Desde o ano 70 da República até hoje: o mercado de ouro de meio século pode continuar a sua prosperidade bull?

Desde o 70.º ano da República da China (1981 d.C.), o preço do ouro evoluiu de um máximo de 1.000 dólares nessa altura para um recorde de 5.000 dólares atualmente. Esta evolução de preços, que abrange quase meio século, esconde uma lógica económica profunda e oportunidades de investimento. O 70.º ano da República da China marcou o fim do primeiro mercado em alta do ouro, e a perceção do valor do ouro naquela altura era muito diferente da atual.

Desde que o Presidente dos EUA, Nixon, anunciou o fim do sistema dólar-por-ouro em 1971, o ouro entrou oficialmente na era dos preços de mercado livre. De 35 dólares por onça na altura, ultrapassou gradualmente a marca dos 5.100 dólares atualmente, um aumento de mais de 145 vezes. Especialmente desde 2024, a situação global tem sido turbulenta, os bancos centrais aumentaram as suas compras de ouro, os riscos geopolíticos aumentaram e os preços do ouro continuaram a reescrever máximos históricos. No início de 2026, o mercado espera geralmente contestar o preço entre $5.500 e $6.000 até ao final do ano.

Então, será que este longo mercado em alta do passado vai repetir-se nos próximos 50 anos? O ouro é adequado para trading oscilante ou para detenção a longo prazo?

Como é que o pico dos preços do ouro nos 70 anos da República da China evoluiu para os atuais 5.000 dólares?

O 70.º ano da República da China (1981) foi um momento crítico no mercado do ouro. Nessa altura, o ouro estava a experienciar o fim do primeiro mercado em alta e, à medida que o Fed dos EUA começou a aumentar agressivamente as taxas de juro e a inflação foi gradualmente controlada, o preço do ouro atingiu e desceu, entrando num período de consolidação de 20 anos.

Esta história é crucial para compreender o investimento em ouro – o ouro não é um ativo que vai sempre subir. Nos 20 anos entre 70 e 2000 da República da China, o preço do ouro quase oscilava entre 200 e 300 dólares, e os rendimentos dos investidores estavam próximos de zero. Mesmo que tenha subido mais de mil vezes desde então, se tivesse sido investido apenas nessa época, os investidores daquela altura teriam de esperar 20 anos inteiros para ver o preço subir.

É por isso que muitas pessoas acreditam que o ouro não é adequado para manter a longo prazo – durante mercados em baixa, o custo de oportunidade é demasiado elevado.

As causas dos três grandes mercados em alta do ouro: o ciclo da crise do crédito e do dinheiro perdido

A evolução dos preços do ouro nos últimos 55 anos pode ser basicamente dividida em três ciclos ascendentes distintos, cada um dos quais aponta para o mesmo tema central:A crise de confiança no dólar, aliada a uma política monetária frouxa。

O primeiro mercado em alta (1971-1980): Do desacoplamento para a tempestade da inflação, o aumento foi de 24 vezes

Quando Nixon anunciou o desacoplamento do dólar americano do ouro a 15 de agosto de 1971, o sistema económico mundial sofreu uma mudança fundamental. Antes do colapso do sistema de Bretton Woods, o ouro era fixado a 35 dólares por onça, atuando como âncora para o sistema monetário global. Após o desacoplamento, o dólar americano perdeu o seu respaldo em ouro, e a confiança das pessoas no papel-moeda começou a vacilar.

Sob esta crise de confiança, o ouro subiu de $35 para $850. Subsequentemente, eventos geopolíticos como a crise do petróleo, a Revolução Iraniana e a invasão soviética do Afeganistão aumentaram ainda mais os preços do ouro. Mas este mercado em alta terminou abruptamente em 1980 – quando o presidente da Fed, Walker, adotou uma política agressiva de aumento das taxas de juro (as taxas ultrapassaram os 20%) e conseguiu suprimir a inflação, e o ouro colapsou 80%.

