ativos dos investidores. De cerca de 2000 dólares por onça no início de 2024 a mais de 5000 dólares no início de 2026, o aumento acumulado ultrapassou 150%. O que está a impulsionar esta tendência de alta? Como será a evolução do preço do ouro em Hong Kong? Estas questões merecem uma análise aprofundada.

As variações no preço do ouro não são impulsionadas apenas pela inflação ou pelo sentimento de proteção, mas resultam da interação de múltiplos fatores estruturais. Compreender estas lógicas subjacentes permite uma resposta mais racional às oscilações de preço, evitando seguir cegamente a tendência.

Os cinco principais motores do mercado de alta do ouro: por que o preço do ouro continua a atingir novos máximos?

▼ Veja o gráfico de preços em tempo real do ouro-XAUUSD (Fonte: Mitrade)

De acordo com dados da Reuters e Bloomberg, entre 2024 e 2025, o aumento do ouro superou 30%, atingindo o nível mais alto em quase 30 anos, ultrapassando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Qual é a lógica por trás deste desempenho? Principalmente, ela resulta de cinco fatores estruturais que se reforçam mutuamente:

1. Onda de protecionismo comercial

As frequentes alterações nas políticas tarifárias foram o principal gatilho para a subida do preço do ouro em 2025. As sucessivas barreiras comerciais aumentaram significativamente a incerteza do mercado, elevando o sentimento de proteção. A experiência histórica mostra que, durante períodos de incerteza política, como na guerra comercial entre EUA e China em 2018, o ouro costuma subir entre 5-10% em curto prazo. Em 2026, os efeitos desta influência ainda persistem, com tensões comerciais regionais continuando a ser uma variável-chave para o suporte do preço do ouro.

2. Questionamentos estruturais ao sistema do dólar

A confiança global no dólar está a diminuir gradualmente. Entre 2025 e 2026, o défice fiscal dos EUA aumentou, as disputas sobre o limite da dívida continuam, e a tendência de desdolarização acelera-se, com fundos a mover-se de ativos denominados em dólares para ativos tangíveis. Isto não é uma tendência de curto prazo, mas uma mudança estrutural de longo prazo. Como ativo cotado em dólares, o ouro beneficia-se desta mudança, atraindo mais capitais.

3. Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve

A redução de juros pelo Fed enfraquece o dólar e reduz o custo de oportunidade de manter ouro, aumentando sua atratividade de investimento. Historicamente, cada ciclo de corte de juros foi acompanhado por uma forte alta do preço do ouro — como em 2008-2011 e 2020-2022. Para 2026, espera-se ainda 1-2 cortes, o que fornece um forte suporte ao ouro.

Investidores podem acompanhar as probabilidades de corte de juros em tempo real usando a ferramenta CME FedWatch. Quanto maior a probabilidade de corte, maior a tendência de alta do ouro; se a probabilidade diminuir, pode ocorrer uma correção.

4. Aumento contínuo do risco geopolítico

Conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia, tensões no Médio Oriente e instabilidade regional mantêm a procura por proteção elevada. Eventos geopolíticos frequentemente provocam picos de curto prazo no preço do ouro, e em 2025-2026, esses riscos não só persistem, como se ampliam devido à fragilidade das cadeias de abastecimento globais.

5. Aumento sistemático das reservas dos bancos centrais

Segundo dados do World Gold Council (WGC), em 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais ultrapassaram 1200 toneladas, sendo o quarto ano consecutivo acima de mil toneladas. No relatório de 2025, 76% dos bancos centrais entrevistados indicaram que planeiam aumentar moderada ou significativamente a proporção de ouro nas suas reservas nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera uma redução na percentagem de reservas em dólares. Isto reflete uma mudança estrutural profunda na composição das reservas globais, não uma ação de curto prazo.

Análise da tendência de compra de ouro pelos bancos centrais: além da história

Desde 2022, a onda de compras de ouro pelos bancos centrais nunca parou de crescer. Este movimento reflete uma desconfiança de longo prazo no sistema do dólar, apoiada pela percepção de que o sistema de crédito global apresenta fissuras, e que o ouro é uma proteção contra riscos sistêmicos.

Além das compras oficiais, o crescimento económico global desacelera e a pressão inflacionária continuam a impulsionar o preço do ouro. Até 2025, a dívida global atingiu 307 trilhões de dólares (Fonte: FMI), um nível que limita a flexibilidade das políticas de juros dos países, levando a uma política monetária mais acomodatícia, o que reduz as taxas de juro reais e aumenta a atratividade do ouro.

Simultaneamente, os mercados acionistas estão em máximos históricos, com poucos líderes de mercado, aumentando o risco de concentração de carteiras. Embora não signifique uma queda iminente, sinais de desilusão podem causar consequências severas. Assim, muitos investidores veem o ouro como um estabilizador de portfólio.

A discussão na mídia e nas redes sociais também impulsiona fluxos de capital de curto prazo, levando a uma escalada contínua. Além disso, a preferência por instrumentos de negociação flexíveis aumenta o interesse em derivados como o XAU/USD, que permitem ajustar posições dinamicamente sem bloquear fundos por longos períodos.

