Previsão da tendência do RMB em 2026: Após ultrapassar 7.0, ainda há oportunidades para o mercado futuro?

Após um ciclo de depreciação contínua de três anos, de 2022 a 2024, o yuan atingiu uma viragem crucial no final de 2025. Quando o yuan ultrapassou oficialmente a barreira psicológica de 7.0, devemos reavaliar as estratégias de investimento para o futuro? Este artigo analisa profundamente a lógica central da previsão do movimento do yuan, ajudando os investidores a entenderem os verdadeiros impulsionadores por trás deste ciclo de valorização.

O yuan entrou oficialmente em um ciclo de valorização? Interpretação da atual tendência cambial

2025 é um ano de viragem para o yuan. A taxa de câmbio do dólar face ao yuan oscilou ao longo do ano entre 6,95 e 7,35, com uma valorização total de cerca de 4%, encerrando assim uma tendência de três anos de depreciação contínua.

Mais especificamente, no início do ano, o yuan enfrentou múltiplas pressões. A incerteza nas políticas tarifárias globais elevou o sentimento de refúgio, o índice do dólar subiu fortemente para 109, e o yuan offshore chegou a cair abaixo de 7,40. Isso marcou uma nova máxima desde a “Reforma do câmbio de 8.11” em 2015, e as expectativas de depreciação do yuan se intensificaram.

No entanto, na segunda metade do ano, a situação mudou. As negociações comerciais sino-americanas avançaram de forma substancial, as relações entre os dois países suavizaram; ao mesmo tempo, o índice do dólar começou a enfraquecer, e na onda de valorização das principais moedas não-americanas, o yuan também começou a valorizar lentamente. Até o final de dezembro de 2025, o yuan conseguiu ultrapassar a marca de 7.0, estabilizando-se em torno de 6,96. Essa quebra não foi passageira, mas uma mudança estrutural decorrente de uma expectativa de mercado ajustada de forma gradual.

Quatro fatores centrais que determinam o movimento do yuan

Para prever com precisão a direção do movimento do yuan, é fundamental compreender os fatores profundos que influenciam a taxa de câmbio. Esses fatores podem ser divididos em duas categorias: ambiente internacional e condições internas.

Mudança estrutural no índice do dólar

A tendência do dólar em 2025 apresentou um movimento em “V”: no primeiro semestre, caiu de 109 para 98, atingindo o desempenho mais fraco desde os anos 1970; após 2026, embora tenha havido uma recuperação, perdeu o ímpeto de alta, oscilando atualmente entre 98 e 99.

A lógica por trás disso merece análise aprofundada. O Federal Reserve prevê ainda 2 a 3 cortes de juros em 2026, o que reduz a atratividade dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano, fazendo com que o capital volte a fluir para mercados emergentes. A tendência de longo prazo de desdolarização global, juntamente com a mudança de foco do Fed de combate à inflação para evitar uma desaceleração dura, neutraliza o impulso de curto prazo de uma recuperação do dólar.

Simplificando, uma leve força do dólar pode pressionar o yuan, mas o atual padrão estrutural de fraqueza do índice do dólar fornece uma base sólida de suporte externo para o yuan manter a zona de 6.x.

Equilíbrio delicado nas relações comerciais sino-americanas

No final de 2025, as negociações comerciais entre China e EUA, realizadas em Kuala Lumpur, alcançaram um consenso importante. Os EUA reduziram as tarifas relacionadas ao fentanilo sobre produtos chineses de 20% para 10%, e a parte de sobretaxa de 24% nas tarifas recíprocas foi suspensa até novembro de 2026. Além disso, acordaram adiar medidas como o controle de exportação de terras raras e taxas portuárias, e planejam ampliar as compras de produtos agrícolas americanos.

Esses acordos representam uma certa reconciliação, mas também evidenciam vulnerabilidades. A continuidade de uma melhora substantiva nas relações comerciais sino-americanas até o segundo semestre de 2026 será a variável externa mais importante na previsão do movimento do yuan. Se os atritos recomeçarem a aumentar, o mercado voltará a pressionar a moeda, e a possibilidade de enfraquecimento do yuan estará sempre presente.

Política monetária do Banco Central da China

Diante de um mercado imobiliário fraco e demanda interna insuficiente, o PBoC tende a manter uma política monetária acomodatícia para apoiar a recuperação econômica. Expectativas de cortes de juros ou de reservas podem exercer pressão de curto prazo sobre a moeda.

Por outro lado, se essa política expansionista for acompanhada de estímulos fiscais mais robustos que estabilizem a economia, a longo prazo, ela poderá fortalecer o yuan, atraindo mais investimentos estrangeiros. Essa contradição é importante: a política expansionista de curto prazo pode pressionar a taxa de câmbio, mas a estabilidade econômica de longo prazo atrairá fluxos de capital, elevando o yuan.

