Goldman Sachs apresenta uma visão geral dos principais riscos para o crescimento da economia dos EUA em 2026

Investing.com - Goldman Sachs prevê que o crescimento económico dos EUA em 2026 será mais rápido do que o esperado pelo mercado, graças às políticas de redução de impostos, à diminuição das tarifas comerciais e ao afrouxamento do ambiente financeiro.

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Num relatório de pesquisa, analistas incluindo Pierfrancesco Mei preveem que, em termos trimestrais, o Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA atingirá uma taxa de crescimento de 2,5% em 2026, acima da previsão geral da Bloomberg de 2,1%. Para o ano completo, o PIB deve crescer 2,8%.

Dados divulgados na semana passada mostram que a economia dos EUA desacelerou para uma taxa de crescimento anual ajustada sazonalmente e pela inflação de 1,4% no quarto trimestre do ano passado, largamente afetada pelo encerramento prolongado do governo federal, que terminou em novembro. Comparando a produção total de 2025 com o ano anterior, a economia cresceu 2,2%, o ritmo mais lento desde 2020.

Economistas apontam que, embora a economia apresente uma divisão entre o consumo forte do grupo de alta renda e a demanda fraca do grupo de baixa renda, a atividade geral mantém uma resiliência ampla.

“Nosso principal fator de impulso previsto é que o impacto negativo do aumento de tarifas será substituído pelo estímulo das medidas de redução de impostos para empresas e indivíduos incluídas na ‘Grande e Boa Lei’,” afirmou um analista do Goldman Sachs, referindo-se à lei orçamentária emblemática do presidente Donald Trump, aprovada no ano passado.

“A redução da incerteza política e o afrouxamento do ambiente financeiro também devem apoiar os investimentos empresariais, que esperamos que sejam a componente mais forte do PIB em 2026.”

No momento em que esses comentários foram feitos, a Suprema Corte anulou a ação de Trump de impor tarifas “recíprocas” a vários países usando poderes de emergência econômica. A resposta de Trump foi lançar tarifas globais temporárias de 10%, ameaçando aumentá-las para 15%.

Ao mesmo tempo, os formuladores de política do Federal Reserve esperam retomar cortes de juros mais tarde neste ano, após terem pausado uma série recente de reduções em janeiro.

No entanto, analistas do Goldman Sachs alertam que uma possível correção no mercado de ações pode prejudicar o consumo — um dos principais motores da economia dos EUA. Estimam que uma queda de 10% nas ações, se persistir até o segundo trimestre, pode reduzir o PIB em cerca de 0,5 pontos percentuais.

“Nosso análise indica que uma grande correção do mercado de ações representa o maior risco de curto prazo,” disseram os analistas.

Eles também destacam que o impacto da inteligência artificial no mercado de trabalho, que já mostrou sinais de estabilidade, pode ser uma resistência adicional, com o aumento da taxa de desemprego potencialmente enfraquecendo a demanda de consumo.

Os analistas do Goldman Sachs preveem que, se os custos adicionais das tarifas de Trump forem repassados aos consumidores, isso também poderá pressionar o crescimento, assim como o aumento dos preços do petróleo devido a tensões geopolíticas e os riscos de empréstimos privados.

“Embora qualquer risco de queda mencionado acima não leve necessariamente a uma recessão, a ocorrência simultânea de múltiplos riscos — especialmente uma venda maciça no mercado de ações combinada com substituição no mercado de trabalho impulsionada por IA, com ganhos de produtividade limitados — pode representar uma resistência maior ao crescimento,” escreveram.

“Nesse cenário, o Federal Reserve pode adotar uma postura mais agressiva de corte de juros para compensar parte do impacto.”

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte nossos termos de uso.