Análise fundamental da tendência do preço do ouro em 2026: dos fatores impulsionadores às estratégias de investimento

Desde o início de 2024, o mercado do ouro tem vivido um ciclo de forte valorização. De cerca de 2000 dólares por onça, para mais de 5000 dólares atualmente, o aumento acumulado já ultrapassa 150%. Esta forte tendência não só quebrou vários recordes históricos, como também demonstrou uma resiliência notável. Em 2026, a tendência do preço do ouro mantém-se de alta, estabilizando-se acima de 5150-5200 dólares, refletindo a confiança contínua dos investidores no mercado.

Revisão do mercado de alta do ouro: lógica por trás de um aumento de mais de 150% em 3 anos

Segundo dados da Reuters e Bloomberg, entre 2024 e 2025, o aumento do ouro foi superior a 30%, atingindo o maior valor em quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Em 2026, esta tendência de alta continua, embora com ritmo mais moderado, mantendo uma forte base de suporte.

Para entender as causas desta tendência de valorização, é fundamental reconhecer um fato central: o que impulsiona o mercado de ouro não é apenas a inflação ou o pânico no mercado, mas um ou mais fatores estruturais de longo prazo capazes de abalar a credibilidade das principais moedas fiduciárias. Quando esses fatores persistem, o prêmio monetário do ouro como ativo de refúgio final permanece sustentado.

Em fevereiro de 2026, com as mudanças no ambiente econômico global e ajustes na política dos bancos centrais, a compreensão do mercado sobre a tendência do ouro tornou-se mais complexa. Mas, independentemente das oscilações de curto prazo, a lógica estrutural que sustenta esta alta permanece intacta.

Cinco fatores centrais que sustentam a tendência do preço do ouro em 2026

1. Impacto contínuo do protecionismo comercial e políticas tarifárias

As tensões tarifárias de 2025 desencadearam uma onda de alta no preço do ouro. A incerteza política constante elevou o sentimento de refúgio, levando fluxos de capital para o mercado do ouro. Experiências históricas mostram que impactos similares podem gerar aumentos de 5 a 10% no curto prazo (como na guerra comercial EUA-China de 2018). Em 2026, embora alguns contornos políticos estejam mais claros, as tensões comerciais regionais continuam a ser uma variável importante para o aumento do preço do ouro.

2. Diminuição da confiança no dólar e tendência de desdolarização

A posição do dólar como moeda de reserva global enfrenta desafios. Entre 2025 e 2026, o déficit fiscal dos EUA aumenta, e as disputas sobre o limite da dívida se intensificam, levando a uma confiança decrescente nos ativos denominados em dólares. Paralelamente, a tendência de desdolarização global se intensifica, com fluxos de capital migrando de ativos tradicionais em dólares para ouro e outros ativos tangíveis. Este não é um fenômeno de curto prazo, mas uma mudança estrutural no sistema monetário internacional.

3. Expectativa de redução de juros pelo Fed e evolução das taxas reais

A política de juros do Federal Reserve influencia diretamente o mercado do ouro. Quando há expectativa de cortes de juros, o dólar enfraquece e o custo de oportunidade de manter ouro diminui, tornando-o mais atrativo. Dados históricos indicam que cada ciclo de redução de juros foi acompanhado por aumentos expressivos no preço do ouro (2008-2011, 2020-2022). É importante notar que o mercado costuma precificar antecipadamente essas mudanças; após anúncios oficiais, o ouro pode recuar, pois o mercado já reagiu previamente (como em algumas reuniões de 2025). Ferramentas como o CME FedWatch ajudam investidores a monitorar as probabilidades de cortes de juros, sendo úteis para prever movimentos de curto prazo do ouro — aumento de probabilidade tende a elevar o preço, diminuição pode gerar correções.

4. Riscos geopolíticos e vulnerabilidades na cadeia de suprimentos

Conflitos como o Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio e fragilidades na cadeia global de suprimentos aumentam a demanda por refúgios seguros. Eventos geopolíticos costumam provocar picos rápidos no preço do ouro. Em 2025-2026, esses fatores continuam a impulsionar o mercado, potencializados pela vulnerabilidade das cadeias de suprimentos globais.

5. Mudança estrutural na aquisição de ouro pelos bancos centrais

Dados do World Gold Council (WGC) indicam que, em 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais ultrapassaram 1200 toneladas, pelo quarto ano consecutivo acima de mil toneladas, demonstrando forte demanda por parte das reservas oficiais. Além disso, na pesquisa do WGC de 2025, 76% dos bancos centrais entrevistados afirmaram que planejam aumentar moderada ou significativamente suas reservas de ouro nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera uma redução na proporção de reservas em dólares. Essa não é uma simples mudança operacional, mas uma indicação de uma transformação profunda no sistema monetário internacional.

Fatores adicionais que impulsionam a alta do ouro

Além dos cinco principais, outros fatores também influenciam o mercado do ouro:

Dívida global e políticas monetárias expansionistas: Em 2025, a dívida global atingiu cerca de 307 trilhões de dólares. Níveis elevados limitam a capacidade de ajuste das taxas de juros, favorecendo políticas monetárias mais frouxas, o que reduz as taxas reais e aumenta a atratividade do ouro.