Nova tendência de alocação de ativos em yuan por investidores estrangeiros

A internacionalização do yuan está acelerando. Com acordos de swap cambial assinados com mais países e o aumento do uso do yuan em liquidações comerciais globais, embora sua posição como moeda de reserva ainda não supere o dólar, sua atratividade está crescendo. Os investidores estrangeiros estão reavaliando o valor dos ativos denominados em yuan, o que será um impulso importante para a valorização cambial em 2026.

Análise da previsão do movimento do yuan em 2026: três fatores de suporte + opinião de instituições

O mercado acredita que o yuan está em um ponto de inflexão de ciclo. O ciclo de depreciação iniciado em 2022 pode estar chegando ao fim, e o yuan tem potencial para iniciar uma nova trajetória de valorização de médio a longo prazo.

Três fatores sustentam essa visão:

1. Resiliência contínua das exportações chinesas: apesar do ambiente internacional complicado, a posição da manufatura chinesa na cadeia global de suprimentos permanece forte, mantendo o crescimento das exportações estável.

2. Tendência de reequilíbrio na alocação de ativos estrangeiros em yuan: investidores estrangeiros estão voltando a focar nos ativos chineses, de ações e títulos a imóveis.

3. Índice do dólar mantendo um padrão estrutural de fraqueza: como mencionado, as expectativas de cortes de juros pelo Fed e a tendência de desdolarização global fazem com que o dólar dificilmente mantenha uma força sustentada.

Qual é o consenso das principais instituições financeiras?

Deutsche Bank aponta que a recente valorização do yuan frente ao dólar pode indicar o início de um ciclo de valorização de longo prazo. A previsão é que o yuan atinja 6,7 em 2026.

Goldman Sachs é ainda mais otimista. Acredita que, com suporte de políticas, o objetivo do yuan em 2026 pode chegar a 6,85.

Essas duas instituições concordam: a previsão do movimento do yuan aponta para alta, com potencial de valorização até 6,70-6,85 ao longo do ano.

Devo investir agora? Três variáveis-chave para monitorar

Para investidores interessados em participar, o timing é fundamental.

No curto prazo, espera-se que o yuan mantenha uma tendência de alta com oscilações. Desde que ultrapassou 7.0 no final de 2025, a tendência está fortemente ligada ao índice do dólar, com suporte sólido na zona de 6,9. Como já estabilizou abaixo de 7.0, a probabilidade de uma reversão rápida abaixo de 7.1 é baixa, e o mercado busca um novo equilíbrio entre 6,90 e 7,00.

No entanto, a decisão de investimento não deve se basear apenas na volatilidade de curto prazo. As três variáveis a seguir influenciarão diretamente seus lucros:

Variável 1: Quão espaço de queda ainda há para o índice do dólar?

A expectativa de cortes adicionais de juros pelo Fed em 2026 pode enfraquecer ainda mais o dólar? Se o índice cair abaixo de 98, o potencial de valorização do yuan aumenta. Caso o índice se mantenha acima de 100, a valorização do yuan será mais limitada.

Variável 2: Sinal de orientação do regulador cambial

O Banco Central da China pode usar a fixação diária do câmbio central para sinalizar uma contenção na rápida valorização do moeda? Isso impacta a amplitude e direção da volatilidade de curto prazo. Se o governo estiver preocupado com uma valorização excessiva que prejudique a competitividade das exportações, pode ajustar a taxa central, influenciando o mercado de câmbio.

Variável 3: Efeito das políticas de crescimento estável na China

As políticas fiscais e monetárias de 2026 serão eficazes em estimular a demanda interna e o bolsa de valores? Isso determinará a expectativa de fluxo de capital estrangeiro e, por consequência, o piso de longo prazo do yuan.

Quatro pontos essenciais para entender a lógica de longo prazo do yuan

Muitos investidores focam na tendência de curto prazo, negligenciando uma abordagem sistemática para prever o movimento de médio a longo prazo do yuan. Aqui estão quatro dimensões que ajudarão a construir uma análise correta:

1. Mecanismo de transmissão da política monetária do Banco Central

A política monetária afeta diretamente a oferta de moeda, influenciando a taxa de câmbio. Cortes de juros ou de reservas geralmente aumentam a expectativa de oferta monetária, levando à depreciação; aumento de juros ou reservas reduz a liquidez, fortalecendo a moeda.

De novembro de 2014 a 2015, o Banco Central chinês realizou seis cortes de juros e reduziu significativamente as reservas obrigatórias, durante os quais o dólar face ao yuan subiu de 6 para mais de 7,4. Essa história demonstra claramente o impacto profundo da política monetária na taxa de câmbio.