Implicações: O mercado em alta do ouro terminou com o endurecimento das políticas e o controlo da inflação。

A segunda vaga do mercado em alta (2001-2011): As baixas taxas de juro e a crise financeira alimentaram a onda, com um aumento de mais de 7 vezes

Após o rebentar da bolha das dot-com em 2001, o ouro iniciou um novo mercado em alta a partir de um mínimo de 250 dólares. Os ataques terroristas de 11 de setembro desencadearam uma procura global por ativos de segurança, e os Estados Unidos começaram a cortar as taxas de juro e a aumentar os gastos militares em resposta à crise, levando eventualmente a uma bolha imobiliária inflacionada. Para controlar os preços das habitações, os Estados Unidos foram forçados a aumentar as taxas de juro, o que acabou por desencadear o tsunami financeiro de 2008.

O governo dos EUA lançou então o abrandamento quantitativo (QE) para salvar o mercado, e o ouro inaugurou a maior parte dos 10 anos. Quando a crise da dívida europeia rebentou em 2011, o preço do ouro disparou para um máximo oscilante de 1.921 dólares por onça.

Mais tarde, devido à intervenção da UE e ao resgate internacional, a Fed terminou o QE em 2011, as expectativas de inflação do mercado caíram e o ouro entrou num mercado de baixa de oito anos, caindo mais de 45%.

A terceira vaga do mercado em alta (2019-presente): A tempestade perfeita de compras de ouro dos bancos centrais e turbulência geopolítica

O ouro partiu de um mínimo de 1.200 dólares em 2019 e ultrapassou os 5.000 dólares no início de 2026, um aumento de mais de 300%. A força motriz por detrás deste mercado em alta é extremamente complexa – a tendência global de desdolarização, o QE em grande escala nos Estados Unidos novamente em 2020, a guerra Rússia-Ucrânia em 2022 e a crise do Mar Vermelho no Médio Oriente em 2023.

Especialmente entre 2024 e 2025, o ouro inaugurou uma tendência épica de ascensão. Os bancos centrais globais continuam a aumentar as reservas de ouro, as tensões geopolíticas, a incerteza sobre a política económica dos EUA e a aversão ao risco devido à escalada da situação no Médio Oriente são todos fatores que impulsionaram a subida dos preços do ouro.

Ao entrar em 2026, múltiplos fatores, como preocupações comerciais causadas pela política tarifária dos EUA, flutuações acentuadas nos mercados acionistas globais e o enfraquecimento contínuo do índice do dólar, continuam a exercer força, e os preços do ouro ainda não mostraram sinais de recessão.

A lei profunda revelada pelos três mercados em alta: quando termina e quando começa

●A crise de crédito é sempre um gatilho

Quer seja o fim do padrão-ouro em 1971, o resgate das baixas taxas de juro em 2001, ou a epidemia de QE em 2019, todo mercado em alta começa com uma onda de confiança no dólar ou com a proeminência dos riscos sistémicos. Seguiram-se políticas de abrandamento dos bancos centrais e do governo, proporcionando um fluxo constante de liquidez.

●Existem três fases claras de um mercado em alta: subida lenta→ aceleração→ sobreaquecimento

A reação inicial do mercado foi lenta e os investidores foram acumulando posições gradualmente; surgem catalisadores de crise a médio prazo (guerras, eventos financeiros), os preços aceleram a sua subida; Um grande afluxo de fundos especulativos no final da fase fez com que o mercado sobreaquecesse. Em média, a duração dos três mercados em alta é de 8 a 10 anos, com aumentos que variam entre 7 a 24 vezes.

●A política de aperto é o fim do mercado em alta

O aumento agressivo das taxas de juro em 1980 e o fim do QE em 2011 marcaram o auge do mercado em alta. Antes de ambos os extremos, o ouro sofreu uma recuação de 20-30%, mas desde que não quebre abaixo do importante suporte (linha mensal dos 200), o preço acabará por atingir novos máximos.

