As ações da Nvidia estão a superar o mercado em 2026. É uma compra?

Ações do líder em chips de inteligência artificial (IA) Nvidia (NVDA +0,79%) têm se mantido bem no início de 2026, avançando em relação ao mercado mais amplo, mesmo com várias outras grandes empresas de tecnologia enfrentando quedas acentuadas nos seus preços. Com a ação começando 2026 superando o mercado geral, será que essa tendência vai persistir a longo prazo?

É um bom momento para analisar a ação de crescimento. A Nvidia divulgará resultados na quarta-feira, e provavelmente também fornecerá sua primeira previsão para o exercício fiscal de 2027 na atualização. Claro, ninguém pode saber como a ação reagirá a essa previsão; mesmo um trimestre forte pode desencadear uma venda se os números não atenderem às expectativas do mercado.

Portanto, a questão mais relevante é se os fundamentos subjacentes justificam iniciar uma posição hoje — e quais riscos fariam um investidor mais cauteloso esperar.

Fonte da imagem: Nvidia.

O boom da IA está impulsionando as vendas da Nvidia às alturas

A demanda por chips de IA — o principal produto da Nvidia — consolidou a posição da fabricante de chips entre as maiores empresas de tecnologia do mundo. E esse crescimento impulsionado pelo boom da IA parece não estar desacelerando.

A receita do último trimestre da Nvidia, que foi o terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026 (o período encerrado em 26 de outubro), aumentou 62% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 57,0 bilhões, acelerando em relação ao crescimento de 56% no segundo trimestre fiscal. E a variação sequencial foi ainda mais impressionante: a receita subiu 22% em relação ao segundo trimestre fiscal, que foi de US$ 46,7 bilhões.

A principal história para a Nvidia continua sendo seu segmento de data centers, que abriga seus aceleradores de IA e vendas de plataformas relacionadas. A receita de data centers no terceiro trimestre fiscal foi de US$ 51,2 bilhões, um aumento de 66% em relação ao ano anterior e 25% em relação ao trimestre anterior. Em outras palavras, o maior motor de crescimento da Nvidia não só permaneceu forte — acelerou novamente.

A margem bruta tem sido uma variável importante de monitoramento à medida que a Nvidia lança novos produtos e vende sistemas mais complexos, e ela continua sendo excepcional nesse aspecto. No terceiro trimestre fiscal, a empresa reportou uma margem bruta de 73,4% com base em princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), aumento em relação aos 72,4% do segundo trimestre fiscal. Ainda está abaixo do nível de cerca de 75% que a Nvidia mira a longo prazo, mas a direção é favorável.

E o fluxo de caixa da Nvidia continua sendo um ponto forte. Seu fluxo de caixa operacional no terceiro trimestre fiscal foi de US$ 23,8 bilhões, um aumento em relação aos US$ 15,4 bilhões do trimestre anterior. Para reforçar o caso otimista para a ação, esse tipo de fluxo de caixa permite que a empresa continue investindo em seus negócios enquanto devolve capital aos acionistas de forma agressiva. No trimestre mais recente, por exemplo, a Nvidia devolveu US$ 12,7 bilhões aos acionistas — US$ 12,5 bilhões em recompra de ações e US$ 243 milhões em dividendos.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de hoje

(0,79%) US$ 1,51

Preço atual

US$ 193,06

Principais dados

Valor de mercado

US$ 4,7 trilhões

Variação do dia

US$ 187,40 - US$ 193,77

Variação em 52 semanas

US$ 86,62 - US$ 212,19

Volume

5,5 milhões

Média de volume

171 milhões

Margem bruta

70,05%

Rendimento de dividendos

0,02%

Ações da Nvidia são uma compra antes dos resultados?

Antes do relatório de resultados de quarta-feira, a própria orientação da Nvidia para o quarto trimestre fiscal estabelece uma meta alta. A empresa prevê uma receita de US$ 65 bilhões para o quarto trimestre fiscal, mais ou menos 2%, e uma margem bruta GAAP de 74,8%, mais ou menos 50 pontos base. A receita prevista implica um crescimento de cerca de 65% em relação ao ano anterior. Se a Nvidia atingir esses níveis, representará mais um trimestre de escala enorme e alta rentabilidade.

Mas esse momentum incrível também é a base de um dos maiores riscos da ação: as expectativas elevadas.

Com o preço atual das ações (que negociam a um índice P/L de 47), os investidores não estão apenas pagando por uma forte demanda por IA no próximo trimestre ou dois. Estão apostando em uma trajetória de vários anos, na qual a receita trimestral continuará crescendo a um ritmo muito alto e as margens brutas permanecerão na faixa de 75%, mesmo com a provável mudança na composição dos produtos ao longo do tempo e a competição que inevitavelmente se intensificará.

Nada disso significa que a Nvidia esteja supervalorizada. A empresa está produzindo trimestres de US$ 57 bilhões e crescendo a uma taxa superior a 60%. Ela merece sua avaliação. Mas não há uma margem de segurança incorporada ao preço atual, então qualquer deslize pode fazer a ação cair.

No geral, porém, a ação parece razoável — mas apenas para os investidores certos. Se você deseja exposição à construção de infraestrutura de IA, acho que a Nvidia pode fazer sentido como uma posição pequena (pequena porque sempre há o risco de a história de crescimento excepcional da Nvidia começar a desacelerar antes do esperado). Investidores mais cautelosos, no entanto, podem preferir esperar pela atualização financeira de quarta-feira. Ela pode validar as expectativas atuais, mas também criar um ponto de entrada melhor se a ação cair mesmo enquanto os fundamentos permanecem fortes.