Perspectivas do preço do prata no início de 2026: variáveis geopolíticas e mudanças políticas entram em jogo

Recentemente, variáveis complexas têm influenciado as perspetivas de preço da prata. O progresso nas negociações de paz entre Rússia e Ucrânia, as restrições às exportações de prata na China e as expectativas de redução de taxas de juro pelo Federal Reserve dos EUA são os principais fatores que determinam a direção do mercado da prata. Em particular, as novas regulamentações chinesas desde o início de 2026 e a mudança na política monetária do Federal Reserve têm tido um impacto significativo nos preços da prata.

Volatilidade do preço da prata como ativo seguro: ajuste com o progresso das negociações de paz

Na semana passada, durante a sessão de negociação na Ásia, o preço da prata (XAG/USD) passou por uma fase de ajuste temporário. A descida de 84,03 dólares para 75,00 dólares ocorreu à medida que as negociações de paz entre Rússia e Ucrânia avançaram. Especialmente após o encontro entre o presidente Trump e o presidente Zelensky na Flórida, e a declaração de que um acordo de paz estaria próximo, criou-se uma expectativa de redução do risco geopolítico.

Isto está relacionado com o papel tradicional da prata como ativo seguro. Quando as negociações de paz progridem e a resolução de conflitos internacionais parece mais próxima, os investidores sentem que já não precisam de depender tanto de ativos seguros. Como resultado, a procura por metais preciosos como a prata diminui temporariamente. No entanto, questões não resolvidas, como a transferência de territórios e o futuro da central nuclear de Zaporizhzhia, indicam que o risco geopolítico ainda não foi completamente eliminado.

Restrições às exportações de prata na China: sinal de aperto na oferta global

As restrições às exportações de prata na China, implementadas desde o início de 2026, introduziram uma nova variável no mercado global de prata. As políticas que limitam as pequenas empresas exportadoras e permitem apenas às grandes empresas autorizadas pelo governo exportar, criam tensão na cadeia de abastecimento internacional.

O significado destas restrições é mais importante do que parece. A China responde por uma parte significativa da produção global de prata, e mudanças na sua política de exportação afetam diretamente a oferta e a procura mundial. Se as restrições se intensificarem, a oferta global de prata poderá diminuir, exercendo uma pressão de subida nos preços a médio e longo prazo. Além disso, ao limitar-se às pequenas empresas, aumenta-se a barreira de entrada no mercado, o que pode aprofundar o desequilíbrio entre oferta e procura de prata globalmente.

Impacto das expectativas de redução de taxas de juro no mercado da prata

A previsão de redução de taxas de juro pelo Federal Reserve em 2026 também é um fator importante na perspetiva de preços da prata. Segundo a ferramenta CME FedWatch, há uma probabilidade de 73,3% de o Fed reduzir as taxas em pelo menos 50 pontos base.

Quando as taxas de juro baixam, a atratividade dos ativos denominados em dólares diminui. Com rendimentos mais baixos, os investidores tendem a procurar ativos alternativos como ouro e prata, em vez de manter depósitos em dólares ou investir em obrigações. Como a prata é um metal com forte uso industrial, uma redução nas taxas de juro pode estimular tanto a procura industrial quanto o investimento na prata, especialmente num cenário de estímulo económico. No entanto, o próprio Federal Reserve projeta uma taxa de juro de cerca de 3,4% no final de 2026, o que sugere que a redução real das taxas pode ser limitada a uma única ocasião.

Perspetiva de preço da prata: fatores-chave de volatilidade futura

Os três fatores mencionados anteriormente atuam de forma combinada, mantendo a perspetiva de preço da prata incerta. A curto prazo, a diminuição do risco geopolítico e a redução na procura por ativos seguros podem exercer pressão de baixa. Contudo, se as restrições de oferta na China se intensificarem e as reduções de taxas pelo Federal Reserve se concretizarem, é provável que o sentimento de investimento na prata e a procura industrial se recuperem simultaneamente.

Especialmente numa fase de redução de taxas, o aumento da procura industrial por prata, impulsionado pelo estímulo económico, pode fazer com que o preço da prata volte a subir no médio prazo. Nos próximos meses, o resultado final das negociações de paz, o impacto real das políticas chinesas e as decisões de taxas do Federal Reserve serão os principais fatores que determinarão o preço da prata.