2. Dados econômicos que refletem a confiança dos investidores estrangeiros

Quando a economia chinesa cresce de forma estável ou melhor que outros mercados emergentes, ela atrai fluxo contínuo de capital estrangeiro. Essa entrada de capital aumenta a demanda por yuan, elevando a taxa de câmbio.

Dados econômicos importantes incluem:

• PIB (publicado trimestralmente, indica a saúde macroeconômica)
• PMI (publicado mensalmente, mede o clima da manufatura e serviços)
• CPI (publicado mensalmente, mede a inflação)
• Investimento em ativos fixos urbanos (publicado mensalmente, reflete demanda interna)

3. A trajetória do dólar global como referência

A direção do dólar impacta diretamente o movimento do dólar face ao yuan. As políticas do Fed e do BCE são cruciais.

Em 2017, o BCE sinalizou uma política de aperto monetário, enquanto a recuperação econômica da zona do euro impulsionou o euro, levando a uma alta de 15% do euro e uma queda correspondente do dólar e do yuan. Isso mostra a forte correlação entre o dólar e o yuan.

4. Orientação política sobre a taxa de câmbio

Diferentemente de moedas de câmbio livre, o yuan tem um mecanismo de formação de câmbio que foi reformado várias vezes. Desde maio de 2017, o modelo de fixação do yuan ao dólar inclui um “fator contracíclico”, para evitar movimentos excessivos na mesma direção do ciclo de mercado.

Isso confere ao governo uma capacidade clara de orientar a taxa de câmbio. Ajustes na taxa central de curto prazo refletem intenções políticas, enquanto a tendência de longo prazo deve seguir a direção geral do mercado cambial.

Como o yuan se comportou nos últimos 5 anos? Revelando ciclos

Ao revisar o período de 2020 a 2025, é possível identificar padrões cíclicos que ajudam na previsão futura do yuan.

2020: valorização durante a pandemia

No início, a taxa oscilou entre 6,9 e 7,0. No meio do ano, com tensões sino-americanas e impacto da pandemia, o yuan chegou a cair para 7,18. Contudo, com o controle rápido da pandemia na China, recuperação econômica e a política de juros do Fed em queda, a diferença de taxa de juros favoreceu o yuan, que se recuperou para cerca de 6,50 no final, valorizando-se cerca de 6% no ano.

2021: fase de estabilidade e alta

A forte exportação chinesa e a política monetária estável mantiveram o dólar entre 6,35 e 6,58, com média de aproximadamente 6,45, uma fase de relativa estabilidade e força do yuan.

2022: impacto das altas agressivas do Fed

O Fed elevou agressivamente as taxas para combater a inflação, levando o dólar a subir de 6,35 para mais de 7,25, depreciando o yuan em 8%. A crise imobiliária e as restrições de pandemia agravaram a confiança.

2023: juros altos e demanda interna fraca

O dólar permaneceu entre 100 e 104, e o yuan oscilou entre 6,83 e 7,35, terminando próximo de 7,1. A recuperação chinesa foi abaixo do esperado, com crise de dívidas imobiliárias e demanda fraca.

2024: estímulos e recuperação

O dólar enfraqueceu, aliviando a pressão sobre o yuan. Medidas de estímulo e suporte ao setor imobiliário elevaram o yuan de 7,1 para cerca de 7,3, com maior volatilidade, atingindo 7,10 offshore em agosto, o nível mais alto em seis meses.

2025: início oficial do ciclo de valorização

Como mencionado, 2025 encerrou três anos de depreciação, e o yuan entrou oficialmente em um ciclo de valorização, com aumento de cerca de 4%, abrindo um novo capítulo para o futuro.

Conclusão: uma abordagem completa para prever o movimento do yuan

Com a China entrando em um ciclo de política monetária expansionista contínua, a tendência do dólar face ao yuan tornou-se mais clara. Segundo a experiência histórica, ciclos assim podem durar até uma década, com oscilações de curto e médio prazo, mas uma direção geral relativamente definida.

Para investidores, compreender os quatro principais fatores decisivos aumenta significativamente a precisão na previsão do movimento do yuan. O mercado cambial é influenciado por macroeconomia, dados públicos, a forte liquidez e a facilidade de operações bilaterais, tornando-se um campo de investimento relativamente justo e favorável.

Independentemente das mudanças de mercado, a compreensão da lógica por trás da previsão do yuan nunca ficará obsoleta. Ao acompanhar as políticas macroeconômicas, dados econômicos, o movimento do dólar e as ações do governo, você terá a chave para interpretar a trajetória de médio a longo prazo do yuan.