⚡ Mas o atual mercado em alta enfrenta um novo dilema

A dívida pública nas principais economias do mundo atingiu máximos históricos。 Num contexto de dívida elevada, os bancos centrais não conseguem aumentar as taxas de juro tão abruptamente como no passado, pois aumentos agressivos de taxas levarão a um aumento acentuado dos pagamentos de juros do governo, desencadeando uma crise da dívida. Isto significaOs ciclos tradicionais de apertamento limpo podem ser difíceis de alcançar。

Mais provavelmente, o ouro subirá e descerá repetidamente numa faixa de preço extremamente elevada durante vários anos, formando um “período de alta consolidação”. O verdadeiro sinal final precisa de esperar que surja um novo sistema monetário e de crédito global – talvez o reequilíbrio das moedas ou novos ativos de reserva internacional. Só quando a confiança fundamental do mundo no sistema monetário for restaurada é que a aura de refúgio seguro do ouro realmente desaparecerá por muito tempo.

Retorno do investimento em ouro PK: É realmente melhor do que as ações?

Esta é a preocupação mais importante para muitos investidores. Vamos falar com dados.

A partir do ponto de referência do 70.º ano da República da China (1981), se compararmos o ouro com o índice Dow Jones:

• O ouro subiu de $35 em 1971 para mais de $5.100 atualmente, com um aumento acumulado de cerca de $5.100145 vezes
• O índice Dow Jones subiu de cerca de 900 pontos para 46.000 pontos hoje no mesmo período, um aumento de cerca de51 vezes

Numa perspetiva de ultra-longo prazo de meio século, os rendimentos do ouro são de facto melhores。

Mas este conjunto de dados esconde uma verdade cruel: se investisses em ouro no 70.º ano da República da China, terias um mercado lateral durante os próximos 20 anos; Se investisse em ações em 2000, viveu o banho de sangue da bolha das dot-com nos 5 anos seguintes.

Em particular, dados dos últimos 30 anos mostram que os retornos das ações excedem o ouro. Só nos últimos dois anos, o ouro disparou de cerca de 2.000 dólares para mais de 5.000 dólares, com um aumento acumulado superior a 150%, superando largamente a maioria das classes de ativos no mesmo período.Mas este mercado extremo muitas vezes não dura muito。

O ouro é adequado para swing trading e não para detenção a longo prazo

Com base na análise acima, a minha conclusão é:O ouro é uma excelente ferramenta de negociação, mas a lógica de investimento é muito diferente da das ações。

O rendimento do ouro provém deDistribuição, que não gera juros ou dividendos. Isto significa que a chave para investir em ouro é aproveitar a tendência, e não simplesmente “comprar e esquecer”.

Os mercados em alta do ouro são frequentemente acompanhados por crises macroeconómicas (inflação, guerra, mudanças acentuadas na política monetária), enquanto os mercados em baixa são longos e lentos. Se conseguir perceber com precisão o ponto de viragem de cada ciclo, apostar no mercado em alta e vender a queda, o rendimento é muito melhor do que o das obrigações ou ações. Mas, uma vez que cometes um erro, podes ficar deitado durante muitos anos durante a recessão e não obter qualquer ganho.

Quantos 20 anos pode esperar a vida? Esta é uma questão que os investidores em ouro devem ponderar.

Outro padrão notável é que, embora um mercado baixista possa fazer com que os preços do ouro caiam,Cada mínimo de mercado em baixa é mais alto do que o anterior。 O ponto mais baixo após 70 anos da República da China nunca voltou ao nível dos 35 dólares, mas subiu passo a passo. Portanto, ao investir em ouro, não há necessidade de entrar em pânico com a queda – desde que compreenda este resultado crescente, não fará trabalho inútil.

Cinco Métodos de Investimento em Ouro: Escolha o plano que melhor se adequa a si

1. Ouro físico – o mais direto, mas o menos conveniente

Compra barras de ouro ou pepitas diretamente. A vantagem é que é conveniente esconder bens, e o ouro também pode ser usado como joia. A desvantagem é que é inconveniente negociar, e o spread de compra e venda é grande, tornando-o adequado para preservar o valor a longo prazo em vez de negociar frequentemente.

2. Livro de acesso dourado – seguro mas com devoluções limitadas

Semelhante a um certificado de custódia para ouro. As vantagens são a facilidade de transportar e a troca flexível; A desvantagem é que o banco não paga juros e o spread entre compra e venda é amplo, tornando-o adequado apenas para detentores de longo prazo.

