Sem gastos em IA, o investimento corporativo dos EUA em equipamentos seria negativo, uma queda que é 'preocupantemente generalizada', diz analista da Pantheon

Os gastos em infraestrutura de IA agora representam uma parte significativa do crescimento do PIB dos EUA, e o investimento de capital corporativo (capex) seria negativo sem ele, de acordo com uma nota de pesquisa recente da Pantheon Macroeconomics.

“Estamos numa situação em que grandes somas de dinheiro estão a investir em infraestrutura de IA, proporcionando um impulso significativo ao PIB”, disse o analista da Pantheon, Oliver Allen, à Fortune recentemente.

O capex total aumentou 2,6% no quarto trimestre de 2025, escreveu Allen numa nota de pesquisa esta manhã. Dentro disso, os gastos com propriedade intelectual e software (ou seja, gastos provavelmente ligados à IA) subiram 7,4%, e equipamentos de computação e comunicações aumentaram 61%. Mas todos os outros segmentos diminuíram: “O investimento em outros equipamentos caiu 17%, uma queda que foi preocupantemente generalizada”, escreveu.

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“Os três primeiros trimestres de 2025 tiveram uma média de crescimento do PIB de 2,5%. [E] 0,3 pontos percentuais desse crescimento foram de setores relacionados à IA”, afirmou. Separadamente, a Apollo Global Management calcula que o capex de hyperscalers deve atingir aproximadamente 646 bilhões de dólares em 2026, ou cerca de 2% do PIB dos EUA.

Allen também teorizou que o consumo dos consumidores pode, de alguma forma, ser impulsionado pelo capex em IA. O consumo dos consumidores aumentou 2,4% no quarto trimestre de 2025, informou a Bureau of Economic Analysis na sexta-feira. O consumo atual é fortemente impulsionado pelos gastos de demografias mais ricas, que aproveitaram ganhos no mercado de ações, muitas vezes de ações de tecnologia, disse Allen à Fortune.

“Os gastos deles estão um pouco mais fortes do que seriam de outra forma devido ao efeito riqueza” das ações de tecnologia, afirmou.

“Os mercados funcionam com base em histórias e numa certa visão do futuro. Grande parte do crescimento que estamos a ver através da história do capex, através do efeito riqueza, é por causa desta narrativa de que a IA é o futuro”, disse.

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