Heineken NV (HEINY) Resultados do Ano de 2025 Destaques da Teleconferência de Resultados: Forte Crescimento de Lucros Apesar do Volume …

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Qui, 12 de fevereiro de 2026 às 00:04 GMT+9 5 min de leitura

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HEINY

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Este artigo foi publicado originalmente no GuruFocus.

**Volume Total:** Diminuiu 1,2%, com mercados de volume mais fracos na América e Europa.

**Receita Líquida:** Aumentou 1,6%, com receita líquida por hectolitro crescendo 3,8%.

**Lucro Operacional:** Cresceu 4,4% com uma expansão de margem de 41 pontos base.

**Lucro Líquido:** Aumentou 4,9%.

**EPS Diluído:** Ficou em 4,78.

**Dividendo:** Proposta de dividendo total de 1,90 por ação, aumento de 2%.

**Fluxo de Caixa Operacional Livre:** Entregou US$ 2,6 bilhões com uma conversão de caixa de 87%.

**Crescimento da Marca Heineken:** Cresceu 2,7%, com Heineken Silver crescendo quase 30%.

**Portfólio Global de Marcas:** Entregou crescimento de volume total de 1,9%.

**Economias Brutas:** Entregou mais de US$ 500 milhões, contribuindo para a expansão de margem.

**Razão Dívida Líquida para EBITDA:** 2,2 no final do ano.

**Despesa de Capital:** Totalizou US$ 2,4 bilhões, representando 8,3% da receita líquida.

**ROIC:** Melhorou, contribuindo para a eficiência de capital.

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Data de Lançamento: 11 de fevereiro de 2026

Para a transcrição completa da teleconferência de resultados, consulte a transcrição completa da teleconferência.

Pontos Positivos

Heineken NV (HEINY) atingiu um crescimento de 4,4% nos lucros operacionais com uma expansão de margem de 41 pontos base, indicando forte desempenho financeiro.

A empresa reportou um fluxo de caixa operacional livre de 2,6 bilhões de dólares, demonstrando gestão eficaz de caixa e forte conversão de caixa.

Heineken NV (HEINY) expandiu sua presença global com aquisições estratégicas, incluindo a aquisição da Fisco, fortalecendo sua presença na América Central.

A marca Heineken cresceu quase 3%, com contribuições significativas do Heineken Silver, que cresceu quase 30%, mostrando sucesso na inovação de marca.

A empresa entregou mais de US$ 500 milhões em economias brutas através de programas de produtividade, apoiando a expansão de margem e reinvestimento em iniciativas de crescimento.

Pontos Negativos

O volume total diminuiu 1,2%, com mercados mais fracos na América e Europa, impactando o crescimento geral.

A empresa enfrentou desafios no mercado europeu, com uma queda de 3% na receita líquida e no volume total devido a interrupções no varejo e pressões inflacionárias.

Heineken NV (HEINY) experimentou uma queda no lucro operacional na América de 1,9%, afetada por tarifas e uma comparação forte do ano anterior.

A região Ásia-Pacífico viu uma desaceleração no crescimento do volume de cerveja no Q4, com desafios em mercados como Camboja impactando o desempenho geral.

Apesar do crescimento na marca Heineken, a empresa enfrentou quedas de volume em algumas de suas marcas globais, indicando possíveis desafios no posicionamento de marca e na concorrência de mercado.

 






Continuação da história  

Destaques de Perguntas e Respostas

P: Pode detalhar as ações de precificação no Q4 e como sua participação de mercado respondeu? Você está cauteloso quanto aos volumes em 2026? Além disso, qual é o status da distribuição e do espaço nas prateleiras na Europa após resolver as disputas com os varejistas? R: Na Europa, a distribuição e o espaço nas prateleiras estão se recuperando, e esperamos recuperação total na primavera. Estamos avançando nas negociações com os varejistas. Na América, ajustamos os preços em resposta aos custos de insumos, e nossa participação de mercado no Brasil tem sido forte. No México, a participação de mercado foi forte nos primeiros nove meses, mas sofreu pressão no Q4. Estamos satisfeitos com nossos níveis atuais de preços e promoções e não esperamos um impacto negativo em 2026. Dolf van Den Brink, CEO, e Harold van den Broek, CFO.

P: Qual será o papel do CEO nos próximos 2 a 5 anos, considerando a execução operacional necessária com a aquisição da Fisco e os desafios de marca? Pode fornecer mais detalhes sobre o posicionamento do Tiger? R: A estratégia Evergreen 2030 é clara e convincente, e o foco é acelerar a execução disciplinada. O modelo de governança de marca que funcionou para a Heineken está sendo aplicado a outras marcas globais como a Amstel, que mostrou crescimento significativo. O Tiger é impactado pela dinâmica do mercado no Vietnã, mas o Tiger Crystal está crescendo e revitalizando a marca. Dolf van Den Brink, CEO.

P: Quais fatores irão impulsionar você para o limite superior ou inferior da orientação de crescimento orgânico de 2 a 6% para 2026? Como a adoção de IA impactará as economias de marketing? R: A orientação reflete uma visão prudente do ambiente macroeconômico. Estamos investindo no crescimento de longo prazo e na digitalização. A IA, especialmente através do Freddie AI, desbloqueará economias de marketing, mas a extensão do reinvestimento ou realização de economias ainda está por ser determinada. Planejamos aumentar os investimentos em marketing em termos absolutos. Dolf van Den Brink, CEO, e Harold van den Broek, CFO.

P: Como a construção de marca de marcas globais difere do modelo da marca Heineken? Quais mudanças comerciais estão sendo implementadas na Europa para evitar interrupções com os varejistas? R: A marca Heineken é governada centralmente, com posicionamento e campanhas globais. Outras marcas globais estão transitando para esse modelo para garantir consistência e escala. Na Europa, estamos focados em nichos de crescimento, inovação e premiumização, ao mesmo tempo garantindo acessibilidade. Também estamos aumentando os investimentos em marca e as eficiências de custos. Dolf van Den Brink, CEO, e Harold van den Broek, CFO.

P: Pode fornecer mais detalhes sobre o desempenho na Ásia-Pacífico no Q4 e a perspectiva para o fluxo de caixa livre? R: Estamos satisfeitos com nosso desempenho na Ásia-Pacífico, especialmente no Vietnã e na Índia. O Vietnã retomou ganhos de participação de mercado, e a Índia apresenta forte desempenho de participação. O Camboja continua desafiador. Estamos focados no crescimento estratégico na China. Quanto ao fluxo de caixa livre, estamos concentrados na entrega de fluxo de caixa e retorno de capital, com investimentos contínuos em crescimento orgânico e na aquisição da Fisco. Dolf van Den Brink, CEO, e Harold van den Broek, CFO.

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