3. ETFs de ouro – uma opção de melhor liquidez

É semelhante em natureza aos gold passbooks, mas é negociado em bolsas e tem muito melhor liquidez. Após a compra, detém a quota correspondente, mas estarão sujeitos a uma taxa de gestão. Se o preço do ouro não flutuar durante muito tempo, o valor irá desvalorizar-se lentamente.

4. Futuros de ouro e CFDs – uma ferramenta poderosa para negociação alavancada

Esta é a ferramenta mais adequada para trading swing. Os CFDs de ouro são especialmente adequados para a pequena burguesia porque:

• Custos de negociação extremamente baixos (negociação por margem)
• Suporte a operação bidirecional (posições longas e curtas são aceitáveis)
• Alavancagem elevada (até 1:100)
• Limiar de depósito baixo (mínimo de $50 para abrir uma conta)
• Horários de negociação flexíveis (mecanismo T+0)

Ao negociar XAUUSD (ouro contra o dólar americano) na plataforma CFD, se prever que o preço do ouro vai subir, pode comprar e investir em posições longas; Se for baixista, venda a descoberto. O tamanho mínimo do lote é de 0,01 lotes, maximizando a utilização do capital.

5. Gold Fund - uma solução profissional de custódia

É gerido por gestores de fundos e é adequado para investidores que têm pouco conhecimento do mercado do ouro, mas que querem participar.

Ouro, ações e obrigações: escolhas inteligentes para as três principais alocações de ativos

O mecanismo de rendimento dos três tipos de ativos é completamente diferente:

• Ouro: Rendimento deDistribuição, sem rendimento
• Obrigações: Rendimento deDividendo, precisa de aumentar o número de unidades para obter mais interesse
• Ações: Rendimento deProliferação empresarial, que deve ser detido por empresas selecionadas de alta qualidade durante muito tempo

Ordenar por dificuldade de investimento:As obrigações são as mais fáceis, seguidas pelo ouro, e as ações são as mais difíceis。

Mas, a julgar pelo rendimento dos últimos 30 anos:Ações > ouro > obrigações。

O ciclo económico determina a alocação de ativos

A sabedoria tradicional é "Escolha ações durante o crescimento económico e ouro durante a recessão económica」。

Quando a economia está em expansão, os lucros das empresas são bons, as ações tendem a subir e o ouro e as obrigações são relativamente negligenciadas. Por outro lado, quando a economia está em recessão, as ações estão sob pressão, e as características preservadoras de valor do ouro e o rendimento fixo das obrigações atraem fundos.

A estratégia mais robusta: portefólio de alocação de ativos

Perante mercados em rápida mudança e emergências (guerra Rússia-Ucrânia, inflação e aumentos das taxas de juro, crises geopolíticas, etc.), a abordagem mais prudente éTambém detém ações, obrigações, ouro e outros ativos, defina a razão de acordo com a tolerância pessoal ao risco. Isto pode compensar o risco causado pelas flutuações num único ativo e tornar o investimento mais estável.

Resumo: Desde o 70.º ano da República da China até hoje, o esclarecimento do ouro

Desde o primeiro pico do mercado em alta no 70.º ano da República da China (1981) até à nova era de ultrapassar os 5.000 dólares hoje, o ouro tem sido para nós um épico de investimento durante um século e meio. Esta jornada diz-nos:

1. O ouro é uma excelente ferramenta de cobertura e negociação, mas não é adequado para manter a longo prazo。 Os retornos são incríveis num mercado em alta, mas a espera interminável num mercado em baixa.

2. Compreender os ciclos macro é mais importante do que prever preços。 O surgimento de crises de crédito, políticas de abrandamento e riscos geopolíticos frequentemente precedem a subida dos preços do ouro.

3. Está a formar-se um período de alta consolidação。 Limitado pelo ambiente global de elevada dívida, é difícil para os bancos centrais realizarem o tradicional aperto, e o ouro pode flutuar repetidamente em níveis elevados durante muito tempo.

4. A alocação de ativos é melhor do que uma única posição pesada。 Encontrar um equilíbrio entre ações, obrigações e ouro é a melhor linha de defesa contra as incertezas do mercado.

A história do ouro está longe de terminar, e a evolução dos próximos 50 anos dependerá de como o sistema monetário global será reformulado e de como os investidores responderão às mudanças.