Risco de valorização excessiva do mercado de ações e reequilíbrio de portfólios: Com os mercados acionários em níveis históricos, a concentração de riscos aumenta. Investidores buscam ouro para proteção contra riscos sistêmicos, buscando estabilidade.

Efeito mídia e redes sociais: Coberturas constantes e o sentimento nas redes sociais estimulam fluxos de curto prazo para o mercado do ouro, reforçando a tendência de alta.

Ferramentas de negociação flexíveis: O aumento do interesse por instrumentos como XAU/USD permite que investidores ajustem posições de forma dinâmica, aumentando a liquidez e a velocidade de resposta do mercado às notícias macroeconômicas.

Recomendações e riscos para diferentes perfis de investidores

Compreender as motivações por trás da tendência do ouro ajuda investidores a definir estratégias adequadas:

Investidores experientes de curto prazo: podem aproveitar a volatilidade atual. O mercado tem alta liquidez e direções relativamente claras, especialmente em períodos de oscilações intensas, com forças de compra e venda evidentes. Uso de calendário econômico para acompanhar dados econômicos dos EUA é fundamental.

Iniciantes em investimentos de curto prazo: devem começar com pequenas posições, evitando apostas cegas. É importante entender a volatilidade do ouro — amplitude média anual de 19,4%, maior que os 14,7% do S&P 500. Operações de comprar na alta e vender na baixa podem levar à perda de capital.

Investidores de longo prazo em ouro físico: devem estar preparados para oscilações significativas. Apesar da tendência de alta, suportar volatilidade intermediária exige preparo psicológico. Custos de transação variam de 5% a 20%, o que também deve ser considerado.

Alocação de portfólio: o ouro pode atuar como estabilizador, mas não deve representar toda a carteira. Diversificação é sempre mais segura.

Estratégia de maximização de retorno: manter uma posição de longo prazo e aproveitar oscilações para operações de curto prazo, especialmente antes e após dados econômicos dos EUA, pode ser vantajoso, mas requer experiência e gestão de risco.

Como as principais instituições veem o cenário do ouro em 2026

Ao entrar no segundo mês de 2026, o ouro à vista, após atingir recordes históricos, mantém-se acima de 5150-5200 dólares por onça. Desde o início do ano, com alta de mais de 60% em 2025, o ouro subiu mais 18-20%, sem sinais de desaceleração.

Analistas estão otimistas quanto ao restante de 2026. As principais instituições financeiras têm as seguintes previsões:

Preço médio anual esperado: US$ 5.200 a US$ 5.600 por onça

Previsão de fim de ano:

• Previsão base: US$ 5.400 a US$ 5.800
• Otimista: US$ 6.000 a US$ 6.500
• Cenário extremo: ultrapassar US$ 6.500 em caso de agravamento geopolítico ou forte depreciação do dólar

Visões específicas até o final de janeiro de 2026:

• Goldman Sachs: elevou a meta de fim de ano de US$ 5.400 para US$ 5.700, apoiado por compras contínuas de bancos centrais e queda na rentabilidade real
• JPMorgan: projeta US$ 5.550 no quarto trimestre, impulsionado por fluxos em ETFs e demanda por refúgio
• Citibank: média de US$ 5.800 na segunda metade do ano, com potencial de subir para US$ 6.200 em cenário de recessão ou alta inflação
• UBS: previsão conservadora de US$ 5.300, com risco de alta se o corte de juros acelerar
• World Gold Council / London Bullion Market Association: média anual de aproximadamente US$ 5.450

Como monitorar a tendência do ouro e aproveitar oportunidades

No fundo, a força desta alta do ouro não se baseia apenas em dados econômicos de curto prazo, mas na estrutura de desafios do sistema de crédito global. Desde 2022, a tendência de aumento das compras de ouro pelos bancos centrais não parou, refletindo dúvidas de longo prazo sobre o sistema do dólar.

Em 2026, a inflação persistente, a pressão da dívida e as tensões geopolíticas continuam presentes, indicando que a tendência estrutural de compra de ouro pelos bancos centrais não desaparecerá em breve. Os pisos do ouro vão sendo elevados, com quedas limitadas, e a força do mercado de alta permanece robusta.

É importante lembrar que o movimento do ouro nunca é linear. Em 2025, houve correções de 10-15% devido a ajustes nas expectativas de política do Fed. Se, em 2026, as taxas reais subirem ou a crise se aliviar, novas oscilações podem ocorrer. O segredo está em estabelecer um sistema de monitoramento consistente, sem se deixar levar por notícias momentâneas.

Para investidores em Taiwan, além do preço em dólares, é necessário considerar a taxa de câmbio USD/TWD, que pode alterar os retornos reais ao converter para a moeda local. Construir uma estrutura clara de acompanhamento da tendência do ouro é fundamental para responder às mudanças do mercado.