Contudo, é importante notar que esses fatores podem gerar volatilidade acentuada no curto prazo, sem que a tendência de longo prazo seja necessariamente alterada. Para investidores em Hong Kong, ao denominar o ouro em dólares de Hong Kong, é preciso considerar também a variação cambial do HKD, que pode afetar os retornos ao converter os lucros.

Previsão do preço do ouro para 2026: metas de bancos de investimento e avaliação de riscos

À medida que entramos no primeiro trimestre de 2026, o ouro à vista (XAU/USD) atingiu recentemente novos recordes, mantendo-se acima de 5150-5200 dólares por onça. Com base na alta de mais de 60% em 2025, e mais 18-20% de aumento até agora, a tendência de alta permanece forte. Analistas estão otimistas para o restante de 2026, sustentados pelos mesmos fatores estruturais que impulsionaram o mercado nos últimos dois anos.

Previsões principais de instituições:

• Preço médio anual: 5200 a 5600 dólares/oz
• Meta de fim de ano: 5400 a 5800 dólares/oz, com previsões mais otimistas chegando a 6000-6500 dólares/oz
• Valores extremos: algumas instituições (como o Société Générale) consideram que, em caso de escalada geopolítica ou forte depreciação do dólar, o ouro pode ultrapassar 6500 dólares

Previsões de bancos internacionais:

• Goldman Sachs elevou a meta de fim de ano de 5400 para 5700 dólares, apoiado por compras contínuas dos bancos centrais e queda na rentabilidade real.
• JPMorgan prevê cerca de 5550 dólares no quarto trimestre, impulsionado por fluxos de fundos em ETFs e demanda por proteção.
• Citibank estima uma média de 5800 dólares na segunda metade do ano, podendo chegar a 6200 dólares em cenário de recessão ou alta inflação.
• UBS mantém uma postura mais conservadora, com meta de 5300 dólares, mas admite que uma aceleração na redução de juros pode elevar essa previsão.

Pesquisas do WGC e da London Bullion Market Association indicam que as expectativas médias para o preço anual estão em torno de 5450 dólares, bastante acima das previsões iniciais de 2026.

Guia de entrada para investidores em Hong Kong: estratégias por camadas e riscos

Embora a alta do ouro seja impulsionada por cortes de juros, inflação e riscos geopolíticos, a força motriz profunda é a mudança estrutural no sistema de crédito global. Desde 2022, a tendência de compra de ouro pelos bancos centrais não parou, e fatores como a persistência da inflação, a pressão da dívida e as tensões geopolíticas continuam presentes. Assim, a tendência de alta de 2026 não desaparecerá de repente. Os preços do ouro vão subir gradualmente, com limites na queda durante os mercados de baixa, mas é importante lembrar que a subida do ouro nunca é linear.

Fatores de risco a observar:

A volatilidade média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500, o que demonstra que o risco é elevado. O ciclo do ouro é muito longo; uma compra de longo prazo (por exemplo, a dez anos) pode gerar lucros, mas também pode dobrar ou ser reduzida à metade nesse período. Os custos de transação de ouro físico variam entre 5% e 20%.

Em 2025, o ouro recuou 10-15% devido a ajustes nas expectativas de política do Fed. Em 2026, uma recuperação das taxas de juro reais ou uma resolução de crises também pode gerar volatilidade acentuada. O mais importante é estabelecer mecanismos de monitoramento sistemático, ao invés de seguir notícias de forma cega.

Estratégias por camadas:

Para operadores com experiência, a volatilidade oferece oportunidades de negociação. O mercado tem liquidez suficiente, e as direções de curto prazo são relativamente fáceis de prever, especialmente em períodos de movimentos bruscos, onde a força de compra ou venda é clara, aumentando as chances de lucro.

Para iniciantes que desejam aproveitar as oscilações recentes, recomenda-se começar com pequenas quantidades, evitando apostas excessivas que possam levar a perdas emocionais. Utilizar ferramentas de calendário econômico para acompanhar dados económicos dos EUA pode ajudar na tomada de decisão.

Se desejar comprar ouro físico para manter a longo prazo, prepare-se para suportar oscilações significativas. Embora a perspectiva seja otimista, é fundamental estar ciente da possibilidade de volatilidade intensa durante o período.

Para quem quer incluir ouro na carteira, é possível, mas lembre-se de que a volatilidade do ouro é maior do que a das ações. Investir tudo em ouro não é aconselhável; a diversificação é mais segura.

Para maximizar ganhos, pode-se manter uma posição de longo prazo enquanto aproveita as oscilações de curto prazo, especialmente em momentos de maior volatilidade antes ou após dados econômicos dos EUA. Isso exige experiência e bom controle de risco.

A evolução futura do gráfico do preço do ouro em Hong Kong dependerá de como esses fatores estruturais evoluem. Monitorar as políticas dos bancos centrais, a situação geopolítica e o movimento do dólar é fundamental para entender as tendências do preço do ouro. Seja para trading de curto prazo ou investimento de longo prazo, decisões racionais sempre superam o impulso emocional de seguir a multidão.